玉名：解决两要素方能有突破

大参考

　　国庆黄金周A股市场可谓喜报频传，A股休市期间隔夜欧美股市也维持上涨格局，亚太股市六连涨，与A股关系密切的恒指累计上涨10%站稳22700点。在诸多投资者的期待中，十月首秀三大期指率先涨幅逾5%炒热市场短期投资热情之后，A股在一片喜悦中实现开门红，指数也再度来到了3200点一线。玉名认为市场尽管处于乐观状态，还是存在两个隐忧的：第一，权重股是指数突破的关键。而银行股在节后首日午后持续疲软，浦发银行更是盘中跌幅近5%，这与上证指数涨幅近3%、创业板指涨幅超5%的数据相比较，不难看出，低估值的银行股的走势是低迷，并不会给持有者带更高的短线收益。同时，这也就说明了低估值的银行股在前期是抗跌，在近期也将抗涨，从而不利于上证指数的回升趋势，也不利于上证指数的技术指标、均线系统的修复，短线的压力渐趋增强。

　　第二，资金面异动。10.8日尾盘的国债逆回购利率的大幅波动。其中，GC001品种更是在盘中达到年化收益率11%的水平，这在今年以来并不多见。今年以来的资金面整体上宽松，所以，国债逆回购利率相对平和。但是，周四尾盘的国债逆回购利率的大幅波动，或隐含着部分机构可能存在着流动性的压力。由此，玉名认为不顾成本到国债回购拆借资金，从而向市场参与者发出一个暗示，到年底了，机构的流动性又将面临着挑战与考验，年底的资金面紧张预期也就增强。而历史经验显示出，只要资金面紧张，不仅仅国债逆回购利率会波动，而且还会制约A股的反抽空间，尤其是尽管节后两连阳反弹，但量能始终不能够回归到9月上旬时的水平，仅仅略高于节前几个交易日，整体还是缩量格局，这对冲击上方套牢区间不利。

　　从形态上看沪指日线重回收敛三角形中，周线上跳空站上5周线，KDJ指标三线汇聚有望金叉，这是很多投资者看多的主要依据。但从量能方面来看，节后首个交易日的沪市第一个小时的成交量就达到了1000亿元，但后面三个小时的成交量则持萎缩，周五虽然阳线，但买盘力量也不是太大强大，玉名认为这意味着周四的大幅高开会成为双刃剑，毕竟目前市场尚处在前期高位回落后的震荡趋势中，弱势特征明显。在此背景下，市场追涨意愿不强。创业板分时上在2200点展开拉锯战，日线上成功突破多重底的颈线位置，并获得下方缺口支撑，成交量相对于前一交易日有所放大，但短期上方存在年线以及前期缺口的双重压制，强势上行略显不足，而早盘开盘时的跳空高开促使创业板指脱离之前的震荡区间，小级别上涨走势的趋缓，或出现窄幅震荡，待震荡整理过后或继续再次拉升。

　　国庆行情是以期货类板块为主，其能够实现长假期间利好堆积后的集中释放，同时，“日历买股法”10月热点也是以有色金属、煤炭和农业三大期货性质板块为主，其是持股过节的品种，也是当月局部热点。玉名认为这样的热点性质是值得股民重视的，主力目前还是无意去解放套牢筹码的，至少从量能来看欲望不强，此时就有一个问题，主力如何获利？热点的波段走势提供了利润，包括之前出现特力A、洛阳玻璃、暴风科技、安硕信息等牛股，也是阶段性的波段走强。从这个思路来看，短线指数继续围绕3200点展开攻击，但股民要做好准备，即指数很可能再次遇阻回落，回补缺口之后，重新建立新的反弹通道。总体来看，节后市场活跃度提升了，个股操作机会多了，股民应该积极把握。