张沛：川普贸易战魔幻终局：中国商品可能是全球关税最...

lameihua

　　2025-10-31

　　今天大致说一下中美高峰会吧。

　　有人会说好像成果不大，其实只要双方大领导可以见面或者通电话，就是好事，毕竟两个超级大国，和则两利，斗则互损。而且用一句印度谚语

　　两头大象打架，最伤的是附近的草坪

　　我也看到一个视频说，为啥中美干架，欧洲老是伤痕累累。

　　最近一个最明显的例子，就是荷兰的安世半导体的事件，有可能拉垮整个欧洲的汽车工业。而引爆荷兰在安世半导体的抢劫行为，主要导火索是美国商务部工业和安全局的实体名单穿透制，就是现有实体名单的公司拥有超过50%股份的公司自动上名单。

　　而荷兰用此乘机打劫，理由是不让美国制裁名单和捍卫欧洲的国家安全，防止欧洲重要工业被卡脖子，而博弈的结果，就正好出现了欧洲汽车工业被断供这个本意是要防止的局面，是不是很神奇？

　　这次会谈结果，就是美国这边在9月底的最新升温措施，和中国这边的10月初的报复措施，都推迟，而荷兰这边才完成新的选举，新内阁可以不认看守内阁搞出来的幺蛾子，这里看看能否回到原状。看到德国这里，有点精神分裂，企业发抖，政府高官大放狠话。

　　在中美缓和的情况下，面对保护自己的利益，中国没必要给欧洲好脸色看。同时美国需要收割利益的时候，也没有必要给日韩台割轻一点的顾虑。看到MAGA就是美国再次伟大，和MCGA就是中华民族复兴，并非零和游戏，而是可以互相实现和互相帮助，全球其他主要发达国家的脸都绿了。

　　看到川宝和白宫，喊着G2时代要来了，他们个个都在瑟瑟发抖。

　　上面讲的印度谚语，其实还有下半句，就是：

　　当两头大象调情的时候，附近的草地同样会伤痕累累

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　　说起印度，这次其实也还有两件事和印度相关。第一个就是川宝在日本做演讲，又口臭，说啥7架崭新崭新的飞机就这样被打下来了。第二个就是川宝打贸易战的起手式，就是以芬太尼为理由，直接对墨西哥、加拿大和中国，这个美国最大的前三大贸易伙伴开刀。芬太尼的主要流入途径是从墨西哥过来是事实，但是墨西哥贩毒集团在政府的压力下也有些收敛也是事实。

　　而各种来自美国的小蚂蚁们，通过合法途径出关口，跑到墨西哥本地购买芬太尼，做人民群众汪洋大海下的人肉搬运机，更是事实。

　　而用这个来打击墨西哥，其实更想得到的是，逼迫墨西哥加强南部边界的管制，减轻北部的美墨边界的压力，并且迫使墨西哥本地圈养非法移民，减轻在美国圈养的经济负担。

　　但是对加拿大动这个，就正当性不足，反正就是各种组合拳的首拳，大概最终目标就是中止加拿大的汽车工业的存在吧。而对中国来说，虽然全球的前体化学原料都是产于中国，不过在2018年川宝向中方求助，中方已经在2019年加强了管理条例。

　　而在拜登政府期间，负责打击毒品和海外执法机构合作的禁毒局，莫民奇妙地被搞新疆议题制裁的美国放入名单。人家明明在帮你，你去搞人家，所以合作相当不愉快。直到后来的旧金山中美高峰会，才取消制裁和恢复合作。

　　其实在那个时间段，芬太尼制作相关的前体化合物的主要供应来源已经去了印度。美国执法部门是清楚的，但是美国主流媒体和国会，以及美国政府部分，大家都要么是真傻，要么是装傻。

　　当然也不是说，中方这里不可以继续努力，比如增加对出口印度的管控就行了。而针对这部分，就是4月份川宝的解放日之前的芬太尼关税，中方的报复措施，就是增加美国农产品特别是大豆的关税。比如来自巴西的关税是3%，美国的是23%（不过最近巴西大豆太吃香，价格已经涨了20%，如果再相应降低关税，那么可能就价格大大低于巴西大豆价格，而且肯定会有压价效果）。

　　而这里对中国关税从20%降低到10%，相应对价就是购买美国大豆。而购买量是多少，大概就是和降低关税有关。从这个角度来讲，今年美国对中国商品增加对关税，有对等关税的10%，加上10%的芬太尼相关关税，就是20%。高于最低的美国盟友的15%，但是低于貌似越南等等一堆国家的25-30%。如果进一步的合作谈得更好，那么有望降低到10%。

　　一轮全球关税战打下来，如果最终结果，中国商品的关税最低，是不是很魔幻？

　　当然了这里只是泛泛而谈，具体的产品类别，是要看细节的了。

　　2025-11-05

　　很多人都问，中美贸易战谁输了谁赢了，其实没啥意义。因为贸易战基本上都是双输，谈不上谁输得多，谁输得少

　　从美国的角度来讲，当然没有输，因为虽然和中国这里打得很胶着，基本上都是虚招。从解放日关税喊到145%对125%，然后就是谈判缓和了局面。之后美国一直没歇着，主要是半导体出了两张牌，一张是限制EDA软件，一张是限制AI芯片，然后中国这边主要就是一招—控制稀土。然后大家再谈一次，全部退回。

　　然后就是美国商务部工业和安全局，搞一个实体清单名单50%股权自动推及子公司，导致另外2万家中国企业被制裁。而中国这边就是一把把稀土控制的长臂管辖到位，然后就是吉隆坡谈判再退回。

　　想得宝岛那边，不管你说啥，他们就回一句台积电。

　　那么目前看来不管美国出啥牌，这边都是稀土，所以也是一招鲜吃遍天的感觉了。

　　那么这次川宝大骂马屁精商务部长，也不能完全怪他，毕竟美国中层这里都是Autopilot的感觉。

　　那么说美国其实这次关税贸易战是打赢了，主要是和中国这里打成和局，但是在其他地方，比如这次去东亚开会，看到日本和韩国的跪姿非常贴心，而在全球其他地方也算是打得很爽。

　　而对中国而言，不光是打出来和局，而且通过用大豆去怼芬太尼，可能会导致这里的总共的20%的关税大概率都会取消。不然的话，目前也就是购买了18万吨，这个是啥概念呢，就是中国每年的大豆需求是1.2亿吨。前几年在美国这边购买，不到20%，也有2000万吨。

　　而且美国大豆质量和价格都不差（现在因为巴西这边大豆涨价，美国大豆跌价，已经低了巴西30%），对中国最理想的布局，就是单一买家不超过40%，那么买个30%也不是坏交易，那么就看川宝这边拿什么来交换是不是。

　　从目前来看，中国这边对美出口的额度已经低于总额的10%，说明美国可以用关税和贸易来拿捏的能力会越来越弱，但是也要考虑到对欧洲和东南亚等国的出口大幅度增长，有多少最后还是转口到美国去的。也要考虑这些贸易出口的利润率是不是可以补偿美国这边的利润率。

　　但是很大可能，就是最终今年对中国的关税是10%，加上以前已经消化掉了的27%，也就是37%，可能中国会是关税比较低的国家之一（比如印度是超过50%的）。