玉名：行情进入高收益、高风险区

大参考

　　新年后行情继续大幅攀升，中国石油、中国石化也再度涨停，指数单日涨幅超过4%，煤炭、有色金属、酿酒、地产等板块纷纷接力金融股出现了大涨，尤其是煤炭板块几乎全线涨停，与此同时，创业板则继续下跌，整个市场涨跌比也在1:1左右，涨跌各半的局面，显然这还是一个结构性的牛市，蓝筹股是主流。玉名认为随着指数向3478点逼近，以及整个蓝筹股板块的活跃，市场将进入到一个高风险高收益区，所谓高风险，是指指数大幅逼空造成个股背离的同时，产生了大量资金从“满仓踏空”到“满仓被套”的状态，那么这部分资金必然要做出选择，要么割肉换股，要么继续持有，而指数越来越火爆，这些资金选择前者的概率更大，这样新的资金会推动蓝筹股进一步走高，而那些中小盘股会产生局部加速的破位，因此股民对于弱势股不应有幻想，反而要防止加速破位；对于蓝筹股，保持耐心持有，板块轮涨明显，机会很多。

　　2014年，涨幅52.87%而牛冠全球、70多万亿天量成交、全球第二大市值的股市，热点随改革推进层出不穷……而在这一切辉煌的背后，是A股过去几年来的熊市，实际上在2014年的上半年收官是，深证成指、上证综指上半年分别下跌9.96%、3.76%、居全球资本市场倒数第一、第三，否极泰来，才有了这波行情。玉名认为2015年投资机遇与风险并存。风险主要表现在：第一，2015年承接的是一个处于技术高位的上证指数，此时已经不再是2000点生存战，而是3000点之上的解套筹码消化战。第二，新股加速发行，2014年是IPO重启，管理层呵护确保融资渠道，而随着市场反弹和新股常态化，将有望改变原有的管控型新股，甚至有望完全放开出现了注册制，这样抽资压力就会增加。第三，经济运行在低位及不确定性因素形成的系统性风险。2015年投资机遇，依然是依赖于改革推进和政策利好，所以蓝筹股才是机会所在。

　　技术上来看，2500点、3000点和3478点是三个重要的点位区间，其意味着行情发生改变。2500点是第一个分水岭。根据基金持仓数据统计，在沪指2500点之前的上扬过程中，基金对于银行、能源等大型蓝筹股始终持逢高减磅的策略。当“沪港通”推出之际，沪指表现是高开低走失守2500点的。大型蓝筹股的拔地而起行情发生在央行降息之后，而业余投资者所谓的“满仓踏空”行情，也就是发生在2500点之后。玉名认为在2500点之前，事实上是机构投资者踏空，在2500点之后，才是散户投资者“满仓踏空”。沪指2500点之后的“满仓踏空”行情是由于机构投资者前期踏空的纠错举动所致，那么沪指3000点之后的则是前期期指空头平仓的被动推升。而一旦接近3478点，那么机构投资者的利润就会达到一个峰值，此时不可避免地要出现一波指数型的调整，尤其是此时蓝筹股本身轮涨到末端就会产生压力。

　　股市风险和机遇一直是共存的，每年都会出现不同的机遇，但风险基本都差不多，那就是要么踏空要么追高套牢。相对来说，踏空风险并不可怕，机会这次没有把握住，下次还有；而如果是在狂热的时候明显追高，那带来的不仅是资产的缩水、时间的耗费，而且还有因套牢不知所措带来的心态扭曲等等。因此，在对待股市机遇和风险上，要尽可能地避免盲目买股的风险。玉名认为随着石油石化双雄的再度崛起，实际上也宣告热点轮涨再度到了末端，金融股已经先行调整，这是个信号，所以局部来说，股民不要追涨了，要注意蓝筹股内部的分化压力和获利回吐，前期介入的筹码依然可以持有，毕竟指数还在冲高期，这部分利润就是留给低位买入的持股者，因此股民还是应该盯紧蓝筹股这条主线，有的继续持有，未入的股民要等待调整后的再度买入机会。