玉名：主力月底倒仓酝酿新动力

大参考

　　指数形成调整后展开抵抗，一度跌破4400点最后还是实现了翻红，个股也是普涨修复。技术上来看那，月底是机构习惯性倒仓时间，同时为了下个月的打新做准备，故短期调整是主力资金的需求，点位方面，在权重股作用下是没有明显的阻力，权重只要发力，指数就会势如破竹，所以资金更为重要。两融余额已达到1.75万亿的“天量”，逼近券商融资理论值，所以玉名认为指数如果继续逼空，两融资金也将出现明显乏力的迹象，所以股指短期洗盘是合理的，这样利于后市方面。目前市场近期量能保持高位，尤其是沪指几乎是隔2-3天就会出现一次万亿元成交，这是好事儿，说明资金虽然腾挪，却没有离开市场，而仅仅是调仓。牛市中任何的回调都是补缺口的性质，本次调整也不例外，指数回调仍是买进的机会，而牛市的核心就是轮番上涨，　

　　从利空要素来看，主要有三方面：一是证监会再发风险提示，引发市场政策打压的担忧，部分获利盘出逃；“央企合并”消息被国资委澄清，也引发相关品种调整，最为关键的还是中石油石化涨停魔咒再现，尤其是在周三时石油石化兄弟大跌，更是将主力掩护出货的意图显露无疑。玉名认为目前管理层的政策慢牛愿景更强，那么在多头过强的情况下，易诱发政策降温；若空头过剩，则迫使监管层维稳，系统性风险未来临，个股的结构性分化特征加强是源于连续反弹后的正常走势。管理层的风险警示更多是投资者保护局层面，并未严厉升级，且对比07年的提税等打压，仍显温和；而国资委辟谣，也并未一口否认国企合并传言，只是说消息非官方认证，国企改革是大势所趋，也是牛股的摇篮。

　　在上证指数中，蓝筹股等权重股占比太大，只要银行股、两桶油等权重股一拉，指数就会飞起来。而本轮牛市有一个明显的特点就是，以创业板为代表的中小盘股股价原本就已经高企，而蓝筹股是本轮行情中投资价值相对明显的，在投资者都把目光聚焦到蓝筹股的时候，尤其是一些大资金、市场中的杠杆资金流向蓝筹股的时候，大象就会跳舞，上证指数就能形成新高。因此，玉名认为指数继续新高的潜力依然巨大，毕竟蓝筹股并没有出现疯狂，轮动上涨是健康的模式，类似石油石化板块的异动只是插曲而已。5月初又是重要的政策会议时间，所以对于后市行情依然可以期待。

　　近期股民注意到了中字头品种的异动，实际上炒作的要素并不仅仅是国企改革，还源于低估值，近期低估值的大盘蓝筹股近期的表现超越了大盘，这部分个股的优势是十分明显的。首先，这部分个股的估值比较低，在市场下跌的情况下风险是相对比较有限的。其次，在市场比较活跃的情况下，低估值蓝筹股的滞涨会成为一种优势，后期资金涌入会带来很好的补涨机会。在择股之时建议重点关注市盈率较低，同时股价处于中低水平的个股，近期异动的品种中市净率前十的品种都榜上有名就是很好的例证。玉名给大家挖掘的钢铁、有色金属、煤炭等低估值板块重新活跃，尤其是煤飞色舞启动对市场人气也是丰富，这些板块过去几年都经历过行业利空，所以股价打压很明显，包括牛市行情来涨幅也大多落后指数，如今随着行业转暖，也迎来补涨机会。此外，股民还是要防范个股的风险，尤其是针对大涨股，会有明显的派发压力，整体来看，指数洗盘时是甄别个股强弱的好时机，也是调仓增仓的机会，只有经历过调整后依然能够崛起的个股，才是主力资金真正呵护和关照的品种，值得股民重视。