王海滨：关税战正延伸到能源战

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　　关税战正延伸到能源战

　　凛冬已至，备好寒衣

　　花旗银行亚洲区的一篇分析报告，广泛传播，因为分析师以博弈论模型准确预判了川普的关税规模。

　　不过他建立模型的前提是错的，因此导致他给出一个错误的建议。

　　他说，中国应该完全接受关税，不要反击，疯狂贬值人民币，从而取得贸易平衡，让美国进入通缩，中国进入通胀，这样中国就会赢得关税战。

　　这是个荒谬绝伦的建议。

　　首先他的博弈模型前提是：中国在中美贸易中是完全获益的一个，也就是手持100美元的那个人，美国持有0美元。

　　现实是美国从中国的贸易中获得了巨额收益，中美间的贸易往往是最有利润的品牌溢价设计营销利润占9成以上，留在美国，中国的制造商只获得1-10%的收益。其次是美国接着逆差输出美元，而中国因为没有独立的货币权，所以购买大量的美债，从而将廉价资本拱手让给美国。美国又以此投资中国短期利差市场和长期产业市场，获得二位数的回报，在2014年之后下滑到个位数。

　　同时美国出口大量的高盈余服务业产品和高科技产品给中国。

　　从国家的利润计算来看，中国企业远低于美国。

　　美国在全球五百强里的利润率高于30-50%，中国在全球五百强的利润仅有5-6%，你猜猜看是哪些？

　　银行，你猜对了。

　　所以本身这个模型的基础是错的，也就是持有100美元中90美元的是美国，持有10美元的是中国，而美国想要把这10美元拿走。

　　同时，他提出的建议，中国如果不反击，狂贬人民币，则中国迎来通胀。中国等于以全民的损失去支付给美国，也就是美国政府取代了中国政府，对中国加了104%的税负。

　　你想想看是谁在支付代价？

　　同时，美国赢得了低通胀，高增长。

　　它怎么可能输掉这场贸易战？

　　事实上，美国实施的不仅仅是关税战，而是一场战争序幕。

　　中国当局似乎还没意识到，美国要惩罚进口委内瑞拉原油的国家，那就是中国。最近他又威胁让伊朗滴油不得出海。谁在进口伊朗原油？

　　这是针对中国的能源断供。

　　美国正在延深关税战，类似于当年美国断供苏联粮食。

　　这是一场颠覆，如果中国在未来的一年或数年中支撑不住，美国对中国的金融资产收购就会发生。