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杜坤维:利用天干地支给股市算命反应卖方市场某种乱象

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发表于 2022-1-2 08:51:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
  A股太任性,专治各种不服症,预测股市走势成为一种猜谜甚至是算命游戏,去年券商十大金股不少翻了车,或许是因为利用传统教科书预测股市不靠谱,有卖方机构借助天干地支和金木水火土五行预测走势,但是这种预测私底下或许可以,堂而皇之发布,是容易遭遇质疑甚至监管处罚的,毕竟不科学。

  10月19日,某家券商发布了一份名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报,研报由“天干地支主导的时间周期、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”三部分组成,从指数看,文章认为,2022年是壬寅年,处于中国股市五年大牛市的开端,2023癸卯年到2027丁未年为长达五年的牛市,正能量还是慢慢的,认为是五年牛市的起点,投资机会方面,同时不看好黄金和地产投资机会,认为金和土属性的行业受压制,“2022年金气全无”、“ 土死”、“ 不要投资地产",虽然不认可其推导逻辑,但是在美联储紧缩货币政策下,美元指数可能面临上涨压力,黄金承压也是可以理解。

  该份研报篇幅不算很长,但是作者还是下了一点苦工的,问题是作者立意或者是出发点就与目前研报完全不合拍,根据《发布证券研究报告执业规范》,经营机构发布证券研究报告,应当遵循独立、客观、公平、审慎原则,加强合规管理,提升研究质量和专业服务水平。依据天干地支等预测股市走势和投资机会,显然不属于唯物主义范畴,带有唯心主义色彩,也就与研报的客观、审慎不合拍。从另一个角度看,研报必须建立在详尽数据的采集分析,并依据严密的逻辑推理,得到一个较为客观的结论,才具有令人信服的价值和可信度,也才会得到市场投资者的认可,利用天干地支和金木水火土预测股市,就缺少了科学的依据,研报一旦违反《发布证券研究报告执业规范》,实际上一方面会损害自己的专业形象,也会损害自己和所在机构的公信力,甚至遭遇监管的处罚,这就得不偿失了。

  监管认为该研报”利用天干地支纪历分析股票市场走势,研究方法不专业审慎,研究结论不客观科学。“等原因对所在机构采取出具警示函措施的决定、关于对个人采取监管谈话措施的决定。

  监管处罚天干地支研报,只是冰山一角,卖方市场是一个人才荟萃竞争激烈的市场,各种奇葩甚至是拍脑袋的研报不少。最近监管层对多家机构和个人发布的研报做出处罚,主要是研报缺少客观性,对标的股预测缺少一种谨慎原则,像某家券商因为预测某家上市公司储能业务2060年营收中枢,监管认为其预测存在部分假设不够审慎,分析逻辑不够严谨。现在券商形成了业务多元化,有的时候券商发布的研报存在利益冲突也是很难避免的,比如为自己服务的客户,就会出现更多的乐观情绪,捡好的说,淡化甚至忽视不好的一面,做出更加乐观的预测,在于客户的力量太强大,可以决定一个卖方人员的饭碗,发布不利于客户的研报,可能或失去客户,这就造成利益冲突。其次是部分卖方人员秉承拿人钱财替人消灾的思路,为某些利益中人定制券商研报,为打压股价和拉升股价量身定做,三是部分卖方人员迫于市场压力,希望出人头地,目前卖方机构竞争激烈,大量研报发布以后石沉大海,某些人就走捷径,就鼓捣一些博眼球的研报,希望一炮打红收获红利。

  尽管券商卖方机构已经建立了防火墙,保证研报的客观公正,不受利益冲突的影响,但在一个充满利益和人情的社会氛围中,还是很难不考虑客户的利益和诉求的,因此保证券商研报质量,券商建立严格的内部控制制度固然重要,关键是要保证卖方人员的利益不受任何干扰,才能让卖方人员心无旁骛的研究,发布独立的研究报告。另外利益分配方面也需要更加的均衡,适度压低头部分析师的收入水平提高其他分析师的收入水平,促进行业更加和谐发展。

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