刘晓博：降准！降息！散户又获得一次离场机会

大参考

　　8月25日，星期二。我在8月1日和25日凌晨做出的两大预言，全部获得兑现。

　　8月1日，我在《年底前，股市还有戏吗？》一文里写道：“8到12月的上证指数，不是能不能突破5178点、6124点的问题，而是能不能守住3000点的问题。”这个预言，在今天下午3点之前得到了验证。

　　我在今天凌晨发稿的博闻财经（tttmoney）、财经主张（tttmoney9）两个微信号里，发布了《明斯基时刻来了！这个夜晚地球都在颤抖》一文，在文章中我写道：“周二股市会怎样走？我的看法，不乐观。央行也许等不到周末，就会出台一些政策，比如降准。但对于股市而言，没有多大刺激作用了。除非证金公司二次直接出手干预！但，然后呢？”

　　果然，央行没有能等到周末，在今天（8月25日）傍晚宣布“双降”，其中降准包括全面降准和定向降准。这套组合拳的详细内容如下：

　　中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

　　自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点，鼓励其发挥好扩大消费的作用。

　　那么问题来了，股民该如何操作？我的建议如下：

　　1、周三市场将会有反弹。事实上，在中国央行宣布双降之前，全球股市、汇市、大宗商品市场已经呈现企稳态势，只有日本股市和A股跌幅较大。所以，即便央行不宣布“双降”，周三A股都会有反弹。

　　2、反弹了怎么办？如果明天高开，或者高走，离场观望可能是最佳选择。如果你持续关注本栏目就知道，我认为这轮下跌源自两大原因：第一，A股太贵；第二，政策天平再次倾向改革、倾向实体经济。所以，股市必须挤泡沫。3000点相对于IPO注册制仍然偏高，至少还需要下跌500点，长远看也许还需要下跌1000点。

　　3、但管理层显然不希望看到市场跌得太快，所以必须有脉冲式的反弹，打破连续下跌的预期。让胆敢过度做空的人和资金付出代价，否则就会引爆金融风险。我甚至认为，如果未来继续出现暴跌，证金公司还应该直接出手，以拯救市场流动性。在这个问题上，我们不能太“书生气”，不能被IMF过度掣肘。

　　4、降准、降息的目的，一是补充市场流动性，二是引导市场利率下行，这对于实体经济是长远利好。对股市，也构成短期利好。但说实话，在目前市场氛围下，很难产生持续的支撑作用，对此不能期望太高。

　　5、未来几个月，仍然是现金为王。当然，这现金可以是人民币，更可以是美元。整体而言，人民币贬值压力仍然偏大。此次降准、降息，都将在短期内增加人民币贬值的压力。