橡谷智库：2015经济，杀戮时刻

大参考

　　周末数据极其糟糕，市场上开始对政府的大规模刺激寄予了厚望。

　　即使我的微信ID写了很久的老王大爷大空头，我也希望有这么一次刺激。

　　不刺激，怎么会跌的更深呢？

　　我在内部论坛讲课，教他们看我发明的周期图，这是个在奥地利学派经济周期理论上建立的三重经济周期模型，现在已经走到了第三重。

　　第三重是一个长期债务模型的末端，央行们已经持有了大多数金融业的负面资产，作为最后贷款人，他们走的太远。

　　在利率和货币供应的自然周期里，必然有周期末端的破产和淘汰，新生力量诞生，但是政府插手经济，央行建立干涉后，整个经济周期被试图抹平，坏公司和坏银行得以残喘，且不仅仅如此，变得更加庞大。

　　如果你不能理解这个例子，我举橡胶业的例子给你们听。

　　橡胶顶峰42000时，现货价格5850，保税区库存只有大几万吨，然后随着价格的下滑，逐年递增，一路上扬到去年的最高40+万吨。什么原因呢？因为亏者不肯认输，银行继续支持，以库存的增加来降低成本，结果越积越多，直到整个银行套了进去。

　　钢铁业如此，大豆如此，棉花如此.....大多数制造业如此.......整个经济都是如此。

　　全球都是如此。

　　银行承接不了之后，央行承接，印钱。

　　世界金融体系的弊病在创始那一刻就存在了，因为银行业是存在杠杆的。

　　但印钱在现代金融体系下，是一个受到约束的有锚定的行为，必须以财政收入为背书。而随着经济不能真正复苏，财政收入复苏是遥遥无期的。

　　如果是一个家庭，当收入不好，紧缩开支，出门继续找工作，是必然的路径。对于一个国家来说，收入不好，既不紧缩开支，也不让经济自然复苏，而是借钱为生？

　　诸位认为可以持续吗？

　　是的，你们告诉我，这是可以持续的，只要借钱，经济就可以复苏了。

　　那么为何央行们要持有全球高达7成的银行体系的资产呢？且不说这里面有多少坏账吧。

　　实际上，这个货币游戏只是让全世界的贫富差距变得巨大，坏账永远不能消除，真正的企业家借不到钱，创业者无从寻找出路，坏银行和坏公司肆无忌惮的借贷便宜货币，稀释债务，堵塞创新公司的出路。

　　这是全球政治经济体系的问题，今天我们不是讨论这个。

　　美联储建立的那一刻，世界经济就变得异常糟糕了，因为灾难最终都以全球性的动荡和世界大战结束。

　　我知道中国体系内外的经济学家们正在力主刺激，房地产商和地方政府正忙于救市。

　　只是长期债务周期到了末端，越大的刺激，将制造越大的堰塞湖，14年后面如果有庞大的刺激，2015年将进入灾难性的金融崩溃。

　　这就是杀戮时刻。

竹花渔

危机发生的时刻，也是真正有发财机遇的时刻