余丰慧：全球股市低迷影响A股

大参考

　　周三，截止收盘，沪指报3115.89点，跌幅2.19%，成交2567亿元；深成指报10132.30点，跌幅1.04%，成交3215亿元；创业板指报2077.99点，跌幅0.04%，成交893亿元。

　　盘面上，煤炭、券商、钢铁等权重股低迷，两市成交近5800亿元，成交量持续萎缩。

　　影响因素最大的是外围市场，美欧股市周二均大幅度下挫。大众汽车门事件，资源能源不景气等，都影响到全球市场。全球投资者都在抛售投资资产。

　　国内经济不景气再次得以佐证。9月23日公布的9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，低于8月初值0.1个百分点。PMI创2009年3月来最低。其中，产出指数回落至45.7，较8月产出指数下降0.7个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。从分项指标看，内外需仍然疲弱，投入价格和出厂价格仍处于收缩区间，显示制造业下行压力依然较大。

　　在上述情况下，股市不可能走出像样行情。未来市场走势仍旧不太乐观。当然，还要观察美欧股市周三走势。短期资金获利了结为主，十一长假到来，不宜捂股过节。

　　周三谈论的重点话题是，汇率市场化改革方向不变对市场是长期利好。

　　国家主席习近平9月22日在美国华盛顿州西雅图市出席华盛顿州当地政府和美国友好团体联合会举行的欢迎宴会并发表演讲时指出，我们将坚持市场供求决定汇率的改革方向。发展资本市场、完善人民币汇率市场定价机制是中国的改革方向，不会因为这次股市、汇市波动而改变（9月23日 新华网）。

　　8月11日，中国完善了人民币汇率中间价报价机制，加大了市场决定汇率的力度。使得人民币汇率连续三天大幅度贬值，引发全球金融市场波动。后来，人民币汇率趋于稳定。就此，国际社会担忧人民币会持续贬值下去，出现中国为了刺激出口而压低汇率甚至中国要打货币战的声音。

　　对于国际社会的担忧，央行、财政部等职能部门多次声明，中国不会打货币战，人民币不会持续贬值。李克强总理在夏季达沃斯大连年会上发表主旨演讲以及会见外宾时多次重申了上述观点。

　　这次习近平在西雅图以及访美前夕书面接受《华尔街日报》采访时再次重申，目前，人民币汇率偏差矫正已初见成效。从国际国内经济金融形势看，人民币汇率不存在持续贬值的基础。我们将坚持市场供求决定汇率的改革方向，允许人民币双向浮动，我们反对搞货币竞争性贬值，反对打货币战，也不会压低人民币汇率刺激出口。

　　这既是中国对全球金融市场和秩序负责人的态度，也折射中国有保持人民币汇率稳定的实力和底气。目前，全球金融市场正处在动荡之中，除了美元以外，各国货币或主动或被动出现贬值情况。特别是新兴市场体国家，由于传统出口导向型经济难以为继，加之美元较大幅度升值，货币开始被动大幅度贬值，资本开始大规模流出。一轮又一轮的货币贬值，一个国家又一个国家的汇率走低，使得新兴市场体国家大有亚洲金融风暴卷土重来的趋势。同时，一些发达国家和地区为了自身经济发展，也有主动使得货币贬值的，例如:在安倍经济学指导下的日元大幅度贬值的目的就是为了刺激出口。

　　在这种情况下，中国作为世界第二大经济体，作为对外贸易大国，经济金融已经深度融入到世界之中。人民币汇率的“一举一动”，不仅是中国自己的事情，而且也将影响到世界。保持汇率稳定，不打货币战，不为刺激出口而故意压低汇率，既是世界的期盼，也是中国的内在要求。

　　从中国自身来说，中国有维持汇率稳定的雄厚实力。中国的最大实力，直接体现在3.5万亿美元的外汇储备上，间接体现在中国目前仍然是贸易顺差，外储增加的基础仍然很牢固。3.5万亿美元外储，最少从短期内，既不怕资本流出，又不怕汇率出现较大幅度贬值等异动。

　　从中国正在着力推进人民币国际化来看，特别是中国正在力求加入国际货币基金组织特别提款权一篮子货币，中国政府本意绝不会让人民币持续或者大幅度贬值的。一种币值不稳定或者说大幅度贬值的货币，岂能被国际社会和国际金融组织认可、使用和储备呢？国际货币基金组织岂能愿意接受这种货币为特别提款权一篮子货币呢?

　　从宏观经济分析，中国正在大力度调整经济结构，把经济转变到国内需求和消费拉动上，不会依靠人民币贬值刺激出口，重蹈过度依赖出口导向型经济的老路。

　　习近平主席承诺，发展资本市场、完善人民币汇率市场定价机制是中国的改革方向，不会因为这次股市、汇市波动而改变。就在习主席访美前夕，美国财长杰克卢（Jacob Lew）敦促中国重申向市场主导、消费主导经济转型的改革承诺。他表示，推迟改革只会让中国面临更大的挑战，而且中国经济的负面效应会溢出到新兴市场。

　　习主席的讲话彻底打消了外界的担忧，给国际社会吃了一颗定心丸。中国会沿着向市场主导、消费主导经济转型的改革方向而阔步前进的。

　　相信不久，中国的汇率市场化改革，人民币可自由兑换改革，都将会迈出实质性步伐。