卧龙：巨潮A指展开牛市第（5）浪

大参考

　　中国股市飚升，一位朋友感叹幸福来得太快，看着每日持仓市值增长超5%感觉头晕目眩。这位朋友投资中国股市20多年，一直伴随着中国股市成长，两年来持续买入金融股（银行、证券及保险股）并持有，他坚信牛市一到这些股票必定飚升。事实证明他的看法是正确的。无他，中国银行股此前一直低于净资产交易着，平均市盈率只有5倍，但业绩连年增长；券商股随着股市的熊市行进终有一日进入牛市，2006-07年大牛市中信证券（600030）股价上升30多倍的光环召唤着有耐心的投资者；保险股则不用讲，中国保险行业渗透率极低前景光明，且股市一旦进入牛市，保险公司的投资收益必定暴增。2012年年底，我曾经写过题为《左金融右地产 所向无敌》的文章，主要观点如下：

　　（1）经济转型，需要更多的融资，经济升级就会有更多的消费升级，要融资必须先搞旺融资市场。一个交投活跃、产品丰富，能满足投资者多种需要的融资市场，是中国经济转型升级的必要保障。于是，可以预见，金融服务业亦是未来中国之发展方向。

　　（2）在经济转型之际，由于有18亿亩红线所限，而拆迁成本愈来愈高，地产行业又受到限购等政策限制，地产业正向寡头格局演变。国内上市的招金保万等都是未来的寡头。虽然有竞争，但垄断将渐渐形成。更进一步，香港的经验表明，买地产不如买地产股。

　　所谓看大势者赚大钱，看不到左金融右地产格局，于未来发达的机会甚微。根据国家统计局数据，今年头11个月，全国商品房销售面积10.17亿平方米，比上年减少8.2%；而商品房销售额6.45万亿元，减少7.8%。销售面积减8.2%，而销售额之减少7.8%，显然楼价格竟然是轻微上升的。在十年经济周期即将见底之时，中国楼价仍是强势调整，显然崩盘论者又打错算盘。当前中国楼价年轻人依靠打工赚钱买楼纯粹是发梦，只有将钱投资增值才有机会买楼，因为过去10年中国楼价升幅过大，未来10年楼价上升空间真是有限；相反，中国股市则在几年内有相当大的潜力，蓝筹股的牛市仅仅展开几个月，若不抓住时机入市，相信几年后当股楼处于高位时只能望洋兴叹，甚至更危险的是其时又受到专家研究员的“黄金新十年”鼓吹而高位入市，正如2007年的“黄金十年”论一样，只落得“风吹鸡蛋壳，财散人安乐”的悲惨局面。

　　不过我相信大多数人宁愿到俄罗斯抢购奢侈品而不愿于低位抢购蓝筹股。最近几个月国际油价暴跌，以原油出口为主的俄罗斯面临经济危机，卢布大幅贬值，一度跌至1美元兑78卢布。卢布贬值，引发中国人前往俄罗斯抢购奢侈品。1个月前苹果iPhone 6在莫斯科开卖，定价3.2万卢布，合700美元；后卢布贬值，尽管俄罗斯苹果公司升价至4万卢布，却只有585美元。无数俄罗斯中国留学生变身代购四处淘货。外国顾客挤爆俄罗斯网店。莫斯科一家名表专卖店涌入顾客疯狂购买豪表，十万欧元的豪表照买可也。不少店铺关门闭祸。微博网友说，日本代购蹦哒没几天就被俄罗斯代购秒成渣。我发了一条微博评论道：中国股市蓝筹股有两年时间于低位徘徊没人抢购，这些奢侈品能便宜多少？牛市来了买多少都行啦！中国人总是着眼于“芝麻”而根本不会关注“西瓜”，一边痛恨银行垄断造成利息低收费高，一边至低廉的银行股不顾，把所有的钱塞进余额宝领取几厘的利息，为高于银行活期利息几倍而沾沾自喜。事实证明，将钱买入银行股，一年股价升幅顶余额宝10年利息。

　　相信新进保险业巨头安邦集团是本轮牛市的最大赢家。蓝筹股的牛市到来之前，我一再呼吁养老金入市，非常遗憾的是养老金是否入市仍在争论。但安邦保险则在近两年内大举买入中国股市中的金融地产类股票。网友评论道：“有钱就是任性！”我说，给你100亿人民币你亦不敢买！君不见这些年来经济学家看淡银行业发展前景，研究员分析师看淡银行股股价，地产股自不必说矣。但现实是银行每年业绩增长，在10年经济周期的最后阶段，由于坏账上升，盈利增长速度下跌，注意是盈利增长速度下跌而非盈利下跌。安邦敢于花千亿巨资买入金融地产股，着实是在实践价值投资理念。

　　2012年年底我复出为《股市动态分析》撰稿，因为我预计中国股市将再度进入牛市。以上证指数计算，2013年6月最低点才是熊市终点；但以反映整体A股市场走势的巨潮A股指数（399317）却是已经于2012年12月初见底。以波浪理论分析巨潮A股指数，2007年10月结束浪（3）上升，2008年1月的4635点最高点只是一组abc的不规则b浪高点。2007年10月至2014年5月运行一个超级大三角的浪（4）。2014年5月份以来进入浪（5）上升。波浪理论创始人艾略特说，三角形之后的走势是急促的，因此此轮牛市运行的时间不会很长。当前指数出现调整，大概是（5）浪1中的第iv浪回吐，倘若回落至3600-3800点区间（相当于上证指数2800-2900点），未入市的投资者可以择机买入心水股持有。