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A股自去年下半年启动以来，异军突起，一枝独秀，由二千余点一路上扬，连个小弯都没拐一下，于端午节前跃上五千点。这样的阵势，惊得专家们都目瞪口呆。前几年中国经济高歌猛进的时候，股市跌跌不休，如今经济进入下行通道，股市却异常亢奋，不合常理呀，太奇葩了！后来有专家学者说，这次股市启动，是融资融劵撬动的，是杠杆原理在发挥作用。于是，政策市就有了更为精准的说法，叫杠杆市。
啥叫融资融劵？正规的解释很复杂，要简单地说，就是股民向证劵公司借钱买股，叫融资；向证劵公司借股出售，叫融劵。融劵的不多，主要是融资。
可以借钱炒股，你想呀，这该有多大的吸引力哟！
其实，融资融劵也不是新东西，2006年就试点了，2011年就正式运行了。但正式运行的时候股市低迷，股民们几个钱都套在里面。不要说融资融劵，他自己家的钱都不敢往里面投。所以，证劵公司都有这项赚钱的新业务，但无人问津。
去年下半年，股市莫名其妙地启动了。到底谁打的第一枪，真应当好好考究一下。股市一启动，有些朋友就想，三千年一开花三千年一结果，赚钱的机会终于来了，人生能有几回搏，此时不搏更待何时？于是翻箱倒柜，把自己家里的那点家底都打到股市去了。这一投入，不得了，没几天就翻番，银子哗哗地往家里流，笑得大家嘴巴都合不拢。更有些朋友脑袋天生好使，胆子又大，想到融资，于是一头扎进去，用一百万做保证金向证劵公司借来二百万，加在一起就是三百万了，然后满仓，满满仓，账上一分钱不留。几天之后，嘿嘿，涨了10%。他全数卖出，还了证劵公司200万，另付一点利息，几乎赚了30万。
三十万啦！这样赚钱的效应太震撼了。于是，融资业务就迅速扩展开来。在这大半年的时间里，A股几乎是直线上升，股民们形成了这样的错觉，以为借到钱投进去就能赚钱。不要说在场内向证劵公司借钱，许多朋友还在场外向高利贷公司借钱，月息二分三分都干。
于是，A股市场就形成了这样的局面：证劵公司的融资业务极大地壮大了做多的力量，推动股指直线上升；而股指的直线上升又进一步激发了广大股民融资的积极性，两相交替，造就了股市的疯狂。
到了端午节前，股指在短期内已经上升3000点，接近5200点了。这个时候，管理层好像有点紧张。毕竟，这个气球吹得太大了。再这样吹下去，一旦爆破，灾难就来了。于是就悄悄滴清理场外的融资，而且对场内的融资也增加了一些限定，比如提高保证金的比例。可是，这个悄悄的举动，就惊动了万千的股民，大家如同惊弓之鸟，慌不择路地跑呀。这一跑，又不得了，股指一泻千里！十天时间，狂泻了一千点！这期间央行不断出台救市政策，又是取消银行的存贷比，又是降息降准，但都不能遏止这个狂泻的势头。 6月28日降息降准，6月29日上证还是重挫3.34%,勉强守住4000点。而今天开盘就跌，上帝呀，又跌了一个3,34%！
这样的形势就使人不得不怀疑当前实行的融资融劵政策的正确性。
不错，融资融劵不是什么新发明，西方国家早就这么干了。我们股市与国际接轨，这么干好像也没有什么错。但实践是检验真理的唯一标准。股市如此的大起大落，大家公认融资融劵是主要的原因，说明这个政策用在我们这片土地上就要谨慎了。
为什么？这就要分析我们的国情。
我们的国情之一是股民盲目。照理炒股是一种投资，你使用的资金应当是生活所需之后的结余。但我们许多股民没有这样的谨慎意识。他们看到别人赚钱了，就想别人能赚钱，我为什么不能？于是就把自己积攒多年本打算用于孩子上学的钱，用于买房安居的钱，用于医疗保障的钱，甚至用于安度晚年的钱拿去炒股了。而且许多股民并不了解股市的一般规律，更不会用心去研究公司的经营状况，只是一味跟风。在融资融卷所激起的波澜中，有的很快就输得一干二净了。可他们输不起呀！于是，民生问题就来了，社会稳定问题也来了。
我们的国情之二是全民好赌。你看大街小巷，到处是麻将馆，男女老少都在打麻将，都在赌博。连节假日家人在一起，都要打上一圈。国人爱赌博，这是骨子里的东西，有别于别的民族。改革开放三十年来，大家齐刷刷地向钱看，对致富的渴望非常强烈。许多人只要能快富，暴富，什么风险都敢于承担。
针对这样的国民心理，本应对股市做出更多的限制，而不应搞什么融资融劵。大家知道，我们的股市本来就是一个投机的市场，就是一个赌场。原来没有融资融劵一说的时候，大家凭自己的积蓄去赌博，输完了事。而且股市的游戏规则设定了一个10%的涨跌停板，要全部输完也不容易。所以早些年炒股亏大发的有，但一夜之间输个精光的没有。如今好了，融资可以暴富，也可以暴穷。你要是用100万以50%的保证金比例融资，借入200万一起投入股市，有三个跌停板，你的100万本金就基本没了。大家知道命悬一线，在股市都成为惊弓之鸟。一当股市有点风吹草动，就吓出一身汗，就想着要赶紧逃命。在这样的心理背景之下，股市如何能够稳定？近来股市大涨大跌，像过山车一样惊险，背后多半是融资融劵惹的祸。
我们的国情之三是监管缺失。西方老牌市场经济国家，有比较完备的法治，特别是对证券市场的监管比较严密而有效。那些投资公司想在股市上做庄兴风作浪，那些了解上市公司内幕的人员想做老鼠仓欺骗散户，多半有点畏惧，害怕监管部门稳准狠的打击。而我们，毋庸置疑，差距太大了！这里面有不能的问题，也有不为的问题，不再赘述。在这样监管相对薄弱的情况下，启动融资融劵就等于又开启了一个监管黑洞。那些证劵公司呀，投资公司呀，为了自己的利益一起兴风作浪，叫股民们更加分不清东南西北，只是一味地往前赶，最终难免发生踩踏事故。有一些清醒的朋友尽管留着一份清醒，不会跟着庄家走，但也是早吓破了胆。他们知道股市有黑幕，而且知道不能依靠监管部门的火眼金睛。咋办呢？就发扬跑得快精神，一有情况就赶紧跑。在监管不能取信于民股民没有安全感的情况下推出融资融劵，即便基本面很好也难以避免股市的大起大落。
6月29日证监会在官方微博上说，融资融劵还要继续。这是安抚人心的话。继续是继续，但可以肯定的是，一定会严加管束。因为，股市如此暴涨暴跌，说明这个办法不太适合中国国情，必须加以调整了。
至于如何调整，也是难事。如今这东西就像毒品，一下戒掉不行，还得慢慢来。如何用别的利好政策来抵消调整融资融劵对股市的冲击，打消股民的恐慌情绪，保持股市的相对平稳，真的是对监管部门的严峻考验。
监管部门本来想用这个办法把股市催起来，为稳增长调结构惠民生创造一点人气，孰料搞成这样的局面，叫领导惊心动魄，叫民众怨声载道，再不做调整，恐怕就要调整他们的位置了。
股市的这一次折腾，再次说明股市不能讲政治，不能。不要人为干预太多，以为股市是个气球，想吹多大就可以吹多大，完全可控，其实这样很危险。还是要让市场规律去发生作用，顺其自然为好。
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发表于 2015-6-30 11:06:04
