余丰慧：救市就要救起来

大参考

　　备受关注的周一A股多空大战鸣金收兵。沪综指、深成指、创业板和中小板出现三阴一阳结果：沪综指涨2.4%；深成指下跌1.39%；创业板下跌4.28%；中小板块下跌0.49%。一些“大神”预言的周一千股涨停并没有出现，反而仅沪深两市不包括创业板、中小板，跌幅在9%以上的股票达1058家，跌停达518家。

　　沪综指上涨2.4%，关键是遏制住继续暴跌，基本筑底成功。不过，总体看救市效果确实不大，深成指、创业板跌幅较深，中小板也以下跌报收。

　　九大措施组合拳竟然没有达到预想的救市效果，投资者信心受挫，原因何在呢？组合拳套路较多，但是否打在了棉花上呢？组合拳力度是否足够呢？对空方实力是否估计不足、是否“轻敌”呢？需要反思和总结的很多。救市力度上存在的问题是，虚招过多，实招太少；空喊较多，猛药太少；软措施过多，重拳太少。

　　如果政府倾向于救市的话，就要强力救市，就必须出重拳用实招救市，切实救起来。否则，你出台一些不痛不痒的救市措施结果大败而归，最终坑的还是相信你的人。越相信你，越对你不离不弃，陷得越深，套得越多。后果就不用说了。抱着怕投资者离场的态度最终必然害了投资者啊。

　　不过从今天的市场情况看，后续如果继续救市，就要用重拳，出实招，下猛药。

　　笔者反对直接让证券公司、上市公司等市场主体通过承诺甚至牺牲自己利益、扭曲市场主体的做法来救市。救市本身就是国家政府层面的。

　　强力救市的最大担心是，如果股市确有泡沫风险，行政手段救市只能救一时而不能救长远，只能掩盖延缓泡沫破灭，最终可能使得股市风险更大，未来风险被引爆后可能再也救不起来，后果更加不堪设想。行政手段强力救市甚至暴力救市，将彻底毁掉市场化程度较高的股市，貌似一种严重倒退。行政化手段强力救市，就将惯坏一批投资者，使得投资没有风险意识，中国A股永远脱离不了政策市的枷锁。

　　如果政府决定不救市，让市场机制充分发挥作用，培养投资者的风险意识，股市暴跌是对投资者最好、最现实、最有效，当然也是最残酷、最刻骨铭心的风险教育。那么，管理层必须明示市场投资者。明确告诉投资者不要抱有政府救市的幻想。监管部门只需做两件事情：一是执法执纪，严查市场违规违法者包括恶意做多和做空者；二是不断给投资者提示警示投资风险。除此之外，投资者对自己投资行为和后果负完全责任。