周尧：本轮牛市结束的信号！

大参考

　　怎么判断牛市的结束？其实这个无论从政策基本面或技术走势上，都能很简单的分辨出来，尤其是政策和技术走势的共振，更能确定牛市结束的信号。政策面上的判断，无非就是提高存款准备金率及加息，遏制资金泛滥，减少市场资金的流动性，以免造成更严重的通货膨胀，当然首次提高准备金率及加息，这是风险的信号开始，需要最后一根稻草。目前的行情，还要准备降息和继续降准呢，你说牛市结束了吗？当然没有！

　　技术上的走势判断会更简单些。我们看07年的历史高点6124点牛市分析看，从05年6月份的底部998点开始，到06年的6月份突破250周线奠定牛市启动基础，开始了疯涨，中途的两次调整，07年初的震荡和5月份的530，其后到达历史高点6124点。从周线走势图上看，MACD指标的判断基本无用的，最明显的就是量价已经背离，越是创新高点，量能反而萎缩，这说明就是惯性的上涨，资金已经陆续的撤离，随时会崩塌。

　　那我们看现在的周线走势，13年6月份最低点1849点的底部开始启动，14年11月份突破250周线位置开始猛烈的上涨，15年初开始了第一次的震荡调整，现在的5月份是第二次震荡，这种走势真的就如07年的翻版类似，如果这次调整结束后，再次掀起新一波上涨的话，就要关注量能的变化，萎缩就要注意风险，不萎缩就说明后期可能还有调整后再展开一波，直到萎缩后的调整才是真正的牛市结束。

　　对于这次调整，我简单先说几句。上个交易日虽然大涨近百点，但也只是反弹，记住，仅是反弹，后期的走势应该会反复在4000点左右至4500点左右震荡，直到突破前期高点4572点后站稳，才有可能展开新一波上涨。牛市没有结束，现在只是震荡调整，这个大家一定要有清晰的认识。所以，现在的牛市是中期阶段，才走了一半左右。但记住，牛市不可能完全的一样，只是类似的重复。本轮牛市的高点，第一个关键点看是否突破6124点，其次突破后的走势变化。

　　（附07年周线牛市图、本轮周线牛市图）