王海滨：美联储鲍威尔硬刚川普

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　　昨夜鲍威尔表达观点时，强调了美联储需要防备川普关税引发的通胀，并认为通胀会持续很久，因此不会降息。

　　此举引发美股大跌。

　　在回答提问者关于自己的职位问题，鲍威尔强硬表示，白宫和最高法判决均不能解职自己，美联储对国会负责，主席一职解除需要2/3国会议员通过。

　　鲍威尔面对川普的语言霸凌越来越强硬。

　　虽然鲍威尔是川普第一任时提名的，但其第二任期结束后，已经不能连任。无欲则刚，鲍威尔想在历史上留下自己的名声，就会秉承美联储的责任，不会受川普左右。

　　华盛顿的政治游戏，可以看到鲍威尔的倾向，在拜登任期，美联储迁就了民主党政府，为了保证经济增长，延迟加息。市场公认的看法是美联储误判了通胀。对鲍威尔看法颇为负面，直到开启加息，通胀下行，才对其改观为正面看法。

　　鲍威尔一方面吃了一个“误判”通胀的亏，对通胀更加小心，另一方面，川普这种性格也不会让鲍威尔有所敬意。

　　2026年鲍威尔任职到期，再等待二年半，川普下台，或有机会民主党重返白宫，鲍威尔与民主党有情分，或有机会像耶伦一样任职财政部长。

　　再回到美联储本身的职能，是12家非盈利私人储备银行构成，是为了平衡联邦政府与私人银行的利益倾向，作为中央银行管理美元。

　　这是因为政府一向有烂印货币的倾向，私人银行一向有无穷大杠杠的欲望，这两者都会摧毁信用。

　　美联储要起到最后贷款人的作用，这是指危机时刻，日常最重要的功能是防范来到危机时刻。

　　所以以通胀和失业率作为泰勒法则的右侧要素，是其货币政策的支柱。

　　川普的行为会导致通胀，如果降息会导致恶性通胀风险。

　　话说回来，川普的主张都是保守派制定的框架，显然他把节奏搞乱了。

　　贝森特和米兰的主张是对中国加关税要稳步进行，第一年20-25%，第二年60%。对全球是10%。第二年25%。

　　这其实是为了避免通胀。

　　25%的关税，以中国外贸商的软弱，一定会自己吃下。

　　美国第一年避免了通胀后，人民币很可能迅速贬值，第二年再加60%，就会产生一个诈骗伦理，这是诈骗行为心理学的核心理论：当一个人被骗了第一步之后，就会因付出期待渺茫的好的结果，而会彻底被骗支付第二，第N步，直至倾家荡产。

　　因此中国的外贸商会因第一次让步25%，第二年继续让步60%，哪怕是净亏损，直至整个中国经济破产。

　　但川普的王八拳破坏了贝森特与米兰等人的计划，同时由于这批人以拍马屁为生，就难以纠正川普的行为。

　　大家可以看到，第一次加10%-20%关税时，美国的采购商强行要求中国供货商降价，采访时供货商的表达是已经答应让步。但加54%时，双方都沉默了，虽然美国采购商卑微的请求中国供货商再降价30%，供货商直接清楚的知道自己会破产，就拒绝。

　　到125%，美国采购商就弃货了。

　　川普的伟大交易者人设破灭。

　　鲍威尔不得不为川普擦屁股，防范通胀。

　　中国经济实际上要擦一把冷汗，如果川普是有节奏的加关税，中国政府和企业因此而心存侥幸的接受，第二年的60%再加上来，外贸制造业会吃巨亏。

　　现在前景也不美好，起码没有以身饲虎，被逐渐压榨饲养美国人至经济枯竭。