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国家救市终于初见成效，沪市重新站上4000点。有些朋友就欢欣鼓舞，说5000点指日可待，8000点也不是梦。
本老头是个悲观主义者，觉得这样鼓舞人心的话听听好了，千万别当真。你要是当真了，回家翻箱倒柜赶场子，只怕旧恨未去又添新愁。
说这些令人泄气的话有根据么？根据不敢说，道理多半还是有一些。
这次国家救市，救的是什么？不是救股市的价值而是救股民的信心。股指从5200多点在短短几周之内一泻1700多点到了3500点。那阵势太可怕，就如山洪爆发，如果不加阻挡会毁灭一切。回想那些日子，大家都如惊弓之鸟，天一亮就往股市跑，然后就抛抛抛，不顾成本，不问价格，也不管将来。这样子下去，就不是3500点的问题，所有的公司都要退市，股市就完了，关门大吉，股指清零。所以这个时候国家必须站出来，阻挡这个趋势。如何阻挡？就是买入，鼓励机构买入，鼓励各种公共资金入市，同时限制卖出，把股市托住，最终把散户稳住。
这就是抢救股民的信心。如果单论股市的价值，3500点不低，根本就不该去救市。去年底上证指数3235点时候，大盘加权平均市盈率就已经超过15倍，从总体上说股指就已经超过它的价值了。市盈率15倍，就意味着上市公司平均的盈利是6%多一点。它拿50%来分红股民也只有3%的回报，远低于银行理财产品5%的收入。股价高不高，大家看看分红就知道了。有几家上市公司的分红超过银行利息？所以从价值上说，3500点的价位不低，如果继续下行，那也是价值回归，有它的合理性。大家还记得在前几年上证股指长期徘回在2000点左右么？市盈率在十倍左右，价值严重低估，但国家并没有救市。可以看出，国家不会出手救价值，价值要由市场决定，但国家会出手救市场的信心。因为价值偏低，市场迟早会回归，但市场信心没了，就完了。
现在的问题是,正常的股市应当是股价与股值相匹配，这样的股市才可以持续健康发展，如今国家采取非常之手段托住股市，而且是把股价托住在一个相对高的位置，这就很不正常了。国家还会继续托下去么？估计不会。国家不会托一个虚高的股市。这里面的泡沫迟早是要挤掉的。只是不能一下挤掉，以免破裂。一旦政府觉得股市信心基本恢复了，救市资金就会逐步退出。这是毫无疑问的。
这里面的道理很简单。朋友们想一想，即便国家想托市，不放手，那些救市的资金也不愿意呀。大家都是逐利的。这些资金大多在3500点至4000点进场，股价并不低。它们是来救市的，不是来投资的，不会长期持有等着分红派息，因为那样就很不合算。一旦股市稳定，定会悄悄滴退出。
当前的态势，救市资金还不会退出，也不允许退出。眼下的状况有点骑虎难下。退早了，怕伤了股市的信心，退晚了，又怕推动股指疯涨，重蹈覆辙。什么时候退，如何退，是国家操盘手的事情。对股民来说，跟着国家队入市的时候就要保持高度警惕，不可盲目冒进。要是人家中途退出了，你还在往前冲，牺牲的必定就是你。
说来说去，投机还是不可取，还是要回到价值投资的初衷上来。买一只股票，还是要看它的业绩，能分多少红利，未来有多大的升值空间。一句话，要学着做股东，而不要一味地做股民。坚定了这一条，就不怕救市资金退市。
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发表于 2015-7-27 08:39:37
