笔夫：黄金已经正式进入熊市区间

大参考

　　国际黄金价格在经历最近一轮的下跌之后，已经实质性跌破自2008年10月份以来所确定的上升通道，意味着过去十年全世界最引人关注的投资品之一已经正式进入熊市区间。

　　作为与金价始终负相关的指标，美元指数在过去的两周内出现上涨，由于欧洲选举问题和希腊政治动荡所导致的恐慌情绪迅速在金融市场 蔓延，自上周五国际油价跌破100美元大关之后，国际黄金价格周二破位下行，而且首次跌破三年多的上升趋势线，意味着未来将持续下跌，下此同时，衡量国际大宗商品的价格指数CRB指数则也跌破了长期趋势线，这可能意味首整个大宗商品市场面临中期的调整格局。

　　法国人迎来了令欧洲担忧的新总统，这位新领导人已做好准备，颠覆萨科齐和默克尔拼尽全力打造的欧债危机救赎体系，奥朗德公开反对欧盟新近达成的财政一体化条约，声称若当选，将要求重新谈判《欧盟财政契约》。他反对在法国和欧洲实施紧缩财政政策，主张进行财政刺激，他是欧洲一体化的公开反对者，由于奥朗德的出现，欧洲比任何时候都变得更加不确定。

　　萨科齐和默克尔一手打造的救赎体系的瓦解必然给那些接受救助的问题国家带来新的麻烦，希腊政坛再次暴出混乱局面，第一大党面临组阁失败，这一政治动荡的后果是，他们将暂停支付政府债务，从崦将失去从欧央行获得313亿欧元救助金的机会。希腊官员已经表示，这个国家只能撑到7月底，市场的逻辑是，一个无钱可花的政府极有可能从欧元区退出。

　　尽管三大评级机构目前仍然对于欧洲局势保持克制，没有做出新的负面评价，但是市场已经对欧洲形势忧心忡忡，欧元对美元连续大幅走低，而美元指数出现攀升，相对应，黄金价格破位下行，周二晚间国际黄金价格一度跌破1600美元，去年9月，国际金价一度曾问鼎1920美元/盎司的天价。

　　一季度，受到欧洲央行LTRO计划的刺激，欧洲银行系统的流动性一度迅速改善，预计近1万亿欧元的流动性流入市场，一段时间，市场似乎忘却了欧债危机的存在，但是，近期随着LTRO效应的减退，市场对于欧债的担忧再次浮现，更重要的是，欧盟所实施的财政紧缩政策加剧了欧元区各国内部的政治分岐，代表社会低下层的左翼社会迅速受到支持，欧洲原有的救助机制面临巨大的信任危机，欧元区面临经济路线的重新选择。但不管怎样，由于大西洋两岸两大经济体强弱对比的迅速扭转，过去十多年里，欧元相对于美元的强势地位已经一去不复返，未来将会在对欧元的比值中迅速走强，从这个意义上讲，金价下跌是长期趋势。