凯恩斯：势不可为，应对大跌的两个方案

lameihua

　　7月17日，今天这根放量长阴太难看了，趋势不可为，各位要抓紧回归价值投资。

　　技术面看，上证指数下方支撑3674，这个点位算是老朋友了，是2024年924行情的高点，我们希望这里能够撑住，创业板指数今天下跌幅度很大，7.15%，K线技术分析的本质是追涨杀跌的趋势投资法，而指数恐慌杀跌意味着还会有新低，创业板指数应该是趋势走“皮”甚至逆转，尽管跌了很多，还是要注意风险，创业板下方支撑：3133。

　　A股趋势不好，但这次下跌不是A股一家的问题。欧美股市也不好，巴菲特再次抨击当前的美股估值，认为投机氛围过于浓厚，赌场轮重开，巴菲特说未来有可能出现两种情况：要么2-3年，价值投资者在美股找不到一只值得投资的价值股（下跌在2-3年后）；要么，会突然面对大把的投资机会，因为股价会突然暴跌。巴菲特说可能是前者，但我觉得，巴菲特是在暗示后者即将到来。

　　巴菲特说话不说满，2020年的时候，价值投资者面对哪怕50%的下跌也不怕，结果真的跌了这么多。所以，尽管美股的技术分析还得不出结论（技术分析比较滞后），但美股在高位这个结论是毋庸置疑的，高处不胜寒，韩国人，美国人，都一样。

　　这次反应更为激烈的是日韩股市，日本股市今天大幅暴跌，韩国股市因为节日停牌，但韩国股市的杠杆已经出现问题。

　　每30个韩国人就有1个需要追加保证金，说明韩国人真的很喜欢赌。而这种赌的结果就是，哪怕SK海力士业绩依然强劲，但在韩国，SK海力士依然会下跌，因为加杠杆的韩国人爆仓了，只能被动卖出。

　　如今，美股海力士ADR对韩国海力士股票的溢价高达51%，价差的根源就是韩国人正在遭遇杠杆断裂。

　　港股，今天也没有守住，个人预估。原因是日本股市出现了雪崩。之前，日韩股市下跌，国际投资人会转移到港股投资，求避险，但如果日韩股市，尤其是日本股市下跌过于猛烈，那么就会出现一个情况：很多机构和投资者需要不假思索的卖掉所有可以变现的股票，然后，补充融资保证金以避免爆仓，毕竟，很多投资人认为AI的投资热还没有结束，他们想要坚持一下。

　　太阳底下，没有新鲜事儿，这波在4000 点上方汹涌杀入芯片、AI、存储 等科技板块的散户，短期想解套概率极其渺茫。

　　所以，不是港股变坏了，而是港股受到了波及。再加上，人工智能大会开幕后，预期兑现，市场缺乏新的利好，就只能随着全球股市调整。

　　不过，我们一定要知道：如果，港股的海外投资人是因为钱不够被迫卖出港股，而不是港股的盈利能力出现问题，那么下跌是捡便宜的机会，他们与半导体芯片估值位置不一样。

　　什么是价值投资？价值投资是以最低的成本买入好公司的一部分，分享公司的经营成果。港股便宜的股票很多，很多股票拿分红都有3%以上年回报率，远远高于存银行，这样的投资，你不需要管短期股价波动，你只要在他足够便宜的时候买入持有即可。

　　当然，价值投资并不鼓励你一次性买入去赌底部，因为价值投资者认为底部抓不住。所以，忽略底部和顶部的猜谜游戏，用最简单定投的方式，在某个合理估值以下买入。

　　以茅台为例，假设1200以下开启定投，每年分红高达45-50元，1200对应差不多4%的回报率。你不用指望茅台崛起，你拿分红比银行利息高就行，哪怕偶尔有一年分红没那么多，你依然可以睡的安稳，因为茅台酒从长期看还是不愁卖的，类似这样的高股息公司，老登股里面有很多。

　　未来，投资人要从趋势投资的思维方式，切换到价值投资。当然，最最关键的，还是当下面对下跌，怎么办？这里，分短期应对和长期应对。短期应对是，上证指数的3674点是个很强的支撑，反弹大概率反弹回如期而至，距离现在3764的点位并不远，所以趋势投资人还可以等反弹。

　　长期应对是，2015年，大盘指数见顶回落后，前后有三轮杀跌，所以，大盘一旦进入调整周期，可能不会一蹴而就。但根据2000年科网泡沫的经验，那一次，科网股是下跌了，但价值股，也就是老登股没有跌，所以，即便是要杀跌，投资人依然可以做长线投资布局，巴菲特2000年就是持有消费品等老登股，躲过了互联网危机。