天马行空：放量突破箱顶、新升浪正启航（5月23日周评）

大参考

　　在前篇博文《箱型震荡格局、高抛低吸为宜（5月16日周评）》中，我们指出：“总体而言，市场如期进入了一个高位震荡的整理格局中。短线来看，市场在本周完成了快速下跌之后的修复反弹之后，本周存在再次下探前期起点的可能。”，同时我们指出：“从周线均线系统来看，目前均线系统依然完好。总体牛市格局没有改变。短线而言，下周能否在34日均线再次获得支撑将是短期走势的关键。从均线系统来看，获得支撑则有望再次冲击4500点前高；而下破34天均线，则必然向下寻求55天均线的支撑。”从实盘来看，大盘的走势明显受到了技术面之外的政策的影响。我们提到的8周均线成为大盘再次上升的起点。周一微微下探到8周均线之后，走出了连续反弹的走势。周五则出现了大幅跳空高开，放量上冲的走势，一举突破前期高点，创出了4658的反弹新高！全周走出了略带下影的光头大阳线。全周大涨348.91点。总体而言，市场已经摆脱了调整势态、形成了新的上升浪。特别是周五的放量创新高光头长阳，成为本次新升浪形成的标志性大阳线。短线来看，市场在下周将继续延续强势上升态势，作为本次新升浪热点的权重板块将可能带领大盘指数走出一波快速上升的指数行情。同时，出现高位巨幅震荡的可能性也大增。

　　首先，我们先看看技术面所反映出来的现状。从上证指数的日K线（见上图）入手分析。从图中首先我们可以观察到，指数在强势突破“以3400点为箱顶的高位平台结构”之后，快速向上突破。指数运行在一个拥有内外规的上升通道中。上周指数在通道的中规位置止跌后，快速展开反弹。而本周再次强势向上突破了通道的上轨。市场明显受到了技术面之外的因素的影响，出现了极其强势的疯牛势态。由于这种强势的走势和技术面的背离同时存在，因此后市出现高位剧烈震荡的极端情形的可能性很大。

　　下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

　　我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。指数周二的大阳一举站上了均线系统。目前短期均线已经得到了完全修复。5、8、13日均线金叉形态，向上发散。21、34和55日均线则继续向上发散、保持多头排列形态。下方89、144、233和377日等长期均线继续保持多头向上发散的形态。中长期走好的趋势继续延续。整体来看，短期均线系统已经完成修复，再次金叉向上发散。支撑指数向上运行。短线而言，下周初能否继续放量将是指数能否继续冲高的的关键。

　　回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）再度金叉、向上发散；而MACD指标也出现了金叉形态，红柱开始冒出；再从BOLL指标来看，指数强势冲击上轨、BOLL口开始张开。60分钟技术指标来看，KDJ指标再度在强势区域形成钝化态势；MACD指标则金叉形态、向上发散，红柱不断放大；BOLL则上升趋势形成，依托中规震荡向上。综合来看，短线技术指标修复已经完成，并再次出现强势态势。短线依然具备继续上冲的动力。下周处有望继续延续强劲态势，继续创出新高。

　　其次，我们从周线周期来进行分析。周K线形态出现了巨大的吞噬性大阳线。升幅高达8.1%。成交也开始放大。均线系统来看，指数依托8日均线完成调整，再度向上。5、8、13周均线随5周均线向上发散。21、34、55周均线继续正向排列、向上发散；下面89、144周均线金叉后逐步张口、并金叉233周均线。从周线均线系统来看，目前均线系统依然完好。总体牛市格局没有改变。之前指数和周均线的乖戾得到修复，市场上升动力再次点火。

　　从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，再度金叉，但出现背离。这种背离在之前调整之后的上升初期也出现过，之后通过不断的上升而得到修复；而MACD指标则金叉口再度上张，红柱开始放大；BOLL指标来看，指数强势逼近BOLL上轨，BOLL口继续上翘。从周线的技术指标综合来看，大盘技术指标中线向好的趋势继续延续。新的升浪再次形成。

　　最后从月线来看，四月月K线再次收出大阳线。本周的大阳新高改变了我们上周给出的浪型判断。目前来看，4572并非月线大三浪的高点。一浪从1991点开始到3406点，三浪则从3049点开始。目前三浪明显走出了长于一浪的走势。理论上在突破一倍高度之后，目标位将提升到1.382～1.618位置。即5068～5412点位置。极端情形则延续到二倍位置，即6000点附近。目前月线角度来看，5月均线继续上行，位于3900点附近。中长期向好的趋势没有变化。从月线技术指标来看，KDJ指标中J值开始上翘，BOLL上轨继续向上，MACD指标则继续向上发散、红柱不断放大。总体来看，多头格局继续延续，向上趋势不变。5月均线所在的3900点依然作为中长线牛熊的重要分水岭。

　　综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期牛市的趋势依然不变。官媒新华社对于股市的定调非常明确，牛市格局不变，但是不可疯涨恶炒！管理层所希翼的是一个慢牛的走势，而不是一个疯狂的恶炒。短期在4500回落之后市场再度走强，而这个走强明显是技术面之外因素所然。政策层面不断的利好刺激使得市场再次走出强势上攻的走势。短期来看，下周这个快速上冲的势头还将延续。技术面出现的背离可能引发的仅仅是上升途中的巨震而已。

　　回到操作策略来看，在市场牛市格局的大背景下，继续做多、满仓操作一直是我们坚持的基本策略。从操作策略来看，“轻指数、重个股”是最重要的理念。在坚守价值投资和注重成长的理念之下，依托技术面波段操作。短线来看，本周已经二度出现了市场风格的转换。特别是周五的风格切换十分明显。以大金融和中字头为首的权重板块结束调整、再度发力。而前期急速冲高的创业板等小盘个股则出现了上张乏力的迹象。因此，在满仓做多的前提下，及时调整持仓结构，积极吸纳调整到位、重新走强的权重板块将是近期的操作要点。

　　对于我们近两年来操作的创业板品种，中长线我们依然坚定看好。近两年的走势已经验证了我们的判断。我们依然坚信创业板牛市格局仍将继续延续。元旦之后创业板的走势已经验证了我们之前的预判。真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

　　结合实盘来看，创业板本周再次走出了加速冲顶的的走势。特别是周五在冲出3618.24的高点之后，出现了快速下滑的走势。与主板的高开高走形成了极端的背离。周K线走出了带长上影的大阳走势。个股方面则出现了高价股跌停的走势。在此我们再次提醒大家的是，恶炒创业板个股同样是脱离基本面、背离价值投资的投机行为。必将招致管理层的严厉打压。从月线浪型结构和量度升幅来看，创业板从585点开始的大升浪已经运行了三个大浪，其中第一浪上升986点。而从1210点开始的大三浪上行到本周高点3618点，升幅已经超过了大一浪升幅的两倍。距离极限上升高度2.618的理论点位3783点已经反常接近了。技术指标来看，日线技术指标MACD的顶背离虽然修复，但是KDJ指标出现了背离死叉、BOLL再次面临上轨压制。特别是在本周五出现高位放量冲高回落的走势，成交量创出了历史天量。再次，我们要特别提防中期顶部的出现。因此，对于创业板指数而言，特别是本周出现的创业板滞涨个股补涨之后，更要特别提防中期顶部的出现。对此我们必须保持冷静和谨慎。

　　持仓品种方面，我们始终坚守“价值投资”的理念、坚持以“高成长”作为选股的基本逻辑。创业板中的高成长个股，代表着中国未来产业升级的方向。经济增长的结构转型是中国经济未来发展后劲的关键。在持仓结构的配置上，近期加大对于前期滞涨、技术形态良好、质地优良成长股的配置。创业板后市极有可能进入一个较大的调整周期，因此操作上谨慎为主、杜绝追高、急跌则低吸、冲高则减仓。

　　在主板指数没有跌破牛市分水岭之前，不会出现大的系统性风险。因此，继续遵循基本面选股、技术面操作的策略不变。下周操作上遵循轻指数重个股的原则。精选目标、波段操作依然是我们不变的操盘策略！