皮海洲：重罚特力A操纵者的启示

大参考

　　在10月23日证监会例行召开的新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸发布了证监会对12宗证券市场操纵案的行政处罚结果。已进入告知程序的12宗操纵市场案件累计被罚没20亿元，其中仅特力A操纵案，其操纵者吴某乐及深圳市某基金管理有限公司就被证监会罚没近13亿元，这也是今年证监会开出的最大罚单。

　　证监会对特力A操纵案的处罚，无疑是近半年来严查证券市场违法违规行为的一个缩影。自今年4月份证监会开展“证监法网”行动以来，在4月24日起截至10月23日的半年时间里，证监会集中打击七批共106起重大案件，其中过半已陆续进入行政处罚与发布环节，22起集中移送公安机关，对93名涉案人员采取限制出境措施。按180天查处106起案件计算，平均不到2天查处一起案件，监管强度和频率前所未有。而对特力A操纵案的查处，从处罚的力度来看，达到了一个高潮。

　　证监会对特力A操纵案的严厉查处，其积极意义显而易见。特力A堪称是近期股市上的“妖股”典型，在被查处前的19个交易日内，该股走出17个涨停、2个跌停的走势。股价被市场操纵明显，而且该公司股票的市盈率在10月23日收盘时也已超过2000倍，股票的泡沫非常巨大。因此，对特力A操纵案进行查处，不仅有利于抑制市场的投机炒作行为，打击操纵市场者，同时也有利于抑制股市泡沫的快速成长，避免股灾的再次降临。也正因如此，严查特力A操纵案有利于保护投资者利益，毕竟市场的这种投机炒作与股价操纵，最终都是需要由投资者来买单的。

　　这对于目前的股市以及投资者来说无疑是有所启示与启迪的。因为对于特力A等市场操纵案的查处，有一些投资者是存在非议的，甚至有人持反对意见。这些持有不同意见的人认为，妖股炒作有利于活跃市场气氛，其盈利效应有利于吸引股民入场，因此对妖股炒作不宜过分监管。持有这种意见的人，他们其实很怀念去年7月到今年6月15日之前这近一年的时光。因为这其中有兰石重装上市后的24个连续涨停，更有暴风科技上市后的34个涨停，同时还有安硕信息、全通教育股价被炒高到400元之上的幸福时光。所以，有人希望这种股票暴炒的历史能够重现。

　　但持有这种观点与抱着这种幻想的人们，其实就是“伤疤未好就忘了痛”。今年6月15日以来的股市暴跌是如何形成的？归根到底不就是因为股票的暴炒引发股票泡沫的急剧增加，并最终导致股市泡沫的破灭吗？痛定思痛，这种股票暴炒绝非股市之福，更不是投资者之福。证监会严查证券市场的各种违法违规行为，积极在股市“捉妖”，这正是总结了前期股市暴跌带来的教训的结果，是值得大力肯定的。

　　也正因如此，证监会重罚特力A操纵者给市场的启示意义是非常明确的。即管理层更希望营造一个健康发展的市场。如果还是群魔乱舞，如果还是投机炒作成风，到处都是市场操纵的身影，那么，这样的市场即便再活跃，它带给市场的最终还是一场灾难。今年6月15以来的股市暴跌带给投资者的教训，市场参与各方一定不要忘记。作为投资者，我们要为证监会“捉妖”毫不手软的做法喝彩。

　　当然，在“捉妖”的问题上，还可以更完善一些，以便更好地保护投资者的利益，同时达到严惩市场操纵者的目的。一是“捉妖”要更及时。如特力A原本在9月24日到10月9日这段时间停牌自查，然而自查结果出来后，该股在先走出两个跌停板之后，又接连拉出8个涨停，将该股的“妖性”体现得淋漓尽致。如果能在停牌自查之时就将操纵股价者捉拿，至少可以避免后来的“妖性”继续大发。

　　二是要追究股价操纵者的民事责任，让股价操纵者赔偿投资者的损失。如特力A操纵案，虽然操纵过程中股价大幅上扬，但东窗事发后，股价的下跌不可避免。那些高位买进特力A股票的投资者，他们的损失谁来赔？因此，追究股价操纵者的民事责任，从保护投资者利益的角度来说是很有必要的。