玉名：利空齐聚，砸出价值区间

大参考

　　早盘受外围股市下跌影响，恒指大跌，带来A股市场早盘低开，午盘则拉起收复失地，包括长假期间，未知的因素也是来自于外盘。低开之后快速下探，将短期恐慌盘清洗出局，同时在大盘下跌过程中仍有明显的护盘，一批个股出现了强势上拉，如持股过节品种中的农业板块、医药板块等还是逆势走强，本身的防御特性和持股过节的博弈特性，让其有了活跃的空间。玉名认为外盘走势的不确定因素，尤其是处于低迷的趋势中，长假期间是否还有大跌将成为市场资金关注的要点，“日历买股法”中也分析过，长假效应对于春节在节前节后红盘概率达到了9成，所以重仓持股过节是主流；而国庆节，则在节后走势出现了涨跌参半的格局，因此往往选择半仓过节。

　　消息面，9月份财新PMI初值仅为47.0%，创近6年半以来的新低，表明宏观经济仍面临持续下行的压力，基本面尚未有明显改善令沪市蓝筹股走势举步维艰，难有好的表现；而另一方面，场外配资清理近尾声、开户数持续低迷与两融余额持续下降，存量已不足于撬动大盘股行情，而创业板类题材股由于股本小、业绩具有较大弹性，在近几个月的挤泡沫后，无疑更被资金亲睐。玉名认为在存量资金博弈下，权重股作用就是护盘，包括今天盘面上，指数一度有恐慌跳水格局，但金融股为首的权重股又开始护盘，而超跌中小盘股，因此短期跌幅较大，资金消耗量小，成为局部反弹的主要力量。

　　越临近9月收官，利空消息反而密集起来。首先，伞形信托9月30日清理大限将至，残余配资资金的出逃将考验节前股指走势；其次，节前3个交易日沪深两市限售股解禁市值达516亿元，尽管大股东减持已被限，但在弱势下如此规模解禁市值仍让投资者担忧；再次，上周银证转账资金净流出735亿元，玉名认为近三周共计流出2633亿元，这是导致节前市场量能极度萎缩的关键要素，不过也要思考其积极的一面，如今场外配资账户69%已完成清理。另外，伞形信托将于国庆之前完成集体清理。这表明市场将杠杆的行动已经进入收官期，配资出局对市场走势的影响也会越来越淡化。随着场外配资清理的逐步完成，市场会回归理性和健康，届时多方的力量也会逐步回归。

　　没有无缘无故的涨，也没有无缘无故的跌，现在的主板市场3000-3200点是合理的。如果再次回落到3000点以下，就是价值区间了；而如果四季度涨到3500点之上，套牢区了就要小心了，风险区。整体来看，大盘从5000点跌到现在，价格再跌筹码却一股没少；而一旦大盘走好，资金已经少了很多，反击部队已经远不如从前。玉名认为要想市场走好，要么刺激场外资金重新进场，实现增量反弹；要么就是如今这样利空出尽，砸出低点，超跌反弹，近期类似暴风科技为首的创业板，特力A为首的国企改革股，实际上都是经历了大跌后的再度崛起，所以还是建议股民正确看待市场的走势，上蹿下跳之间，还是以箱体振荡为主，利空跌出来的机会，也要敢于低吸做波段，整体还是建议半仓持股过节的策略。