玉名：权重压盘难掩题材股活跃

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　　收复3100点，行情保持振荡格局；沪指不足1700亿元，近1664亿元，这是极端地量，权重股压盘明显，但个股普涨活跃，创业板拿下2100点箱顶，为题材股继续拓展了空间，节前红包行情依然有序展开。上周五传言的IPO重启一度引发市场恐慌，但管理层已经就此辟谣，利空消息加速了持币过节资金的撤离，让持股资金接管了行情。玉名认为缩量无法带来趋势的改变，但节日行情特殊的格局就是量能下降，所以红包行情格局没有改变，近期类似的华星化工为首的跌破定增发价个股集体反弹自救；还有类似暴风科技、安硕信息为首的超跌股反弹；特力A率领的国企改革股都是典型，指数平稳，个股机会活跃是主基调。

　　三大要素导致近期指数反弹无力，首先，国庆长假将至，资金减仓过节或令大盘短期内缺少资金面支撑。其次，近三周证券保证金持续流出，资金大幅离场，导致股指在关键点位无法获得足够动能。最后，基本面上显示9月财新制造业PMI初值为47%，不仅低于预期，而且创下2009年3月以来新低。三大要素共振下，导致指数上攻无力。玉名认为与此同时，股民也要注意到，量能萎缩后盘面惜售明显，几次拉升动用的量能都不大，但拉升幅度却不小，这说明市场人心思涨的情绪还是很浓厚的，超跌后筹码锁定好，因此短期反弹还是可期的，关键是3200点箱顶能否攻破。

　　在美联储加息风云日渐平息和清理杠杆进入尾声的当下，利空出尽的市场正逐渐积聚积极因素。上周央行再度进行800亿元逆回购，释放了更强流动性支持信号，而公布创六年半以来低点的9月财新制造业PMI初值看，未来三季度GDP不会有太明显的改善，当前宽松的货币政策和财政政策有望继续延伸至四季度，玉名认为这意味着也就是说当下偏暖的政策面短期将很难改变。此外根据数据显示8月货币市场成交量环比降13.5%，该数据从侧面印证了资本市场逐渐回暖的事实，但从盘面量能来看，随着节日临近，量能再创记录，沪指不足1700亿元，这已经是非常极端的地量了，由此也就不难理解为何权重股集体低迷，但题材股活跃了。

　　在存量资金博弈下，中小盘股因为资金消耗量小，更受主力资金亲睐。而这一幕也与两年前时的行情极为相似。2013年行情一个明显的特点就是，大盘频频弱势甚至创出1849点近几年新低，但创业板指却在那时反其道而行屡创新高。因为市场增量资金少、存量资金不得不大举调仓传统周期类行业的权重股，进而追逐更具生命力、符合转型与战略新兴产业的题材股。玉名认为当前两融杠杆持续下降、开户数持续低迷，增量资金已不足于撬动蓝筹股行情，从而资金对创业板题材股展开了针对性的操作，这也成为了节前红包行情的主要构成。与此同时，股民也需要对节后行情有所布局，对于医药、农业、资源股等给予布局，半仓持股过节是比较好的策略。