风铃：无解的美债困局

lameihua

　　7月31号美国政府债务到期，美国政府是否关门，不关我们的事，但有一点是肯定的，美国政府的赤字只会不断攀升，而不断膨胀的债务仅仅指望美国国内机构和散户接盘是不现实的，唯一能接盘支撑美国债务继续苟延残喘的还是外资。我们已经讲过，所谓白宫发债、美联储亲自下场购债这种左手倒右手的债务对冲游戏是不可持续的。（股债汇，美联储先救哪个） 另外，群友阎岩刚写了一篇文章，可以说是关于美元、美债的标准答案。（美元——灯塔国的火刑柱）

　　所以，接下来美联储和白宫的重中之重还是继续忽悠外国资本来接盘美债。这是他们手里唯一的一张牌。然而，尽管美联储和白宫使出了浑身解数，忽悠也越来越失灵了。美国已经有越来越多的重量级人物开始发声，指出美国的通胀是不可控的。美国通胀一旦失控，美元的债务游戏就走到头了。

　　道理很简单，如果美国陷入严重通胀，美国经济将再次走入滞胀，而这次滞胀比1970年代的滞胀要厉害的多。当年的美国虽然已经出现产业外包加速的势头，但还远没有像今天这样产业空心化，而且当年美国的金融泡沫跟今天也不可同日而语。再考虑到美国现在包括种族冲突在内的社会矛盾的全面激化，一旦美国经济真正进入滞胀，美国社会将彻底动荡。

　　华尔街大佬达里奥喜欢将今天的世界比作1930年代。事实上，这个类比并不恰当。今天的全球局势跟1930年代完全不一样。今天的美国经济与1930年代的美国经济也完全是两码事。1930年代的美国虽然陷入了大萧条，但依然是全球头号债权国、头号工业制造国和头号贸易国，社会矛盾也远没有激化到今天这个地步。一句话，那时美国还处于上升期，今天美国真真切切地在走下坡路，而下滑是有加速度的。

　　崇美派、亲美派不去说他们，但是还有很多真心爱国的力量也总是说不能低估美国。没错，战术上永远要重视对手，我们应该细心地观察对手的动作。但是我们也不要高估美国。过高地估计对手会贻误战机。高估美国的根本原因是用静态的眼光看待世界的演变，把今天的美国想象成了40年前的美国，关键是没明白今天的美国经济已经糟糕到什么程度。

　　二战后的西方资本主义世界保持了30年的快速增长，出现了所谓的“黄金30年”，引来了资本主义世界的一片欢呼。西方经济学界甚至有声音认为从此可以永远摆脱经济危机了。当时有一句流行语，叫做“资本主义的经济危机会先于资本主义而亡”。这种过于幼稚的判断随着1970年代席卷欧美的滞胀而戛然而止。事实上，美国的衰落正是始于70年代，并在80年代加速，2000年后开始末路狂奔。今天美国经济困境的源头就是1970年代的滞胀，因为那场滞胀是战后资本主义一个长增长周期的终结，体现的是资本主义内生结构性矛盾的无可救药。其中具体的原因比较复杂，这里三言两语说不清，“人民金融”会有相关论述。

　　时至今日，很多美国人，还有不少中国人，还把里根看成美国的英雄，认为是他为美国赢得了冷战。美国赢得冷战，主要是因为苏联领导人和苏共统治集团背弃革命初心的集体腐朽没落。至于里根、撒切尔推行的新自由主义政策到底给欧美经济带来了什么，英国人已经开始反思了，他们已经不再喜欢撒切尔了。美国居然还有那么多人继续吹捧里根！不知道他们何年何月会反思。

　　美国人反思不反思，美国的债务危机已经近在眼前了，而我们能从中学到的最大教训就是决不能走美国的金融之路。