安民：银行不会有问题，降息开启牛市进程（三）

大参考

　　有博友问，银行股是不是有问题，是不是要抛。

　　安民认为，银行股没有问题。

　　的确，从表面上来看，银行业绩的确会受到影响，因为降下来的息差，但是，实际上的问题会远比这个要复杂。

　　主要原因有两点：第一点，那些过剩行业，贷款也比较多，降息有利于降低他们的财务费用，有利于增加他们的利润。可是，那些处在下行期间的行业，如果他们没有利润，就没钱还银行贷款，甚至他们的贷款就会成为呆账坏账，银行每年都要大量核销呆坏账，呆坏账的核销，实际上大量侵蚀了银行的利润。因为银行原来的利率是6个点，现在是5.6个点，可银行一旦核销呆坏账，就是只要坏掉了，就全核，这里有个杠杆问题，比率是1：16.25,就是银行借给别人100块钱，原来只收6块的利息，可是别人没有收入，没有利润了，银行借出去的那100块钱收不回来，只好核销，自认倒霉，那个时候核销的是100块，如果没有问题，计算的利润降掉成本外，大概只有两块多钱。

　　也就是，不出问题时，多两块多的利润，可是要核销出了问题的那100块的成本（当然这个也有个概率，每100笔借款中，只有两三笔或三五笔借款会出问题）。

　　现在，银行降息了，那么原本就有的企业借银行的款子本来就会出问题，可是现在财务费用降下来了，贷款企业就有利润了，他们就可以还银行的钱，或者付利息继续续贷了，这样银行就可以少核销坏账。

　　如果算银行净利润和核销呆坏账的比例，这其间的杠杆比例至应该在1：40以上。因此，银行在营业收入上形成的损失，会在少核销呆坏账上得到很大的补足，少核销呆坏账，银行利润就会增加，甚至有可能超过前者引起的净利润损失。

　　这是第一点。

　　第二点是，现在资金的总量，特别是资金的增速受到较大的控制，因此资金应该要更贵才对，因为社会上需要资金的可能比较多，但是贷款总量和增速不够，可是政府为了给企业更好的生存环境，强行降息，那么对那些同银行有议价能力的企业来说，这个好处实实在在；可是有些中小企业本来就没有同银行的议价能力，因此，尽管利率下调了，可是当银行相对于中小企业处于强势时，他们可以通过贷款利率的适当上浮来减少自己的损失。

　　第三点，前些时银行已经做了一些准备，比如降薪酬。银行薪酬实在太高了，国企改革让银行薪酬下降了一部分，这部分将导致银行的运营成本和费用下降，有利于减缓贷款利率下降形成的不利影响。

　　第四点，可以倒逼银行转型，即转向，进行主营业务的改革。其实未来银行要想生存得好，作了要进行差异化经营外，最为根本地就是要做好个人财富管理。这一点中国的银行实际上是落后于时代需要的。安民我1997年想做一本书《如何让1万元变成100万》，结果北上北京，到交行、建行总部找人，南下深圳，去过华强北路女子银行，结果银行就是没有人来写这本书，最后只好霸王硬上弓，咱自己找了一帮朋友一同来写的。可见当时他们都还没有醒。现在银行口头上是在搞财富管理，可是没有几个合格的财富管理专家，那些所谓的财富管理在咱们眼里，只能是太太太太小儿科了。