邱林：中国股市暴跌为何让印度成了大赢家？

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　　无论涨跌，中国股市最近都令人步步惊心！7月27日沪深两市大幅低开后，午后沪指持续跳水，截至收盘，沪指报3725.56，跌8.48%，创年内最大日跌幅，同时刷新近8年来最大日跌幅。两市近2000股再迎跌停潮。

　　A股市场经历暴跌后，政府决策层征召5万亿元国家和民间资金拯救股市，接近2014年中国GDP的10%，超过了之前应对全球金融危机影响时宣布的4万亿。目前难以确定有多少救市资金进入了股市，政府的目标并非推高股市，而是吸引民间资金回到市场中来。但分析师们对救市的好处存疑，在目前的估值水平，民间投资者已经不愿买入。

　　不过，中国股市的近期的暴跌，也让有些机构或国家看到了希望。例如高盛公司看好印度股市，因为有迹象显示印度将扩大仔基础设施方面的投资，而对于中国企业在港上市的H股也并不看好。

　　在美联储加息阴影下，新兴市场承压，印度可能并不是资本的好去处。印度总理莫迪对于改革的豪言壮语还有待兑现，万众期待的固定资产投资大潮也未见踪影。但随着中国股市陷入动荡，印度发现自己突然成了国际资本在新兴市场中的“安全港”。

　　在一些人看来，印度公司的盈利预计将在未来12个月中上涨7倍，超过中国公司。印度公司的利润将上涨30%，相比之下恒生中国企业指数只有4.3%的增长。印度一家上市公司高级主管表示，印度股市近期的优异表现是因为其拥有了一个稳定的宏观经济计划。

　　换句话说，中国股票的暴跌对印度来说是一件大好事。印度股市自6月12日暴跌以来，上证综指下跌了近30%，而同期印度股市则上涨了5%。上周，印度Sensex股票指数受中国影响下跌超2%，但该指数在过去三个月中依然上涨0.6%，虽然不多，但却是同期亚洲所有市场中表现最好。

　　分析人士表示，对于那些希望留在新兴市场的资金来说，中国现在有些过热，印度看起来成为最佳选择。在中国股市暴跌之前，印度股市是世界第二差股市。今年夏天早些时候，有一些资金从印度流向中国。但如今已经没有了，其中一些资金正在回来。

　　多年来，印度一直怀着敬畏之心注视着喜马拉雅山另一边中国的超高增长率。如今，印度在这项指标上也有了赶超中国的现实可能性。这种赶超可能最早在2016年就会发生。若真的如此，印度届时将成为全球增长最快的大型经济体。在中国的影子下度过了几十年后，印度终于要一跃成为万众瞩目的焦点。

　　一个显著的特征是，中国经济持续放缓之时，印度经济增长正在加速。国际货币基金组织（IMF）新近预测显示，2015年就是两国经济增长的转折点，印度的增速可能从此超过中国。印度第一季度GDP同比增长至7.5%，据此有人认为，印度或许超越了中国，成为世界经济增长最快的国家。

　　7月28日，IMF发布的更新版《世界经济展望》报告预计，今年印度GDP增速将由去年的7.2%升至7.5%，中国将由2014年的7.4%降至6.8%，将是1990年以来最慢增长。报告称，预计中国政府将更重视减少近期信贷和投资快速扩张产生的脆弱，所以IMF的预测假设中国对投资下滑的政策回应力度将下降。

　　在对新兴市场的普遍失望中，一个庞大的新兴市场——印度——鹤立鸡群般令世人刮目相看。不过，印度统计部门则很小心地避免与中国进行比较。最近，印度中央统计办公室负责人阿希什?库马尔说，没有什么可比性，中国经济规模是印度的数倍，我们不是在进行选美比赛。

　　中印两国都属亚洲大国，双方在经济、政治方面的比较也越来越多。特别是近期中国的股市动荡令印度成为吸金的大赢家。通过沪港通等通道，国际投资者从中国股市中撤出大量资金，一部分资金进入了印度。关键是，这一撤离动作始于中国内地股市自6月12日以来的暴跌，此轮下跌中国股市共蒸发2.8万亿美元的市值。