如松：沪深股市的下一个“互联网泡泡”

大参考

　　互联网泡泡就是沪深股市从去年下半年和今年的主题，实际上沪深股市的互联网股票没有丝毫的创新，也没有独到的经营模式，基本上就是复制美国的创新模式，在资本和最高管理层的推波助澜之下才有今天。

　　最可能形成下一个泡泡的地方应该是强烈的预期推动的，也就是说这个行业可以尽量摆脱市盈率的约束，因为炒的是预期。

　　第一是通胀概念股。任何一轮股市泡沫最终的阶段都是通胀型股票造顶，这是货币规律决定的，源于货币不断释放，当通胀加速上行的时候，货币政策开始转向，最终就是通胀类的股票造顶。包括食品类、动物疫苗类等股，上周两个重大的消息是俄罗斯副总理说，俄罗斯难以执行对中国的原油供给长期合同，沙特拒绝增供中国原油，可能会推动原油开采的股票。

　　是否包括人民币贬值受益的股票，需要看人民币汇率的走势。

　　但不管怎么说，那些供需基本面已经恶化的股票不会吹起泡泡。

　　第二类可能是生物方面的股票，因为生物的技术的含量很高，用市盈率来表述是不恰当的，也符合现在的产业政策。

　　第三类是军工，虽然很多军工的股票涨幅巨大，但可能这个版块的泡沫还会继续，源于周边的局势加速紧张，而且亚洲地区的军备竞赛如火如荼。

　　第一类股票最有确定性。