玉名：下周新股重启对市场影响分析

大参考

　　下周18日开始就会有新股申购了，实际上进入6月后，市场的关注重心已经重回新股发行问题，由于新股有望在未来1-2周内正式重启上市，这样能够有效激活场内的沉睡账户，能够唤醒一部分资金去参与到新股申购的队伍，同时新股申购需要老股的配仓，这也能够激发二级市场方面的量能，所以无论市场行情未来会有何变化，玉名认为至少从新股要素这一点来说，新股要素落地能够给市场带来利空出尽是利好的效果。此时股民要明确两个要素：第一IPO重启是必然，十八届三中全会已经给予股市下达这样的融资任务，市场躲不开；第二市场弱势格局已成常态，沪指只有500多亿元的水平，月线连续5个月收星，振幅和量能都在5月创下了新低，没有外力作用就很难改变这样的弱势。在这样的前提之下，与其躲躲闪闪，对IPO猜测而不进入实质，反而无法令市场改变，那么通过新股唤醒打新资金，也能够给市场带来一些转机。

　　如今市场对于IPO重启明显是有分歧的，一方面存量资金认为IPO是重要抽资力量，会导致市场走弱；另一方面场外资金则积极期盼IPO重启，因为从今年来的走势看，2014年以来新上市的48只股票全部实现正收益，远远跑赢大盘，其中金轮股份、众信旅游等11只新股上市以来的涨幅超过100%，所以新股和次新股也带来了巨大的赚钱效应。玉名认为新股发行是一把双刃剑，既会给市场带来短线抽血的作用，但同时从中长期来看，又会带给市场新鲜的血液。控制好发行节奏，考虑二级市场的承受能力，可以最大限度地化解短线抽血的负面作用，而严控新股发行质量则是保证未来的二级市场获得的是真正的新鲜血液，而不是一个又一个圈钱工具。而由于IPO重启后的发行规模和节奏不确定性较高，增量资金入市意愿不强、存量资金博弈为主，所以会类似今年1.21那波反弹一样，即新股上市初期会有反弹，但新股大量堆积之后，资金被消耗而形成调整市，同时由于届时新股已经重启，政策护盘的积极性也将降低。

　　IPO具体影响可从两个层面来看。第一个是场内外资金的影响。资金对于打新的热情还是很高的，从2009-2012年询价制度持续改革以来新股首日平均涨幅36%左右，随大盘和风格不同，一般在25%-50%之间，这样的利润空间很诱人，尤其是2014年试行的新的新股制度，将首日涨幅延后了，理论上为二级市场预留了30-70%的空间，玉名认为综合这些要素新股发行必然会牵扯更多的资金，从而形成一个吸金效应，所以将形成新股热和老股冷的情况。第二个是对市场内个股的影响。新股发行市盈率相对较低，而创业板经历过1年多的牛市后处于高位，同时在一季报、半年报的压力之下，创业板相关概念股并不具备炒作的优势，因此新股反而会有更好的操作机制，这会对市场内相关个股形成压力，同时也给真正的成长股带来机会，这也是为何政策扶植的科技股大涨的原因。

　　6月以来两市出现新特点，一方面，短线思维主导题材热，尤其是“消息 超跌”模式成为主要热点效应，天然气、水务、环保、煤炭等都是如此，这样热点特点就是涨的突然，去的快，基本上不给股民机会，这也是为何局部热点丰富，但无法吸引资金的原因，也显示长期资金仍然不愿意驻足；另一方面，部分白马股下挫幅度较大，尤其是一些大涨股被产业资本所集中抛售，显示市场信心较为脆弱。整体来看，玉名认为由于前期调整并不充分（指数击穿2000点后放量有限，恐慌盘效应不突出），加上消息面一直没有超预期利好现身，在期指持仓居高不下，而股市量能有限的格局之下，指数难以摆脱5.12日形成的弱势振荡格局，而新股上市会产生刺激效应，上周日博文《由新股重启挖掘6月三类热点》也对此进行过分析，我还是建议股民以重组、科技股、世界杯等题材股作为主要操作对象（微博的“解套金股”已经利用《股民十大赢家实战系统》书中的实战系统挖掘了一批对应的政策题材股，股民可以继续操作），而对于个股方面踏空的股民也可以利用资金积极申购新股和等待次新股行情的出现。