张敬伟：国企改革不能偏离市场化靶心

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　　9月13日，中共中央、国务院对外公布《关于深化国有企业改革的指导意见》（下称《指导意见》），这一千呼万唤的国企改革顶层设计终于面世，为新一轮国企改革指明了方向。

　　《指导意见》长达20页8大章节30项，所涉内容繁多，可谓面面俱到，若非专业人士导读，很可能会“不明觉厉”。其实，要洞悉《指导意见》的精髓所在，或者说改革的“靶心”就是市场化。

　　国企改革一直是进行时。但在前一个周期的国企改革中，市场化并不完全也不充分，政企政资分得不彻底甚至还有些暧昧。这就导致了国企负责人依然具有相应的行政级别，而且和其他市场主体不处于同一竞争平台上。一方面，国企摊子大、负担多、转型慢、投入产出比不合理；另一方面，国企拥有相当的市场资源和政策特权以及融资优势，但缺乏市场活力。更要者，也造成了国企高管权力过大，国有资产流失严重。

　　《指导意见》以十八届三中全会提出的市场在资源配置中起决定作用为指导思想，旨在通过完善市场化经营机制，使国企成为真正的市场经营主体。就此而言，《指导意见》具有“割脐带”促国企市场化生存的倒逼作用。就改革目的言，这次启动的国企改革，实现的是政企、政资和“两权”（所有权和经营权）的彻底分离。

　　至于市场化的途径，就是拿来市场主体惯用的市场化经营机制，如推进董事花建设为重点以健全公司法人治理结构，推行职业经理人制度等。不过，由于国企长期形成的市场化机制不健全。因而，国企改革还有诸多工作要做：一是推进公司制股份制改革，引入各类投资者实现股权多元化，实现国企的改制上市；二是推进薪酬制度和用人制度改革。前者既要和市场贡献挂钩，又要充分照顾民生关切；后者则是改变国企高管“官”的基因，真正形成能上能下、能进能出的人才流动。

　　值得一提的是，提到国企市场化改革，就不能注意两大方向。一是兼并重组，二是混合所有制改革。前者出现的国企兼并巨无霸，如南北车合并等，是否有违逆市场公平竞争的垄断之嫌？后者的非国有资本参与国有企业改革，其出资入股、收购股份、认购可转债、股权置换等多种方式是否会彻底改变国有企业的血统基因，导致市场化规则下的国有资产流失甚至动摇中国的经济基础？的确值得关注。

　　肯定的是，市场经济体制下，任何市场主体，都必须按照市场经济的规律在竞争中生存发展。纯粹的所有制形式如何不适应市场的发展，就要通过“混改”的方式实现所有制的转型。当然，国有企业不可能一下子都变成混合所有制，而且攸关国家战略安全的行业和产业，也不必急躁冒进去赶混合所有制改革的趟儿。《指导意见》不搞混合所有制改革的全覆盖，而且不设时间表，就是深思熟虑的战略考量。此外，由于国企千差万别，还存在一个分类管理的问题。

　　国企市场化改革，为的是更好的发展，获得更为深远的生存空间，归结于一点，则是赚取更多的利润。以制度改革促国企发展红利，这一逻辑看似功利化，却是现实主义的改革关切。这一关切，说到底还是利益问题--国企改革最大的利益是国家利益，然后才是国企利益，最终还是普惠到国民利益上来。

　　没有充分市场化的国企经营，不仅造成国企生存环境窘迫，高管薪酬过高为民意诟病，而且由于垄断因素的存在也造成不同行业的收入差距拉大。更让人闹心的还有国企高管的以权谋私和侵占国有资产的情事屡屡发生。很多纯粹基因的国有企业，其社会责任意识反而相当淡漠。在资本化的功利追求方面，有时反而比其他市场主体更为不堪。

　　《指导意见》对于国企红利上缴比例，有了明确的量化标准，到2020年要提高到30%……这也意味着，国企改革的红利不属于某个人的私利，而是属于国家和民众。

　　市场经济要求市场化，所有市场主体概莫能外。国企改革，无论是体制机制还是资本股份，必须要经过市场化的重构和考验。而且，国企改革不仅要在实体经济的市场博弈中有所作为，而且还必须契合虚拟经济的改革节奏。在国有资产证券化加速推进的过程中，国有资产证券化还有广阔空间。据预估，未来几年将有30万亿的国有资产进入股市，资本市场改革与完善亦需紧急跟上。

　　国企改革进入新的改革周期，在经济新常态下，改革必须直中市场化靶心，不得偏离。