余丰慧：特朗普“泄密门”对市场影响或超预期

大参考

　　特朗普遭遇上任来最大危机。这次危机不仅关系到特朗普总统宝座是否不保，而且对全球市场影响将超出历届总统包括尼克松“水门事件”。为何这样说呢？

　　先看看这轮全球所谓牛市行情的起因是什么？一个最大原因是特朗普竞选期间或就任以后给美国经济许诺的几大政策措施。筹集资金大搞基建，大幅度减税，引导资本、企业公司回流美国。宣誓买美国货，顾美国人。打出以美国为中心的颇具号召力的口号，在美国中低层获得广泛响应。因此促成了所谓的特朗普行情。美国股市一路高歌猛进，今年以来纳斯达克创出33个新高。一句话，美股这轮行情主要是特朗普当选总统行情，本质是基于特朗普的承兑预期行情。这个预期如果瞬间落空了，那么对金融市场的打击就可想而知了。

　　这次特朗普在向俄外长泄露美国反恐机密，美国议员又联系到特朗普开除联邦调查局(FBI)局长科米，终止对去年竞选期间疑与俄罗斯勾结进行的调查。这两宗新罪旧怨足够特朗普喝一壶的。一场美国议员动议弹劾特朗普的消息，像仲夏闷热天的热风正在干草地里悄悄的吹着。

　　最新消息是，随着“泄密门”事件的持续发酵，美国总统特朗普周三(5月17日)面临的压力进一步加剧。美国国会议员加强对他开除联邦调查局(FBI)局长科米及去年竞选期间疑与俄罗斯勾结进行的调查，同时司法部还任命了特别检察官展开独立调查，但特朗普态度依然强硬，并抱怨自己受到从来没有任何政治人物遭受过的不公平对待。

　　这是其上任以来遭遇的最大危机。这次泄密门事件要比尼克松“水门”事件严重许多。两个“门”事件的性质完全不一样。“水门”事件是国内政治争斗，而特朗普“泄密门”事件涉及外交利益，或涉嫌将美国机密泄露给俄罗斯的情况。因此，特朗普泄密门事件已经对市场带来较大震动。

　　周三（2017年5月17日）美股经历“血腥周三”，道指单日大跌372点。VIX指数单日暴涨46%，三大指跌幅皆超过1.5%，道指及标普500创去年9月9日以来最大的单日跌幅，纳指则创去年6月24日以来最差表现。美国政治风险主导市场，这引发市场对其是否特朗普会被弹劾的担忧，而其可能的减税和经济政策或无法实现。

　　同时，全球市场迅疾进入避险模式。从两个指标观察：一是现货黄金突破1260美元关口，涨幅扩大至24美元或2%，刷新5月1日（当天高位在1271.20美元/盎司）以来高位至1261.15美元/盎司。二是芝加哥CBOE恐慌指数急升46%至15.59，是去年6月英国脱欧公投以来最大单日升幅。

　　亚洲股市2017年5月18日开盘普遍下挫，欧洲金融市场也不可能幸免。

　　特朗普“泄密门”事件对后市影响如何呢？我们先以史为鉴。

　　特朗普泄密门事件，普遍认为像极了尼克松的“水门事件”，投资者猜测他会不会步尼克松后尘时，这就有必要回顾上世纪“水门事件”发生后市场什么反应。

　　单从美股表现看，“水门事件”是一场灾难。从1973年初到尼克松下台的1974年8月，标普500指数几乎腰斩，跌约50%。

　　从美国经济几个重要数据看，1973年第一季度，美国GDP年化增长率达到10.2%，一年后经济增速已是负值，为-3.3%，陷入经济衰退。同时国内通胀和失业率高涨。1974年11月CPI同比增长9.6%，1973年1月增速还仅有3.6%。到1975年5月，失业率升至9%。

　　当然，最终还要看调查与弹劾进展情况。对特朗普最有利的是，目前参众两院由共和党占多数。但是特朗普只会说企业家话，不会说白宫话的现状，令许多共和党议员也不待见。对特朗普最不利的是，特朗普将媒体得罪的太狠，而且强势的希拉里、奥巴马等在美国主流政治中影响力很大。加之，一些议员已经开始联名要求弹劾，这几股势力纠集在一起对特朗普十分不利。

　　总之，特朗普泄密门事件目前带来的不确定性风险非常大，对于股市等风险较大市场还是短期回避、袖手旁观为宜。不妨适度配置一点避险产品，如黄金、日元、澳元等。