玉名：重返压力区间带来分化风险

大参考

　　11.27日借打新，查券商等利空进行暴力洗盘，打出单日近200点跌幅，跳空缺口的断头铡刀确实给了市场沉重打击。随着沪指连阳一举收复了11.27大阴线的大部分失地，进而剑指上方20日均线和上档跳空缺口，但这也带来了新的考验。尤其是由于上证综指3600点—3800点一带正是7月份以来A股“救市”形成的密集成交区，反弹步入这一区域会受到压制。玉名认为由于新股申购常态化了，剩余的时间里每两周就有一次，卖股打新和资金回流会频繁出现，扰动行情，加之本月中旬的经济会议，以及美联储加息等要素，行情短期很难有方向选择，但逼近3600点附近又是原有阻力区，短期难以形成突破，包括二八之争也难有明确的答案，只能是分段活跃而已，因此本周行情要防范多空分歧后的巨震走势。

　　除富祥股份于12月11日网上申购外，其余9只均集中于12月14日开启网上申购。很显然，下周周后期的资金压力又会出现，而调整周期中，市场出现了典型的权重股板块活跃，而中小盘股调整的走势，正好是一个强弱交替的走势，前期指数调整时，就是靠蓝筹股砸盘形成的大幅跳水，而实际上蓝筹股并没有在之前大涨，所以我当时就此判定是诱空行为，近期指数几次跳水出现了明显的蓝筹股护盘，也成为指数反弹的重要力量。但这是否意味着二八切换呢，尤其是过去三年时间，每到年底都会出现市场风格的变化，主板蓝筹变主角逆袭唱大戏、小盘题材股却退居二线。随着11.4日长阳之后，A股便再现近年来两极分化的一幕，12.2日又是类似的现象。

　　分析这个要素，要明确的是市场在11.30出现逆转长阳有的两大亮点：一是权重板块上攻，护主心切，低价股出现涨停潮；二是次新含权股强者恒强。沪指和创业板分别在前期的成交密集区一线企稳，这个位置是本轮反弹大部分资金的加仓区域，在十余个交易日里换手20%以上，平均成本3380左右。因此，玉名认为在增量资金入场意愿有限的情况下，存量博弈的行情性质同样决定盘面风格将持续偏向小盘成长，即当前资金面并不支持大市值板块个股持续上涨。此外，长期以来A股资金偏好中小市值个股特征明显，短期这一局面显然难以彻底改变，尤其在近期小盘成长赚钱效应持续显现的情况下，其对资金的吸引力显然将进一步增强。需要注意的是，尽管认为后期中小盘个股仍是资金关注焦点，但其面临的风险同样值得投资者高度重视，连续上涨后当前部分个股面临较大调整压力，需防范此类个股的调整风险。

　　综合来看，11.27日的大跌，其对市场是一次风险警示，年底本身就有结算压力，连续2个月份反弹后，获利盘堆积较多，形成了调整压力。而11.30长下影线是标志性K线，不能有任何闪失的，否则一旦二次探底，很可能就是新低，将引发更大范围的连锁抛盘，因此12.2的中阳是很好的反弹确认，按照周一提出的反弹路线，下一目标位将是站稳3600点区间，而这也是新的分化开始。玉名认为权重股护盘、沪股通资金流入，显露资金并不想就此撤离，维护指数的平稳，这可以看做是一次大洗盘。但增量资金明显不足，这与券商受调查、降杠杆，查私募资金等有关，而存量资金博弈的背景下，随着新股发行的影响，市场震荡加剧，一旦沪指重回3600点上方区间，即是7月-8月沪指区间整理区间，意味着沪指重回振荡蓄势阶段，短期暴涨暴跌的可能性几乎可以排除的。在仓位配置上，从安全边际角度来看，可以继续增加稳健的品种，如之前挖掘类似新能源、消费等行业的分级B，把握一些简单赢利的模式，还有就是ST股，在周日的订阅私信中我已经详细分析了相关要素，并再度增加了两只大股东重组预期强烈的ST重组股；而对于涨幅较大的次新股则可以采取兑现利润，保留现金仓位的模式应对本周将要到来的巨震走势。