玉名：图解12月行情的诸多密码

大参考

　　随着指数的连续逼空，以及管理层频繁的政策利好呵护，如今整个市场的热情高涨，大牛市行情的基调被市场所认可，但股民不要忽略了12月行情的特殊性，尤其是从历史数据来看，年末这个时间点，充满了变数。

　　“七上八下”规律的应验

　　在沪港通和降息政策利好的刺激下，11月行情收出了中长阳。在此之前，沪指月K线目前走出罕见6连阳。而A股史上自2000年始，这样的现象仅出现过3次，分别是05年11月-06年4月、06年8月-07年1月、09年1-6月。三次六连阳后，第七个月全部收阳，涨幅分别达14%、3%、15%，而第八个月则出现了调整，即“七上八下”。而11月也遵循了类似的规律，再度收出月中阳线。在“日历买股法”中的数据统计过，历史上11月就是一个月度收阳的时间，玉名认为其主导要素是年底排名战冲刺和做市值的需求，形成对重仓股的拉抬，所以这期间大盘股活跃，那么指数拉升就很轻松了。技术上，经过连长后而目前连涨后造成了5月均线距离当下位置较远，有将近300点，而且近期盘中频繁跳水，这给12月行情提供了一定的压力，预示上涨第八个月的下跌风险。

　　“日历买股法”12月图解

　　12月是一个承上启下的月份，既完结了一年的行情，又开启下一年新的行情，在这个时间段从历史来看是涨少跌多的（如下图所示），纵观A股历史，在牛市中都很少出现跨年度的行情，除了2006年大牛市和2012年出现过12月上涨的情况（牛市背景和连跌后的超跌反弹是关键），其余年份中的12月份大多会出现5%以上的月跌幅。玉名认为造成这样走势的原因是两个：年底结算造成的资金收紧和排名行情后的减仓撤离与资金观望。这两个要素在11月是初露端倪，而进入到12月后就显露无遗了，也开启了年内资金的自保阶段。在年底资金结算的压力下，各路主力都会回笼资金，这样留足充足的资金进行业绩考核，也为来年行情储备了的动力，所以年底时，资金往往会以自保为主。

　　除此之外，排名战的明争暗斗也会导致资金的谨慎。在年底时，我们会频繁看到一些机构重仓股出现突然砸盘和异动拉升的情况，这就是机构间为了年底排名在明争暗斗。同一派系下资金在年底有不同的分工，那些业绩比较差的会为同系中业绩好的做贡献，故意进行一些自杀式的砸盘和拉盘，以牺牲自身换取其他伙伴的利益。这样能够一举多得，自身业绩差了降低今年基数，明年容易出现大幅增长；提高了同系伙伴的利益，以达到竞争目的；业绩互相帮忙，今年自己帮助了伙伴，明年也会有伙伴帮自己。正是源于这个因素，所以处于排名中段的资金，往往会高挂免战牌，缺少了相当数量资金的支撑，市场自然就会趋弱。

　　天量背后的警示信号

　　进入到11月中旬开始，A股的总成交量始终保持在5000亿元之上，在11.11日爆出5800亿元的天量之后，月底的最后一周更是有4天都达到了该量级，11.28两市突破了7000亿元，沪市超过了4000亿元，而沪市一周来日均成交量达到了3100亿元的历史天量，而过去5年间，市场只有在2009年和2010年各出现过2次沪市量能超过3000亿元，而本周就出现了3次，足见资金活跃度之高。从“日历买股法”中的巨量数据统计来看，2007年5月28日，沪市成交额2611亿元；2009年7月29日，沪市成交额3028亿元；2009年11月24日，沪市成交额为2951亿元，2010年11月12日沪市成交额3034亿元，2010年10月18日沪市成交额3076亿元，纵观这些时间点之后的走势，可以发现天量后并不意味着股指马上就见顶，但一旦阶段性天量得以确认，市场便会形成压力。综合来看，近期市场巨量频出，说明A股正在经历重大的变革，提供更多的机会，同时也在提醒股民多空分歧加大后的风险，尤其是随着金融板块连续强拉指数后，盘中跳水明显增加，个股风险已经积聚到了高位。

　　12月的政策节点

　　12月也并不是没有机会，尤其是梳理11月行情的特点，可以发现，政策受益成为了主要热点，无论是券商、保险、地产，还是机械、交运等板块都是受益降息或沪港通而大幅走强的，12月也有一个关键的政策节点——中央经济工会会议。一般在12月中旬附近会出召开中央经济工作会议，下半年以来，沪深两市农业板块一路震荡走强。此外，由于国家对三农（农业、农村、农民）政策的重视，年初的“一号文件”也都是与农业挂钩，因此无论从12月还是从1月角度，农业板块机会更多，配合类似农垦改革等重组机会，可操作度大大增加，股民不妨对尚在低位的种业股和土地流转的农业股给予关注。