陈思进：中国股市将继续走牛，还是将转熊？

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　　近期的中国股市可谓是傲视全球，从去年下半年以来，股市一扫熊市阴霾，一路高歌，扬眉吐气，在短短9个月时间内，上证综指点位已经上涨了近一倍（即使这些年美国股市大牛市，也不过五年才涨一倍）。在经历了一段时间的逼空式上涨后，A股本周开始在4500点左右震荡。

　　然而，当前中国股市的风险积聚，根据不完全统计，股市杠杆融资规模已经超过2万亿。“慢牛”、“泡沫”、“牛市进入下半场”，市场上开始出现各种调调。究竟股市有没有泡沫？这轮牛市有多长？不少投资者现在是既兴奋又困惑。

　　关于股市有无泡沫，金融专家陈思进认为，从目前中国经济不断下滑的基本面来看，再对应着整体股市超高的市盈率，显然中国股市已经出现了泡沫。

　　两年前熊市中预言“钻石底”的李大霄近期也表示，从新开户数、杠杆率以及成交量等各种数据来看，泡沫破裂的迹象非常明显。“我们现在的上市公司的利润已经被换手率消化干净了，我们现在是炒空气，不是炒利润”，李大霄坚信，股市回调的日子不太远了。

　　当前股市蕴含不断上升的风险是不争事实。现在经济不断下行，股市却异常火爆，从实际来看，股市不可能长期完全脱离实体经济的。股市在疯狂背后更多的是投机心理和不理性行为，牛市总有结束钟声敲响的时候。

　　不过，从各大券商机构预测的点位来看，未来4600点、5000点不在话下。被称为“股市巫师”的安信证券公司前首席策略分析师程定华近日发声，“经济不起，牛市不止”。程定华指出，本轮股票市场的上涨源动力不是来自经济基本面的改善，而是来自于转型中的资金推动，目前尽管泡沫很大，但看不到行情有结束的迹象。

　　“本轮中国牛市持续时间会比较长的时间，虽然目前出现了比较明显的泡沫，但这个泡沫可以通过各种办法化解。”海通证券首席经济学家李迅雷在近期发言中表示。美国的市场当中，散户市场变成机构主导市场经历了70年的时间，李迅雷表示，目前中国是由散户主导的，散户喜欢就业增长高的行业，“就业增长率好说明成长性比较好，所以我们还要经历比较长时间的非理性的市场。”

　　本周二证监会对新股民发出提醒，市场应声而跌，这两天也是在4500点左右震荡。证监会的提醒是对的，市场太热了，是该降降温了。和监管层一样，小编也希望牛市慢一点，再慢一点，这样才能走得到远方嘛。

　　“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，在4500这个关键时点，小编不得不再提一下股神巴菲特的名言。尤其对于新股民，一定要保持理性、不要盲从。

　　陈思进曾反复指出，市场具体走势无人知晓，中国股市将继续走牛，还是将转熊？拭目以待吧。