【品味观天下金融时评】之十三：金融战争之A股攻略

舍得之间

【品味观点】战略是筹划和指导战争全局的方略。根据对国际形势和敌对双方政治、军事、经济、科学技术、地理等诸因素的分析判断，科学预测战争的发生与发展，制定战略方针、战略原则和战略计划，筹划战争准备，指导战争实施所遵循的原则和方法。
观天下金融时评将前瞻性地解读国际最新局势、冷静客观的逻辑思维、抽丝拨茧的层层推理、进而剖析中国资本市场之变幻趋势、并保持纯粹的独立客观立场、希望能为投资者提供一些有益的战略思考与实用价值；品味博客：http://blog.sina.com.cn/u/3390082892；QQ号：2208979045；


【 大盘趋势】

2014年9月A股依然沿继着8月的强劲走势---震荡盘升的格局，大盘以2220点开盘，在瞬间下探至2017点后就连拉8根阳线，顺势展开一波强劲的上涨行情；最高上摸至2365点高位，并在国庆佳节的良好预期氛围之下，持续小阳线逼空，并最终收至2363点高位，投资者持股迎接国庆大礼包的心态再次跃然纸上……

在给出品味观点之前，我们再次回顾一下观天下金融时评十一期的一组重要观点：
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事实上，本月大盘强势调整的格局，依然可以按品味以上的逻辑推理中找出答案，在中国最高金融决策层依然默认股市持续上涨的前提下，特别是其间无为而治的心态、以及配合所谓的IPO顺利发行的浓重心理预期之下，来自境外主力机构顺势在高位窄幅盘整，期间即可以随时准备按计划再发动一波强烈的上涨行情，同时又可以观望中国金融管理层是否有意图打压并做空中国股市的意向；特别是在金融高层依然保持沉默的氛围之中，且在大盘经历几波较为强烈的调整之后，境外主力机构再次发动一波上升行情的意图昭然若揭......

但在品味看来，此次中国最高金融决策层的沉默让人十分的纠结与担心；因为在此次行情开始阶段，品味就提前给出了一个非常大胆的预测：此次境外主力机构发动此波行情的目标可谓是志存高远，其第一目标肯定是2500点以上，最终目标将直指4000点！如果中国金融决策层依然保持沉默的话，特别是没有实质性利空消息打压的前提下，品味真的非常担心以上的大胆预测极有可能成为事实！

而这才是令品味十分纠心与忧虑之所在：此时此刻的国际博弈（特别金融层面的博弈）已经进入摊牌阶段，而此次中国股市的诡异上涨将对中国经济有着巨大且不可逆转的重大伤害；这种纯粹依靠外资强大的资金实力发动的行情，与内生性的经济持续发展而带来的牛市行情的性质完全相反，也就是说，如果中国管理层再保持无为而治的话，那么来自境外主力机构完全可以逆转所有人的想象，将原本处于历史最低位的中国股市彻底地打到4000点甚至于5000点的高位，同时将注入更多的金融泡沫，并为最终全面收编中国经济特别金融机构创造更多更大的机会；

在品味看来，西方邪恶资本势力最终的战略目标就是（注：西方资本最后的战略就是正式发动金融战争，也就是全面收割并整编南方国家）：向国际社会最为强大的中国股市全面注入金融泡沫与风险；如果站在这个层面来看待A股此次的突然上涨行情，基本上是符合品味以上逻辑推理的，所以品味依然坚定地认为，如果中国金融决策层不犯下重大的原则性错误的话，必须全面打掉此次西方资本的邪恶战略目的！

但令品味十分遗憾的是，中国金融高层依然无为而治、且默不作声（虽然中国金融高层已经注意到，且已经开始通过IPO的超预期发行，来打断此波行情强烈的上涨预期，但在品味看来是远远不够的，品味会在下面的金融时评中做重点解读），品味再次强烈地提醒中国最高金融决策层，在中华民族即将迎来最为艰巨且凶险的战略挑战之际，只有全盘考虑精心策划，才能彻底打断并最终打败西方资本金融洗劫中国经济的邪恶目的，中华民族才能真正崛起于世界，并实现民族的伟大复兴！

综上所述，此次9月份的趋势分析报告的局面是如此的复杂诡异，难度依然是巨大且困难；其最为重要的原因在于：此波行情的发动方境外主力机构希望凭借着强大的资金实力，逆势全面做多中国股市，其精心策划且精妙组织的预期中，至少将上涨至2500点（第一目标位）；而与其对立的空头方----中国最高金融决策层，是绝对不会允许西方资本势力在全球战略博弈即将展开之际，全面做多中国股市特别是注入巨量的金融泡沫的，势必会随时随地通过利空消息全面打压中国股市的；

在品味看来，这场惊心动魄的金融战争将首先在中国股市实质性地开打，坚定的做多主力（西方资本）与随时准备做空的主力（中国最高金融决策层）之间的博弈，将随着A股持续性的上涨而变得越发的激烈与残酷无情；品味对于未来1--2个月的行情依然将持谨慎悲观的态度，但必须足够重视且尊重境外主力机构的做多决心；特别是在7月份已经将A股大幅炒至高位之际，在8月份近20多个交易日内，境外机构依然凭借着强大的资金实力以及特别坚定的政治意图（全面且不息血本地做多中国），居然顶住了巨量的抛盘且拒绝大幅调整的事实；

品味不得不仔细掂量且全面反醒之前的预测：那就是此波行情的上涨空间依然可期，第二波的上升行情极有可能会在9月份再次上演，因为中国金融高层的沉默也就意味着境外主力机构更有信心做多中国股市了；9月份A股极有可能会在2350---2050点剧烈震荡，品味有理由相信此次行情将是今年以来最好的一波上涨机会，因为来自境外的主力机构是如此心急火燎地强势拉升并不息血本持续做多，但品味更期望中国最高金融决策层能基于中国经济特别是金融战略的考虑，尽可能地及时打断此次来自西方资本势力的危险金融攻击，所以品味将中国金融高层的容忍限度定在2350点这个折中且关键性的节点，当然品味更期望金融高层能够尽快纠正之前不作为的错误......
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在品味看来，近期中国的资本市场特别是A股的走势显得特别的诡异多变，就如同俄罗斯至今轮陷的乌克兰棋局一样复杂多变；针对中国股票市场异常强劲的上涨行情，品味依然坚定地认为，并非传说中的牛市行情已经正式启动；恰恰相反，此次突如其来的上涨的逻辑与背景更是诡异与多变，这其中大国博弈与即将摊牌的因素远远地大于内生性的中国经济的合理反应与股市正常的波动；


首先，在上期的观天下金融点评中，品味曾经表示：此波行情的上涨空间依然可期，第二波的上升行情极有可能会在9月份再次上演，品味有理由相信此次行情将是今年以来最好的一波上涨机会，因为来自境外的主力机构是如此心急火燎地强势拉升并不息血本持续做多；而事实上9月份大盘的走势基本上符合品味以上的相关判断，来自境外的主力机构依然采取高举高打的战术，连续猛拉8根阳线一路逼空式上涨，其间主力机构心急火燎地强势拉升并不息血本持续做多的操作策略再次跃然纸上；


其次，在上期的观天下金融点评中，品味也曾经表示：品味更期望中国最高金融决策层能基于中国经济特别是金融战略的考虑，尽可能地及时打断此次来自西方资本势力的危险金融攻击，所以品味将中国金融高层的容忍限度定在2350点这个折中且关键性的节点，当然品味更期望金融高层能够尽快纠正之前不作为的错误；

事实上在品味上期重点谈到的2350点附近，做多的境外主力机构确实受到做空机构猛烈的狙击与打压，在9月份的上半月间，两根天量天价的大阴线确实让普通的投资者感受到空方的实力与决心；

但更让品味遗憾的是，在中国最高金融决策层依然默不作声且保持大体缄默的背景下，来自境外的做多主力机构在国庆这个人心思涨的氛围之下，特别是10月20日即将召开十八届四中全会、10月20日至23日将在北京召开中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议、以及沪港通将于10月底左右正式启动的消息刺激下，再次强力启动大盘逐步盘升式的逼空，并于国庆前顺利突破2350点的强阻力位……


需要再次强调的是，此次A股大幅上涨的最大原因就在于沪港通的启动；站在多头的角度来解读，就是中国金融决策层要搞活股市的重大信号，因为只有搞活了股市，才能振兴实体经济、深化经济结构深层次的改革、产业的升级与建立创新型经济等；品味对于以上的观点基本上认同，因为中国经济在建立创新型经济并进行产业结构调整的过程中，中国资本市场特别是股市无疑处于核心地位，处于资源配置的前沿；一个被“边缘化”、缺少活力的股市，根本不可能发挥出有效和高效配置资源的作用，只有打造出公平公正公开、信号反应准确灵敏、人气旺盛信心充盈的股市，才能使其在资源配置的舞台上担当起主角；

但品味并不认同现在就是中国A股市场启动牛市的最佳节点，虽然现在中国股市的活跃可以尽可能地为实体经济提供活水，同时建立起一个高效灵敏的资本市场，可以实现对中国过剩饱和产业的抛弃、对紧缺和有前景产业的追逐，并通过资本的集散和股价涨跌及时作出反应，而不是一种投机和市场游戏；同时，股市的并购重组在未来推动产业转型升级方面的作用还要进一步凸显，以此推进产业结构、企业结构和产品结构科学深度调整；

品味有理由相信，站在中国金融决策层的角度来看待A股，现在需要激活中国股市的活跃因子，但并不应该允许股市象现在这样持续性的大涨；特别是在大国博弈已经处于极度紧迫且危险的境地，对于任何向中国资本市场注入更多金融泡沫的行为，品味都将保持足够的警惕与担忧；品味能够在9月份提前指出大盘即将启动第二波上涨趋势的预测，就是基于残酷的大国博弈的基本上，提前洞悉境外主力机构的部分战略意图与心理，并作出可能再次上涨的猜测（虽然在8月份的一波强劲上涨行情中，品味并没有猜到大盘的涨幅会如此强劲）；

品味对于未来一个季度内（10-11-12月）大盘可能的走势，依然将维持谨慎看空的观点，因为在9月份异常复杂的背景下，虽然管理层依然采用无为而治的不作为心态，但品味依然能从一些蛛丝马迹的信息中，感受到中国最高金融决策层的心态已经发生了一些微妙的变化，而这将肯定会对未来行情可能的走势产生巨大的变量与冲击……

品味有理由相信，2014年第四季度将是一个极端复杂与诡异多变的时间节点，任何超出投资者想象的诡异事件都是有可能发生的；品味给投资者的建议是，只有谨慎小心且如履薄冰的保守心态，才是投资者能够避免资本市场未来险象环生的剧烈波动，进而保存实力与良好的心态，来迎接更为严峻的挑战；

虽然9月份A股市场依然保持着极强的抗跌性，且持续不断地连创新高，同时品味期望中的大幅度的调整行情仍然没有出现；但品味仍然坚定地认为，随着A股市场在境外主力机构不息血本坚定做多的过程中，中国最高金融决策层做空股市的战略信号与时间窗口即将徐徐开启；

品味相信本年度的高点也许将再次出现，其时间窗口可能会在11月中下甸左右；因为现在境外主力机构的做多决心依旧之时，特别是强烈的做多中国的政治意图更意味着大盘很难大幅下跌，品味相信10月将是多头发动第三波上涨行情最好的时间表了；因为10月份不仅有中国两个重要的会议即将召开，其间管理层维稳的心态将是主流，基本上不可能出台利空消息打压股市，同时更是沪港通正式出台之际，所以下跌的可能性比较的低；

整个四季度品味认为大盘可能的空间会在2430—2050点剧烈震荡（如果届时管理层依然默认主力机构做多的话，更可看高至2580一线）；品味更相信现在境外主力机构做多中国的战略意图，中国金融决策层应该是有所察觉与警惕了，虽然现在大盘上涨的点数依然在管理层可容忍的范围之内，但其出台利空消息打压股市的可能性也将变得越来越高了，这才是品味持续谨慎看空股市的最大原因之所在……

如果说需要对未来半年中国资本市场做一个最精简且前瞻性点评的话，那么品味相信中短线最优先的策略就是：做空中国股市（半年之内）、做多黄金（中长期）将是一个极具颠覆性的最佳逆向思维与策略；虽然品味以上的前瞻性策略也许并不为主流的投资者认可，但品味依然坚定地持此观点！


【 金融时评】


近期的资本市场依然充斥着强烈支持做多思维的信息，但在品味看来，一个充满着乐观情绪的A股市场，一个几乎已经看不到空头观点的一边倒的多空博弈思维，注定将是极其敏感与危险的；要么中国股市将真正走向牛市行情，A股将再次强势上涨50%以上，要么市场即将出现剧烈且逆反的趋势行情；而媒体的狂热追捧与过度乐观的解读，更为以上的多头思维提供全新的注解与激情……


第一，  正值港股市场逐渐步入“金九银十”时期，多家外资机构在近期发布了对沪港通的研究报告；高盛指出，沪港通将把内地和香港股市连为一体，造就全球第二大市值的股票市场，全球投资者将迎来空前机遇；高盛研究指出，中国经济占全球12.3%，但中国内地在MSCI全球指数中权重仅为2.2%；

高盛认为，A股将会很快加入全球指数，促使全球投资者改变对中国内地股市配置过低的状态。A股将为全球投资者提供从中国经济增长中获利的更多机会，A股估值已经处于历史性和周期性的低点，中国内地股市相对较高的股息率也是对海外资金有吸引力的因素之一；　　

野村证券表示，沪港通初期对A股的正面影响更为明显，但最终会给A、H股带来双赢，过去几周由于很多客户希望在沪港通开通前建仓A股，所以QFII额度有紧张的态势，而海外机构大多秉承价值投资的态度，对A股的大盘股关注更多；

霸菱证券指出，不会因为沪港通计划而大幅调整基金组合，但长远会考虑加入金融企业投资组合，并对国企改革、城镇化概念股会给予更多关注，看好零售、科技、医疗、环保清洁能源等行业。


第二，  虽然7月份以后宏观数据节节走低，不但企业数据比6月份全面回落，8月份PMI数据也掉头回落，进入九月份后，各大先行指标也出现持续下行的态势；但A股市场依然牛气十足，因为此次行情能够发动的货币基础是：由于房地产销售的下滑，今年楼市可以释放的资金在25000亿左右，根据平均3倍乘数的经验数据，仅这一项就将带来7.5万亿流通市值的增长空间；仅仅从可能性上说，房地产释放的货币可以提供A股市场上涨30%~35%的空间，当然如何上涨，涨到什么位置，是一个投资博弈的问题；

更有乐观的股市评论员认为：只要地产市场不崩溃，金融系统不紊乱，上证指数涨到2600点也不必大惊小怪；现在也许不是牛市，但是货币基础的改变使得市场存在这么大的运行空间，投资者不适应这个行情，是熊市思维的惯性使然；说到这里，大家就清楚A股市场上涨的底气来自何处，对于正在发生的事情应该放平心态；当然，股市不会一路上涨，行情总有结束的时候；

尽管大家都知道经济数据不好，A股市场也在8月底出现大幅回调，不少私募基金大幅减仓；可是在顶住了这一轮减仓浪潮之后，A股市场不但没有走弱，反而一路上扬，连拉6根阳线，连续上涨131点，带量突破2300点心理大关；很多投资者困惑：经济数据这么差，周边市场高位震荡，A股市场特立独行，一路上扬，甚至意欲调整的香港市场也被A股市场带起，硬生生创出了年内新高；


第三，欧美资本市场近期一组异常复杂诡异的信号，更是讳莫如深且耐人寻味；首先美联储高官表示：美联储在加息问题上应极具耐心，哪怕通胀略高于2%也是可以容忍的，认为“相当长时间”措辞妥当；美联储对收紧货币政策必须有耐心，只有在对劳动力市场和通胀有信心的情况下才能加息；这意味着若届时通胀略高于2%，也是可以容忍的，美联储加息幅度不应太大，这样可以减轻对经济复苏的影响；加息时，美联储应争取有12个月的时间来观察进展情况。缓解加息担忧的一个方法就是将加息幅度放小；

品味有理由相信，美联储操控国际资本市场的手段已经到了炉火纯青的地步了；也正是美联储这种忽阴忽阳、一会儿鹰派一会鸽派的无赖流氓行为，更是在全面配合华尔街资本操控美股按计划上涨、黄金期货按计划持续暴跌的最佳策略与手段；

同时这种不可预测的不确定性，更是极大的干扰了其他国家的金融决策与决心；也正是在这种猜---猜---猜的游戏中，让各国的金融决策层很难下定决心提前进行金融战略布局与准备，同时更是西方资本势力进一步发动金融战争最大的战术手段与技巧；

值得关注的是，随着美联储不断地发出加息的强烈预期，欧洲央行再次释放出继续放松银根的重大信号，这就是欧美金融决策与战略上不断配合与紧密合作的微妙信号；

欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行将继续维持较为宽松的货币政策直至本地区通胀率降至2%及以下水平；德拉吉当天在接受法国Europe 1电台采访时表示：“欧洲央行的货币政策将长期保持宽松状态，欧洲央行管理委员会全体成员一直认为将利用现有工具使得通胀率降至2%及以下水平。”

特别有意思的是，随后英国央行行长马克·卡尼25日在威尔士纽波特市发表讲话时说，英国经济实现正常化的许多条件目前已经满足，这意味着利率也将接近于步入正常化轨道，这是该行在一个月内第二次暗示将在短期内加息；卡尼表示，央行货币政策委员会内部对于是否加息的意见已经更加“平衡”，尽管未来总存在着各种不确定性，但是“你们可以预期利率将会开始上调”；

在品味看来，随着欧美金融决策的进一步靠拢，中欧间的货币互换也将意料之中的准备正式实施了； 9月29日，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布在银行间外汇市场开展人民币对欧元直接交易；在遵循市场原则的基础上开展人民币对欧元直接交易，这是中欧共同推动双边经贸关系进一步向前发展的重要举措；

中欧货币互换有着重大的战略意义，但在品味看来，这更象是一份重大的“期货合同”；随着欧美在金融层面的进一步整合，这份有着重大战略信号的“现货合同”已经预示着，国际社会与西方资本之间针锋相对且不可避免的全方位战略博弈即将隆重登台；而作为处于最佳战略优势地位的欧洲国家，顺势与国际社会最具实力的中国政府签署一份面向未来的全方位合作的“期货合同”更是顺理成章了；

这将是欧洲国家为“后美国时代”而进行的全新战略布局，一旦国际社会特别是中国政府在这场旷世仅有的金融战争中胜出，那么欧洲国家将会顺势搭上中国的经济快车，并通过全面支持人民币国际化的方式，展开在政治、经济、金融层面的全方位战略合作，并重塑全新的国际新格局；


虽然中国最高金融决策层依然对A股的大涨保持缄默的状态，但在品味看来，以下几重信号已经预示着管理层对股市的上涨开始持谨慎的观点，同时也就意味着做空股市的真正战略意图即将浮出水面；品味更有理由相信，虽然境外主力机构掌握着巨量的资金实力，且有重要的中国媒体相配合，更有专家级别的知名股评家不断的鼓吹，但在与中国管理层的全面对抗中，将没有任何胜算可言，中国金融决策层将极有可能再次将外资套牢在相对的高位；


第一重信号：中国高层领导人8月齐聚北戴河，一致认为年底前经济工作的重点将是推进改革，优先于出台刺激增长措施，并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的现实；据了解内部讨论会情况的政策人士称，这意味着不大可能出台重大刺激举措，比如下调指标利率或银行存准率，但是一旦失业率上升，政府也做好了干预的准备；

在品味看来，这一转变反映出中国国家主席习近平有关“新常态”的提法正在对决策过程产生深远影响；“新常态”是指在经历了过去30年经济井喷式增长后，中国应该适应相对较缓的经济增速；政府的底线就是稳定就业以及不发生大范围的债务违约，在这种情况下，今年经济增长7.3%-7.4%是可以接受的，中国政府可能会下调2015年的增长目标；

数据显示， 中国8月工业生产同比增速降至近六年低点，房价连续第四个月下滑，其他数据也印证经济增长动力不足；中国8月还面临资本外流。路透根据央行数据的计算显示，中国8月金融机构外汇占款环比减少311亿元人民币；媒体本周报导称，人行将对五大商业银行实施5,000亿SLF(常备借贷便利)操作；这笔资金将有助于保持市场在国庆假期前的流动性，化解新股发行以及中国银监会对商业银行月末存款偏离度管理新规的影响；


第二重信号：值得关注的是，中国最高决策层放低经济增幅的最新表态，更与李克强总理之前的观点不谋而合；李克强总理在出席第八届夏季达沃斯论坛的企业家代表时表示：中国去年以来一直实施的是稳健的货币政策，没有依靠强刺激来推动经济发展，而是依靠强改革来激发市场活力；经济在合理区间运行过程中出现短期波动是难以避免的，是预料中事，今年中国经济主要预期指标是能够完成的；

在品味看来，总理的最新表态透露出政府更关注长远发展，不会为短期阶段性情况所扰，主要精力将放在把经济控制在合理空间方面。现在的政策思路可以概括为：激活力、补短板(公共产品有效供给)、强实体。预计未来政策将保持正常连续性、稳定性，继续以预调、微调为主。

中国政府事实上已经排除了下半年全线降准的可能性，中国货币政策仍然会坚持定向调控，也就是定向降准的政策；房地产投资趋势性向下，新经济规模尚未大规模形成，政策回归新常态后，基建投资和财政支出放缓导致实体有效信贷需求下降；经济下行导致符合风控要求的企业数量减少，房地产开发贷审慎和同业创新活动放缓导致金融机构风险偏好下降，二者共同导致货币创造内生性减弱；


第三重信号：随着中国领导人的经济增长的谨慎表态，中国人民银行的相关负责人近期也表示： 2014年以来中国继续实施稳健的货币政策，没有依靠强刺激来推动经济发展，而是依靠改革来激发市场活力，因为池子里货币已经很多了，不可能依靠增发货币来刺激经济增长；

对于近期中国信用扩张速度出现一定程度放缓的现象，该负责人指出，这是经济结构和增长动力逐步调整和平衡、表外融资业务监管加强的正常反映；如，房地产市场调整、过剩产能化解、新兴产业快速发展等都会对信贷增速产生影响；

这位负责人强调，中国经济在合理区间运行过程中经济金融数据出现短期波动是难以避免的。考虑到金融创新发展较快、经济结构调整升级等因素，货币信贷数量与最终目标的关联更加复杂多变，对数量指标的短期变化不宜过于关注；该负责人透露，下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，既保持定力又主动作为，适时适度预调微调。要防止杠杆率过快上升，在稳定总量的同时，引导货币信贷向“三农”、小微企业、新兴产业、高技术产业等倾斜，增强调控的预见性、针对性和有效性；


第四重信号：在不经意间，IPO扩容的步伐突然间再次加快，而这将极大的打击境外主力机构逆势做多中国最强大的武器，而一旦打破如今这种人心思涨的多头思维，大盘将面临着巨大的调整压力与空间；而一旦IPO超预期的发行，就将是中国最高金融决策层做空股市的强烈信号；

首先，有媒体表示，3400亿优先股待发，银行三管齐下缓解资金饥渴；除了通过发债补充资本外，定增、优先股也在源源不断给银行提供“弹药”。截至目前已有6家银行披露优先股发行预案，预计规模达到3400亿元；

据不完全统计，包括浦发银行、农业银行、中国银行、兴业银行、平安银行和工商银行6家银行已经披露优先股发行预案，预计总共募集资金规模达3400亿元；如浦发募集不超过300亿元，其中2014年募集不超过150亿元；农行募集不超过800亿元，2014年募集不超过400亿元；另外，中行募集不超过600亿元，其中2014年募集不超过320亿元；并且还将在境外非公开发行募集金额不超过65亿美元或等值外币；兴业银行募集不超过300亿元，2014年发行募集不超过130亿元；工行则准备在境内和境外发行不超过 450 亿和不超过等额人民币 350 亿的优先股；平安银行计划发行募集总额不超过200亿元的优先股。

其次，各种迹象显示，IPO正常审核正在加速“跑步”前进，截止到9月25日，共有460家企业进入正常审核状态，这较此前的一周增加了116家；其实，进入9月份以来，每周进入正常审核状态的企业可以说是“跑步前进”：过去的三周增加的数量分别是68家、56家和116家。　　

进入正常审核状态的企业越来越多，在上述460家进入正常审核状态的企业中，上交所201家，深交所中小板102家，创业板157家。同时，上述460家企业中，已经通过发审会的有30家，其中，上交所10家，深交所中小板9家，创业板11家；此外，根据证监会公布的数据，截止到9月25日，处于中止审查状态的企业共有160家。其中，上交所67家，深交所中小板30家，创业板63家；

值得关注的是，9月中甸将有12只新股扎堆发行；有业内人士估算，本周新股发行冻结资金可能在6000亿元以上，考虑到国庆大假的因素，A股的资金面或许将面临更为严峻的考验；


第五重信号：也是最为重大的利空消息，注册制改革方案将在年底推出，品味有理由相信，这将是压倒骆驼的最后也是最重要的一根稻草；证监会主席肖钢曾于今年“两会”上表示，推行股票发行注册制是“牵一发而动全身的”改革，面临着很多困难，需要一系列的配套条件的完善，如果要实行注册制，必须要修改现行的《证券法》；令人关注的是，9月19日，证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上称，注册制改革方案计划在今年底推出，目前相关准备工作正在进行当中；

需要特别关注的是，注册制改革方案的正式推出，也就意味着中国股票发行全新时代的到来；而一旦注册制发行的正式亮相，将意味着首先必须加速消化前期历史遗留的超过600多家的新股，其次就是迎接数量更多、门槛更低的新股扩容新时代；以至于已有相关股评人士表示，注册制的推出将是巨大的利空，万万要不得，天都会塌下来的；他的原话是这样的：批评容易建设难；发行改革如果搞注册制放开审批市场化，中国现在有成千上万家企业可马上注册上市，必致市场巨幅下跌重新洗牌；

品味注意到的是，新三板的整个实践过程，贯穿了一个精神，就是注册制，发行环节市场化，政府权力彻底退到幕后，由市场来判断哪些公司该上市，怎么上市，价格多少；公司一受理即进入审核程序，前端没有任何节奏管控；审核内容是信息披露材料，不对企业盈利能力进行实质审核，这就是新三板已经开始推行“注册制”；

根据全国中小企业股份转让系统发布的数据显示，近期新三板挂牌企业将超过1100家，其中包括近900家已挂牌企业和200多家已同意挂牌的企业，在注册制下，新三板运行的非常良好；

截至8月1日，股转系统挂牌公司达到898家，总股本为358.56亿股，企业平均股本约为4000万股；统计显示，新三板每天的成交金额为2000万-3000万元，日最低为785万元，最高超过9000万元；同时，股转系统已出函同意挂牌并正办理股份登记等相关手续的企业达217家，这意味着挂牌公司数量近期将超过1100家；

目前看来，似乎新三板市场也出现了类似A股市场IPO排队“积压”的现象，因此，近期有券商提高了挂牌企业的遴选标准，使得部分满足股转系统挂牌要求的企业没有实现挂牌；这时候就看新三板的管理层如何认识这个问题，他们表示，股转系统“不存在提高挂牌准入条件的情形”，主办券商采用高于股转系统底线的标准，是市场化选择；

这里关键的是实现了主办券商的权利和义务相结合，他让公司上市了，收取了手续费，但他还要负责这个公司的终身督导、做市转让、后续服务等等；不像A股市场，只要主承销商把公司高价上市，自己赚个盆满钵满，然后公司上市后的股价表现就留给了散户了，管它“洪水滔天”呢；



最后申明一下，本期观天下金融时评，也许是品味本年度最后一期股市点评了；以后品味将不会每月准时地推出观天下的金融类点评，主要是此类的金融时评异常的复杂且出错的概率很大，需要品味花费极大的精力与时间仔细揣摩，而品味的时间与精力也实在是有限；


以后品味会不定期地写一些金融类的时事解读，主要是在局势即将发生重大变化与异常的时候；品味观天下的金融点评，是基于国际局势与博弈的基础上进行前瞻性的解读，如果点评时出现错误也希望投资者能予以理解；同时品味并非抄底逃顶的股神或股仙，出错更是难以避免的，也期望朋友们能多多谅解；


当然品味更相信，对于股市的点评更是个名利场与是非地，只要品味出现错误，那么有些激进的网友们更会不断地漫骂与攻击；所以品味也不想再花费极大的精力与时间，每月都去做一些无用功与吃力不讨好的傻事了；同时品味的观点依然将保持犀利与直白的风格，且是一脉相承的，有着极强的逻辑性与逆向推理思维，品味的金融类点评只能给小众的投资者提供一些前瞻性的建议与意见；


特别是在当前股市极度狂热之际，做多是主流的氛围之下，象品味这样谨慎看空的坚定者真的就如濒危动物一般稀少之时，更是不为所谓的主流多头思维的投资者所认同与理解，也许只有时间可以证明一切；也许品味现在的核心观点与逻辑推理是错误的，更也许……

biosoul

这都被你发现了，可惜高层都麻了口，他们眼里除了房子还有什么，股市不行了换美元吧！估计损失会小点！

舍得之间

biosoul 发表于 2014-10-6 10:24
这都被你发现了，可惜高层都麻了口，他们眼里除了房子还有什么，股市不行了换美元吧！估计损失会小点！

我也不是太过赞同品味看空的观点，相反我一直以为牛市已经来临，现在是捂股等待大涨的机会，估计品味是踏空了，哈哈！
不知有没有论坛里的高手可以解毒一下，谢谢！

舍得之间

欧美资本市场近期一组异常复杂诡异的信号，更是讳莫如深且耐人寻味；首先美联储高官表示：美联储在加息问题上应极具耐心，哪怕通胀略高于2%也是可以容忍的，认为“相当长时间”措辞妥当；美联储对收紧货币政策必须有耐心，只有在对劳动力市场和通胀有信心的情况下才能加息；这意味着若届时通胀略高于2%，也是可以容忍的，美联储加息幅度不应太大，这样可以减轻对经济复苏的影响；加息时，美联储应争取有12个月的时间来观察进展情况。缓解加息担忧的一个方法就是将加息幅度放小；

品味有理由相信，美联储操控国际资本市场的手段已经到了炉火纯青的地步了；也正是美联储这种忽阴忽阳、一会儿鹰派一会鸽派的无赖流氓行为，更是在全面配合华尔街资本操控美股按计划上涨、黄金期货按计划持续暴跌的最佳策略与手段；

同时这种不可预测的不确定性，更是极大的干扰了其他国家的金融决策与决心；也正是在这种猜---猜---猜的游戏中，让各国的金融决策层很难下定决心提前进行金融战略布局与准备，同时更是西方资本势力进一步发动金融战争最大的战术手段与技巧；

值得关注的是，随着美联储不断地发出加息的强烈预期，欧洲央行再次释放出继续放松银根的重大信号，这就是欧美金融决策与战略上不断配合与紧密合作的微妙信号；

欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行将继续维持较为宽松的货币政策直至本地区通胀率降至2%及以下水平；德拉吉当天在接受法国Europe 1电台采访时表示：“欧洲央行的货币政策将长期保持宽松状态，欧洲央行管理委员会全体成员一直认为将利用现有工具使得通胀率降至2%及以下水平。”

特别有意思的是，随后英国央行行长马克·卡尼25日在威尔士纽波特市发表讲话时说，英国经济实现正常化的许多条件目前已经满足，这意味着利率也将接近于步入正常化轨道，这是该行在一个月内第二次暗示将在短期内加息；卡尼表示，央行货币政策委员会内部对于是否加息的意见已经更加“平衡”，尽管未来总存在着各种不确定性，但是“你们可以预期利率将会开始上调”；

在品味看来，随着欧美金融决策的进一步靠拢，中欧间的货币互换也将意料之中的准备正式实施了； 9月29日，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布在银行间外汇市场开展人民币对欧元直接交易；在遵循市场原则的基础上开展人民币对欧元直接交易，这是中欧共同推动双边经贸关系进一步向前发展的重要举措；

中欧货币互换有着重大的战略意义，但在品味看来，这更象是一份重大的“期货合同”；随着欧美在金融层面的进一步整合，这份有着重大战略信号的“现货合同”已经预示着，国际社会与西方资本之间针锋相对且不可避免的全方位战略博弈即将隆重登台；而作为处于最佳战略优势地位的欧洲国家，顺势与国际社会最具实力的中国政府签署一份面向未来的全方位合作的“期货合同”更是顺理成章了；

这将是欧洲国家为“后美国时代”而进行的全新战略布局，一旦国际社会特别是中国政府在这场旷世仅有的金融战争中胜出，那么欧洲国家将会顺势搭上中国的经济快车，并通过全面支持人民币国际化的方式，展开在政治、经济、金融层面的全方位战略合作，并重塑全新的国际新格局；


虽然中国最高金融决策层依然对A股的大涨保持缄默的状态，但在品味看来，以下几重信号已经预示着管理层对股市的上涨开始持谨慎的观点，同时也就意味着做空股市的真正战略意图即将浮出水面；品味更有理由相信，虽然境外主力机构掌握着巨量的资金实力，且有重要的中国媒体相配合，更有专家级别的知名股评家不断的鼓吹，但在与中国管理层的全面对抗中，将没有任何胜算可言，中国金融决策层将极有可能再次将外资套牢在相对的高位；


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品味对于中欧货币互换的点评十分的新颖与有水平，这是我看到的对于中欧货币互换最特别且很见功底的评论，不管对与否，值得点赞！相比较其他一致看好中欧互换的利好消息的评论，这样的观点更显得特别与清醒.......
不知论坛里有没有高手能够再解读一下，谢谢！

我非传奇

特别是在当前股市极度狂热之际，做多是主流的氛围之下，象品味这样谨慎看空的坚定者真的就如濒危动物一般稀少之时，更是不为所谓的主流多头思维的投资者所认同与理解，也许只有时间可以证明一切；

我非传奇

特别是在当前股市极度狂热之际，做多是主流的氛围之下，象品味这样谨慎看空的坚定者真的就如濒危动物一般稀少之时，更是不为所谓的主流多头思维的投资者所认同与理解，也许只有时间可以证明一切；

舍得之间

我非传奇 发表于 2014-10-12 16:54
特别是在当前股市极度狂热之际，做多是主流的氛围之下，象品味这样谨慎看空的坚定者真的就如濒危动物一般稀 ...

呵呵，我还以为传奇兄会来点评几句精彩的观点，搞了半天都成复制粘贴党了，哈哈；
虽然一直对于品味的看空观点持绝对的反对态度，（因为偶套牢了只能做多）；但对于他的在多数人看多时保持这份难得的冷静，还是要赞一个的；
不知以后品味还会不会写金融时评了，如果没有的话，偶还真的不习惯了，有点遗憾的；
不过对于品味坚定做多黄金期货的观点，偶是十分赞同的，在如此看空之时，能够持有异议且坚定看多的，品味算是厉害的一个了，不知传奇兄能否指教一二呀，期待着........

我非传奇

舍得之间 发表于 2014-10-13 11:44
呵呵，我还以为传奇兄会来点评几句精彩的观点，搞了半天都成复制粘贴党了，哈哈；
虽然一直对于品味的看 ...

不好意思，我只是看看，不会进入股市，我一直是国债与黄金的支持者，让大 方之家笑话，虽获利较低，却好在可以放心睡觉。

舍得之间

我非传奇 发表于 2014-10-18 17:07
不好意思，我只是看看，不会进入股市，我一直是国债与黄金的支持者，让大 方之家笑话，虽获利较低，却好 ...

呵呵，传奇兄的谨慎是好事呀股市这玩样呀，还是少玩为妙呀，风险真是大的为；我们小老百姓要想赚点钱，真心的不容易呀！
这几天股市又在跌了，真是有点担心呀，偶都满仓的为
真担心这股市会不会又开始下跌了，如果再被品味这乌鸦嘴给说准了，可真是悲剧了，哎......

hbf85

攻击敌人，要从最弱的环节入手。中国目前的软肋是高高在上的房价，一旦西方资本恶意做空，房市崩盘，不堪设想。人家不会费力巴活推高股市再做空。