黄生：刚刚，一万亿，大利好来了

lameihua

　　今天晚上，中国颁布了一个大利好，那就是从7月15日起，将全面下调金融机构的存款准备金率0.5个百分点，以当前的存款总量，将会释放一万亿的资金，这是中国股市、实体经济的重大利好，忽如一夜春风来，千树万树梨花开。

　　这个利好公布后，境外挂钩中国股市的富时中国A50指数瞬间直线拉升，涨幅超过1%，下星期中国股市开市后，也将受到这个利好的刺激会高开，至于后面收盘如何，还需要继续观察。

　　与此同时，人民币离岸汇率在这个消息公布后，瞬间下跌了50个基点，逼近6.5，这是因为降准是放松货币，必然短时间促进人民币汇率的贬值，但人民币长期汇率仍然会很强势，因为背后是中国社会的稳定、经济的快速增长。

　　可以说，这一次下调存款准备金率0.5个百分点是在预料之中，因为之前中国已经表示将通过降准等货币政策手段支持实体经济的发展，所以对于降准的预期已经产生。

　　但同时，这一次下调存款准备金率0.5个百分点又超过了预期，一是没想到来得这么快，短短两天后就公布了降准的消息，行动非常高效，对于市场也是很大的提振作用，二是降准的力度超过了预期，这一次全面降准，而不是定向降准，释放的货币也高达一万亿，这是非常强力的措施。

　　在这个关键时刻，为什么中国降低存款准备金率0.5个百分点呢？有的人说是为了救股市，毕竟中国股市确实表现得不好，但这种观点是不对的，我认为更多的还是为了促进实体经济的增长，解决社会流动性紧张的问题。

　　今年总体的货币政策仍然偏紧，而根据过去长期的特点，到了下半年，流动性更会偏紧，尤其是到了年底，因为银行的信贷额度已经用完，流动性紧张会达到一个顶峰，因此这一次全面降准，释放一万亿流动性，用长期资金缓解流动性紧张，对于实体经济是巨大的利好，当然同时也会提振股市，也是股市的大利好。

　　即使下调存款准备金率0.5个百分点，中国金融机构的存款准备金率仍然高达8.9%，在全球范围内，这个存款准备金率仍然非常高，还有下调的空间，也就是在货币政策上，中国还有下调存款准备金率的空间，还能给实体经济提供更多的流动性，而不用担心接下来缺少货币手段。

　　当然了，也有两个担心，一是担心下调存款准备金率后，通胀会不会进一步走高。从目前的情况来看，因为猪肉价格的大跌，使得通胀受到了压制，因为猪肉在中国CPI中的权重很高，猪肉价格大跌，使得通胀处于被抑制的状态，为中国降准提供了条件。

　　还有就是，当前很多商品价格大涨，主要是大宗商品价格大涨，这种价格大涨是属于输入型通胀，最根本的原因还是美国、欧洲的无限量化宽松，凭空印刷了太多的货币，也就是当前全球通胀的根本原因在国外，而不是中国，因此中国这个时候降准不会将输入型通胀作为主要的决策因素。

　　还有第二个担心，那就是担心下调存款准备金率后，中国的房价是否会大涨。实际上中国的房价泡沫一直是中国货币偏紧的最重要原因，因为中国房价之前持续上涨十多年，让中国实体经济面临很大的压力，也使得中国的货币政策不敢轻易放松。

　　但实际上这两年，通过各种严厉的房地产调控政策，房价几乎已经被定在那里，并没有出现大涨的情况，房地产行业也是当前压力最大的行业之一，在这种情况下，下调存款准备金率就不会刺激房价的上涨。

　　这一次降准释放一万亿流动性，真的是太及时了，我一直担心到了下半年中国股市因为流动性紧张而大跌，而如今这个担心得到了一定缓解，虽然股市经常踏入相同的河流，但仍然希望这一次例外，中国股市这一次迎来重大利好，实体经济迎来流动性，可喜可贺，问渠那得清如许，唯有源头活水来！

　　今天股市安全边际指数为63.6，过去一些明星板块都出现了很大的调整，而且一些上市公司的估值并不高，也出现了连续性的调整，而原因还是市场整体流动性不足导致，在这种情况下，一些优秀的公司也会被错杀，正因为如此反而会出现投资机会，只要是优质的低估值公司，大家倒也不用过于担心，也不用天天看盘。

　　这个周末迎来了降准的利好，但市场往往是反人性的，见利好不涨也是正常的，所以大家不要过于期待下周一股市的表现，但如此大规模的释放流动性对于股市的利好影响还是会逐渐体现出来，投资需要耐心，这是孤独的旅行。