刘晓博：股市这“诡异一幕”，到底预示着什么

大参考

　　10月12日，黄金周之后的第三个交易日，深沪股市终于放量大涨。上证指数收于3287.66点，涨幅达3.28%；深成指、中小板和创业板指数的涨幅，均超过上证指数。

　　与此同时，在岸人民币兑美元一度冲破6.32 涨幅近300点；离岸人民币对美元今日走高，一举涨破6.33，创8月11日人民币贬值以来最高。

　　股市、汇市双双高挂红盘，这是近期少有的场面。于是，市场里乐观的情绪开始扩散。有人甚至说，他看到了4000点在招手。

　　但今天市场里出现的诡异一幕，似乎给大盘蒙上了一丝“灰霾”。

　　下午开盘后，一批上午还“风风光光”的股票，突然逆势下跌，迅速跌至开盘价附近。伴随着下跌，出现了连续的较大的抛单。其中包括上海机场、城投控股、百联股份、国电南瑞、江山股份、陆家嘴、皖新传媒、中国软件、中直股份、通化东宝、亚盛集团、外高桥、济川药业、大连港、江淮汽车、浦东金桥、春秋航空、重庆燃气、京投银泰、中新药业、中国卫星等。

　　其中上海机场的走势是这样的：

　　陆家嘴的走势是这样的

　　京投银泰的走势是这样的

　　有市场人士认为，这些个股显然遭遇了大资金的砸盘，而且疑似程序化卖盘。另有分析师猜测，这是“沪股通”资金在出逃。

　　那么问题来了，10月份行情到底会如何演变？反弹能走多高？会演变为中级反弹吗？

　　目前股市面临的利好因素主要有以下几个：第一，在货币政策迈向宽松的背景下，市场利率在走低，这从余额宝收益率不断下行就可以看出来（见下图）；第二，近期全球股市、汇市、大宗商品市场出现了一段难得的好时光；第三，国家稳增长的举措不断出台；第四，周末出台的“信贷资产质押再贷款”被部分股民理解为“货币大放水”。

　　但利空因素也非常明显：第一，实体经济非常不好，三季度的GDP有可能已经跌破7%；第二，美元加息迟迟不出，犹如利剑悬顶；第三，国际货币基金组织（IMF）催着中国让股市尽快常态化。

　　事实上，10月12日还有一个消息非常重要：IMF总裁拉加德在年会上表示，目前IMF对SDR货币篮子是否应该将人民币纳入其中的技术评估已基本结束，正在敲定最后的评估建议。而在这个时间节点上，股市和汇市双双高挂红盘，这难道仅仅是巧合吗？

　　总而言之，近期“无风险利率”的持续下行，为股市反弹创造了好的条件。而管理层未来在什么时候、采取什么方式，让股市“恢复正常”，是影响未来一两个月走势的最重要因素。此外，就是IPO注册制改革推出的时间点，以及“稳增长措施”的力度。

　　我的判断是，对于反弹不能过于乐观。事实上，已经有大资金趁着10月12日的反弹在撤离股市。在这个时候，千万不能头脑一热，再次“加杠杆”或者全仓杀入。因为眼前的繁华，很有可能是被人为操控的。