玉名：进入新股资金回流前的躁动期

大参考

　　若从新股申购的角度出发，如果说这两天的调整存在资金卖股打新因素，那么卖股打新的资金将在解冻之后低位回补，市场多头还是有援兵的。而且细数今年上半年的新股发行时间点，新股发行之前市场面临抛压，但是发行开始时都有不错的表现，这表示主力并不给资金又打新又抄底的好事，而万亿级的资金将在周五解冻，因此玉名认为本次行情也是类似，反弹往往在资金解冻前出现，而市场随着周三申购后也将迎来这样的节点，因此短期操作上，应该考虑这一要素，对于刚刚开始收复失地的品种可以给与一些耐心，相反对于近期连续逆势大幅反弹的品种，则应该有所谨慎了，短期补跌后才会再度启动。但目前并不适合补仓或者加仓，因为市场趋势依然不明朗，11.27长阴半分位并未收复，强弱依然不明朗，缓慢修复是主基调。

　　为什么大跌？这是必须要探究的，不同的人会有不同的分析，但玉名认为只有两个是核心要素：第一个是券商被调查后引发的恐慌抛售，券商本身有自营盘，又有诸多的资金链条，这是导致连锁反应的主要原因。盘面上，券商板块暴跌近9%，几乎全线跌停，成为大盘暴跌的做空主力。消息面上，中信证券和国信证券遭证监会立案调查，海通证券停牌疑似同样遭到调查所致，传闻将遭巨额罚款，对券商股打击巨大。考虑到这轮反弹行情起于券商股，因此券商股的暴跌对市场打击非常大，导致前期大幅上涨的小盘股的获利盘集中兑现，使得市场遭遇近期罕见的暴跌走势。

　　第二个是年末资金结算的压力，包括打新的资金压力，所以当券商导致获利盘抛售之后，引发了恐慌性的多米诺效应，从而带来持续的下跌，乃至于最终长阴破位。周五的暴跌，直接原因是资金面短期承压所致。本周新股发行，由于存量的28家新股仍以老的发行方式发行，对资金的冻结会在这几个交易日显现，估计冻结资金在万亿以上。还有一些利空消息如券商两融降杠杆、新三板转板、股基仓位达90%大限、创业板市盈率再达百倍等，集体发酵指向年末本来就非常敏感的资金压力，从而产生了大跌。玉名认为这波调整最大的意义是开启了年末资金结算压力的窗口，也意味着“吃饭行情”进入到了收官阶段，所以股民思想上也要有所转变，至少为明年的年报行情做功课和资金上的准备。

　　补涨股走势活跃，如之前推荐的四只地产股中，除了大名城重组停牌外，金融街、北辰实业、天保基建都有了明显的反弹，而前期此类个股是较为沉寂，近期借助房贷抵税信息而走强，实际上在地产股中期受益明显的情况下，如今开始启动，给了投资者很多的机会。相反，之前一直逆势反弹的全信股份、赛升药业、天际股份等则出现了明显的巨震，甚至出现了涨停到跌停，再到几乎翻红的极端走势，这说明局部涨幅过大后已经有了筹码松动，需要一次洗盘的过程。玉名认为补涨股活跃，而强势股补跌，这是市场短期调整到位的信号，股民此时应该做出应对，兑现利润避免补跌风险，伺机买回；之前介绍过的类似低价化工股、有色金属股，包括ST摘帽股实际上都是这样的走势，除了次新含权股是短线要注意巨震压力，做波段之外，其余是可以耐心持股，博取稳定利润的，不必过分纠结指数短期的调整。