徐绍峰：今天大跌，未来会如何？

大参考

　　今天是530再现的日子，甚至比530还惨烈，530大盘下跌百分之六点多，今天是下跌近8%，数百只个股跌停，股指期货跌停。唯一不同的是，这次大跌的是蓝筹股，530跌得最凶的是小盘股、垃圾股。

　　今天大跌，未来会如何？这才是我们最关心的！

　　1．成也融资，败也融资。目前最可怕的是几家大的证券公司暂停融资融券业务，同时将融资融券的资产规模提高到50万，也就是说，接下来会有一段时间是降融资杠杆的，这个过程没有完成，股市的调整不会这么快完成。

　　2．每次暴涨之后，必然会有暴跌。因为股市决定了只有20%的人赚钱，前段时间股市暴涨，大家都赚钱，接下来恐怕要大面积的人亏钱，这样才能平衡，现在还有大量的融资盘没有杀跌出来，只有当大量的杀跌盘出来后，可能才会平衡。一万亿的融资盘，可能要降到约6000亿左右，还有大量的融资资金需要平仓。

　　3．这次银监会出台规定，禁止券商等金融机构作为委托贷款的借款人，目的就是为了保护银行。也可以说前段时间股市火爆是因为银行资金进了股市。现在这样一来，银行资金进不了股市，靠资金推动的股市也就暴跌了。

　　4．目前的经济情况很糟糕，不足以支撑一轮大牛市。股市不可能长期脱离经济基本面。

　　5．股指期货跌停，说明股市调整的区间还没结束，还将继续调整。股指期货跌停意味着什么？意味着下面还有很大的空间，而且无法预测下面空间多大。

　　6．中国需要注册制，这是利国利民的大事，将使得中国真正诞生一批优秀的创新型公司。注册制适合在不高不低的点位推出，高位不适合，所以不要幻想股市走大牛。

　　7．中国股市需要行情，但是绝对不需要靠融资造就的行情，而且尤其是不能靠银行资金进入股市造就的行情。这是最高层不愿意看到的，也是不敢看到。高层最担心的就是银行出现风险，不让银行发生系统性风险，是坚守的底线。这次算是很严格调查了，就是不让银行资金进入股市，理财资金、委托借款纷纷进入券商，券商又将这些钱借给融资人，这样做是严重违规的，也埋下了巨大的隐患。

　　股指期货跌停，融资盘还没有爆仓，融资去杠杆还将持续，银行资金无法进入股市，融资门槛提高到50万，这些都将导致股市资金的流入逐渐减少，所以一轮大幅度的调整逐渐开始了。接下来就看注册制的推出了，这是国家大事，中是国经济转型的基础之一，但对股市会带来较大的冲击。