如松：巴西政府“服毒”

大参考

　　巴西央行公布的最新《焦点调查》报告显示，金融市场分析师预测，巴西2015年经济将萎缩0.66%，低于上周预估的萎缩0.58%；而通胀率将从上周预测的7.47%上升至7.77%。由此看来，巴西经济“负增长、高通胀”的尴尬格局今年内难以改变。

　　巴西为了抑制雷亚尔货币的贬值，正在连续加息，企业融资成本上升；同时，雷亚尔的贬值持续推升通胀，也带动企业生产成本的上升。

　　此时，巴西的最佳对策是减税，给企业腾挪出生存、转型、发展的空间；为了社会稳定（如果社会不稳定将冲击经济环境和企业的生存环境），财政收入应该向中下层民众倾斜，全社会一起度过经济的回调期。积累下一步经济发展的潜能，使巴西经济再次进入良性发展的轨道。同时，收缩的财政政策将压制基础货币的释放，稳定雷亚尔的币值，打断通胀的脊梁。

　　可是，巴西却完全按相反的方向运行，不是采取紧缩财政的措施压缩财政赤字，而是通过加税的手段弥补财政赤字。新华网巴西利亚2015年１月１９日电，巴西政府１９日宣布四项加税措施，分别针对短期消费贷款、进口商品、燃油和化妆品。巴西财政部长若阿金·莱维在宣布这些措施时指出，此举旨在增加收入和平衡财政，同时也具有控制消费和抑制通胀的意图。他说，加税将使政府年内至少增加２００亿雷亚尔（约合７５亿美元）的收入。

　　对于一年期的短期消费信贷，将加收金融交易税。对于进口商品，将把社会一体化和社会保险税提高至１１．７５％。对于化妆品，将征收工业产品税。新增加的燃油税分别为汽油每公升０．２２雷亚尔（约合０．０８美元），柴油每公升０．１５雷亚尔（０．０６美元）。

　　巴西官方数据显示，去年头１１个月，巴西的财政赤字已达１９６亿雷亚尔（约合７４亿美元）。

　　中国也三次提高燃油税，但原因有所不同。主要是处于两个方面：

　　第一，普遍的看法认为，加税是为了财政收入。1-2月累计，全国一般公共预算收入25717亿元，比上年同期增长3.2%；考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响，同口径增长1.7%，财税增长速度已经大幅下降。再看以国有土地出让金为主的政府性基金收入情况，1-2月累计，全国政府性基金收入5756亿元，比去年同期下降33.7%，考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响为同口径下降30.7%。

　　实际上，1-2月份政府的收入（一般公共预算收入加上全国政府性基金收入）是负增长。

　　考虑到中国是集权的管理模式，再加上经济增长主要依靠政府投资，财税收入的下降，政府继续通过投资拉动经济增长的能力下降，意味着经济增速会形成硬着陆，并出现社会问题的爆发。

　　这只是问题的一面。在此之下隐藏着更深刻的一面。

　　第二，中国是通胀型经济，这是尽人皆知的话题。通胀型经济的本质是什么？必须推动价格因素连续上涨，在中国，这个价格因素就是楼价，其次才是股价和煤炭价格。

　　煤炭价格无需再讨论，漫漫长夜仅仅到了熄灯的时候。拉动股价的含义也在这里。

　　煤价股价不是主要因素，对中国来说影响最大的是房地产价格，相当于俄罗斯的原油、巴西的铁矿石+原油+农产品。

　　房地产价格是有很多因素集合起来的，主要包括：土地价格、税赋部分、施工费用、材料价格等，中国如果要推动通胀型经济的延续，以上价格要素就不能断裂，如果断裂，价格掉头下行，通胀型经济就会结束，就会硬着陆。

　　土地价格是垄断的，控制起来相对容易，但不是铁板一块。房地产公司的现金流紧张，拿地能力下降以后，地方政府为了财政需求，如果为了把地卖出去，就得降价，这个价格要素就会出现问题，所以，从去年开始，放开了房地产直接融资，包括银行和股市，就是为了维护土地这个价格要素能够稳定；第二，财税部分由政府掌握，这好说；第三，施工价格一直在稳定上涨，因为人员工资在上涨，劳动力在不断紧缺，这一项没问题；第四，就是原材料价格，当能源价格不断下跌的时候，就会持续拖动建材价格，所以，需要加税，尽量维持原材料的价格要素稳定。

　　如果维持不住以上的价格要素，形成下跌的趋势，过往在相关行业的投资就会出现很大部分的死账和坏账，收缩市场的流动性，中国经济的主体价格就必定进入下行，经济硬着陆。

　　以上思维几乎所有问题都想到了，可是，就是无法处理房价和有效购买力之间的矛盾，有效购买力的形成包括房屋价格、利率、人口变化、个人收入水平等要素，这是没有办法可想的。

　　所以，中国加税既有为了财政收入的目的，更有稳定通胀型经济不爆掉的根本含义，未来加税的动作很可能还会陆续出现。

　　中国的策略好与坏就不说了。

　　巴西的策略是错误的，在这样的时期，只有压缩财政支出，将财政支出向贫困阶层倾斜，保持社会稳定，同时开放文化促进经济领域的创新，才是唯一的道路。在利率不断提升导致融资成本上升、货币贬值造成通胀恶化压缩企业的生存能力、消费端萎缩的情况下，第一个恶果将是巴西货币雷亚尔继续贬值，源于雷亚尔贬值和利率没有多少关系，是因为财政的不可持续性，加税的措施将恶化这种不可持续性；第二，通胀将继续恶化，当然这种通胀是结构性的，而且和需求无关，完全是因为货币因素推动的。

　　巴西一样伴随腐败的问题，石油公司的腐败案估计只是问题的一角，因为腐败，政府财政支出的效率低，无法压缩财政支出进而收缩财政赤字，这是造成今天状况的根源（今天的中国在习主席的领导下，采取大力反腐的措施是非常正确的，未来还应该加大力度，关键是从制度上根除腐败的土壤，这才是决定性的）。

　　巴西总统罗塞夫采取今天的对策应对恶化的财政和经济局势，实际上等于是服毒自杀，结束自己的政治生涯。俄罗斯受到欧美的制裁和原油价格下跌的打击，形势比巴西还严峻，但普京采取的是压缩政府财政支出、给企业减税的措施，所以，普京地位稳固，支持率持续稳定在高位，可是，罗塞夫总统面对的是上百万人的大游行。

　　俄罗斯和巴西的差别就是帝国和其他国家之间的差别，对于一个帝国，财政既可以收缩也可以扩张，在强大的民族凝聚力之下都可以完成，财政支出可以建立比较高的效率支持困难人群渡过难关，经济和政治对外扩张的欲望很强。而对于非帝国，财政支出体现刚性，效率低，只能将财政的困难转嫁到民众身上，国家的凝聚力下降，社会稳定永远是最大的事情，无法实现经济和政治的对外扩张，同时，这些国家永远没有经济危机，因为他们所有的经济危机都会衍化成更严重的货币危机和社会危机。