玉名：揭秘3月行情的双刃剑特性

大参考

　　3月是全年中上涨次数比较多的月份，23年中3月出现了15次上涨，8次下跌，这个和2月行情非常类似，但不同的是，2月下跌时是小跌（最大跌幅才5%左右），而3月下跌往往都是幅度比较大的，在1993年下跌超过了30%，2008年下跌超过了20%，其余下跌时幅度也接近10%。而观察涨幅来看，都不大，基本是小涨。因此在“日历买股法”3月篇中，玉名总结认为3月虽然容易上涨，但并不是指数主升行情，而更多提供的是相对稳定的环境给予个股表演空间，所以3月的主角更多的是在局部热点板块上。近期市场出现的大盘股逆袭，形成二八效应，实际上也是与两会题材有关，真正活跃的是新能源汽车、油气改革、电力改革等，没有政策支撑的大盘股依然很多，所以这点是需要股民注意的。

　　此外，如果结合全年走势来看，4月往往是很容易出现变盘月的月份（在4月篇中会详细介绍），所以3月表面上的平静往往是变盘前的一种酝酿，这也是为何3月很少出现大涨而总保持小幅上涨的内在原因，这就有点像大战前多空双方的试探性进攻，双方表面上在对战，实际上并不是想真正决战，而是互相察看对方的虚实，来调整自己的兵力配置。所以对股民来说，3月行情需要忽略指数做个股，又不能完全放开指数不管，需要对其细微的变化和异动保持足够的警惕，这样对后面的行情把握有帮助。玉名认为两会效应是决定3月行情的关键要素。3月一个固定事件是“两会”，一般在3月3日到3月14日召开，这个特殊的因素也直接决定了3月走势的特殊性，从历史经验来看，在“两会”所在的两周时间中，市场往往会出现维稳的走势，既没有大涨，也没有大跌，更多的是横盘振荡，或者是缓升的局面。而这也成为双刃剑，表面上这样刻意地维稳是为两会献礼，但实际上也很容易让本来应该释放的风险被积聚起来集中释放，因为涨跌就是股市的特性，人为地改变该有的走势，那么就很容易接受市场的“教育”，这也是为何我们经常看到3月行情容易在“两会”结束后持续突然下跌的走势。

　　“两会”主要把握管理层对金融市场的功能定位和调控方向，这样将直接影响股市的走势。书中我已经详细解读了过去十余年间，“两会”期间管理层关于金融方面的发言，以及对应的A股市场随后的走势，分析了其中的内在联系（在此篇幅有限就不赘述了，感兴趣的可查阅书中内容）。从这个角度我们再来看《日历买股法》书中的图2-20展示的23年来的3月行情走势，就能够明白为什么3月大多会上涨而涨幅不大，一旦下跌就是深跌的原因，这就好比是“治水”，在没有任何的阻拦时，水流可以任意流动，而“两会”因素像是一个水坝，将水流人为地阻挡住了，这样水位就会持续增加，而“两会”结束后就如同开闸放水的效果。这样“两会”期间涨得越高，后面越容易回吐涨幅而调整；涨得较小时，调整幅度也会小些。

　　这样3月行情就变成了持续小涨，偶尔大跌，总体平稳的格局，这样的环境很容易形成个股的表演舞台，所以市场也有一种说法是3月是牛股的摇篮。  股民已经见识了书中提到的春节红包效应（即春节后10天平均收益为4.7%，本次行情2.20日即完成红包效应，沪指上涨5.8%，随后市场经历了一波连跌，至今将大部分涨幅回吐）的威力，那么如今这个两会效应是否也会体现呢？“日历买股法”书中提到的“两会”风格特征——会前小盘优于大盘，随着两会临近大盘股活跃，而且会后也是大盘股优于小盘；时间继续延长，则两会效应消失。玉名认为目前来看的确是有这样的迹象，从这几年的数据来看，“两会”召开前一个月，中小板、创业板上涨的概率是100%，且涨幅胜于大盘股。“两会”召开期间，大盘股平均涨幅优于小盘股。出现这种短期“风格切换”的可能原因是两会政策落实后，与政策直接挂钩的创业板成长股或因为政策低于预期、或因为前期透支炒作、或因为陆续披露的业绩低于预期，多方面因素交织下出现回调。因此市场经历过了这波调整过后，实际上已经将个股强弱展示分明了，那么股民就需要针对市场的现状进行调仓，对新能源汽车、油气改革、电力改革、有色金属等两会题材股进行一个为期2-3周的短线操作；而对于次新股则快乐一继续按照“解套金股”中提示进行操作。