凯恩斯：混合所有制改革的五大方向与投资机会

大参考

　　今天国务院公布了混合所有制改革指导意见。我看了指导意见稿。其中在五大领域有所突破。主要集中在以下五大方向：

　　——重要通信基础设施、枢纽型交通基础设施、重要江河流域控制性水利水电航电枢纽、跨流域调水工程等领域，实行国有独资或控股，允许符合条件的非国有企业依法通过特许经营、政府购买服务等方式参与建设和运营。基础设施建设基本民营企业都可以做。不过现在由于投资减速，并购的机会不多，因为主要是产能过剩的行业。个人以为这些基础设施行业，最好完全放开，让这些国企自灭算了。

　　——重要水资源、森林资源、战略性矿产资源等开发利用，实行国有独资或绝对控股，在强化环境、质量、安全监管的基础上，允许非国有资本进入，依法依规有序参与开发经营。

　　矿产资源，水资源，森林资源民营企业的确有机会，不过目前全球大宗商品下跌，机会不多。不过如果考虑长期投资价值来看，的确有些矿产资源可以战略投资了。

　　——江河主干渠道、石油天然气主干管网、电网等，根据不同行业领域特点实行网运分开、主辅分离，除对自然垄断环节的管网实行国有独资或绝对控股外，放开竞争性业务，允许非国有资本平等进入。电力领域属于最后垄断的行业。打破垄断，让民营企业进入存在机会。不过国家电网垄断，风电，太阳能发点都不成功，基本上与电网垄断相关。  

　　——核电、重要公共技术平台、气象测绘水文等基础数据采集利用等领域，实行国有独资或绝对控股，支持非国有企业投资参股以及参与特许经营和政府采购。粮食、石油、天然气等战略物资国家储备领域保持国有独资或控股。最赚钱的石油，天然气领域开放不够。   

　　——国防军工等特殊产业，从事战略武器装备科研生产、关系国家战略安全和涉及国家核心机密的核心军工能力领域，实行国有独资或绝对控股。其他军工领域，分类逐步放宽市场准入，建立竞争性采购体制机制，支持非国有企业参与武器装备科研生产、维修服务和竞争性采购。军工在未来5-10年民营企业存在很多的机会，可以持续关注。

　　——金融、文化等领域国有企业的混合所有制改革暂缓。

　　结合混合所有制改革文件来看，民营企业其实不愿意参与或者不积极，主要原因在于，民营企业担心未来的企业谁说了算数。在保护国有企业的产权的同时。如何保证民营企业的产权？所以在文件中特意提到，完善制度，保护产权。以保护产权、维护契约、统一市场、平等交换、公平竞争、有效监管为基本导向，切实保护混合所有制企业各类出资人的产权权益，调动各类资本参与发展混合所有制经济的积极性。

　　穷则思变，随着大部分国企属于传统产业的遇到了极度产能过剩的困难，未来只有改革一条路可以走。中国新一轮国企改革的帷幕已经拉开，尽管有很多的不完善，尽管有很多的领域没有开放，但是，改革开工没有回头剑，假以时日，在未来的2-3年一定会有混该成功的案例出现。所以今天股市大涨，估计也与这则文件有关。今天的上涨也预示着，清理融资导致的股灾和市场恐慌已经过去，股市修复行情必将到来。