董少鹏：2014年中国股市价格更真实

大参考

　　中央人民广播电台北京12月31日消息据经济之声《交易实况》报道，昨日（30日）晚，暂停一年半之久的IPO之门正式打开。苏州纽威阀门股份有限公司、广东新宝电器股份有限公司、广东全通教育股份有限公司、浙江我武生物科技股份有限公司、楚天科技股份有限公司这5家公司获得首次公开发行的发行批文。

　　据了解，这次获得批文的公司是按照封卷的时间顺序排序，而不是按照过去的时间顺序排序。其中苏州纽威阀门将在上交所上市，广东新宝电器将登陆中小板，剩下三家公司上创业板。

　　暂停了13个月的IPO正式重启了。明天就是2014年，在这个跨年度的时刻，IPO大幕再次拉开。昨晚，对于希望奋力跨进资本市场的人来说，注定是不眠之夜。是否对昨晚IPO开闸的消息感到意外，证券日报副总编辑董少鹏对此进行解读。

　　董少鹏认为这并不意外，因为A股暂停IPO时间太久，长期停滞不是一个好现象。从证监会的角度看，它也是做了大量的准备工作，由于这次IPO改革牵涉面非常广，两个文件也是由国务院来审批，所以这个时间点并不意外，反而是太迟了。

　　从理智上来考虑，失去融资功能的市场是一个不完善的市场，总有一天会重启。但是目前四张股指期货合约都是大幅低开，市场是否做好了准备？董少鹏指出，由于IPO暂停时间较长，市场会担心有资金承接的问题，但目前机构还是在沿用过去炒新的方式，包括简单供给的这种短炒方式参与股市，从机构投资者角度讲，可能准备不足。但是一旦真正开通IPO，市场很快会还原它基本的状况，机构也将扭转一个思路。当然一些机构也确实在借机进一步让市场价格更加符合自己所需，借机吸筹，这种现象应该也是完全存在的。

　　从资金面看，年末资金面非常紧张，市场也呈现缺血的状态。现在IPO又开启，是否会对市场造成大规模的抽血效应？

　　董少鹏表示，第一个问题，从信贷的货币供给角度看，一月份和一季度都是相对充裕的。第二个问题，当前市场即使货币政策维持一个供给的态势，本质并不缺钱，而是资本市场的定价机制在过去存在一些问题，只要市场的定价形成机制是真实的，价格反映上市公司基本面，那么资金根据自己的取向去申购新股、交易新股，会成为一种常态。

　　现在需要纠正的就是，有的新股定价比较高，而它的基本面未必像招股说明书说的那么好，所以这是这次新股发行体制改革要着力去纠正的问题。包括发行、配售，也包括媒体社会公众，对它们要全程进行透明监督，这也是这次改革的主要着力点。如果真正能够发挥监督职能，让新股定价不掺假，不欺骗投资者，资金就会很常态的去买卖股票和申购股票。

　　昨晚，在IPO开闸重启之际，证监会昨晚发布了一纸《关于进一步加强保荐机构内部控制有关问题的通知》，要求IPO保荐机构全面提升内控制度，强化执业过程中的风险和责任意识。有分析人士指出，在IPO重启之际，证监会再提保荐机构内控制度，是为有效杜绝新股虚假、欺诈发行。

　　资料显示，平安证券造假万福生科一事今年早些时候受到市场各方重视。证监会此后判断平安证券造假，并决定暂停平安证券三个月保荐资格、罚款7650万元。当前，监管机构在政策上是否已经完全做好了让IPO平稳开闸的准备？

　　董少鹏分析，把政策充分向公众、发行人、投资机构、散户讲清楚，完成好市值配售的模拟测试，基本的准备工作就算是完成了，其他的不需要过多准备。IPO不断地运行了20多年，由于三高问题，包括某些基本面、价格不稳和部分作假问题还是存在，特别是在中小投资者的利益保护上，机制所做还有所欠缺。

　　所以，董少鹏总结，这次配套一系列的文件，包括对中介机构加以约束，市场机制运行的模拟测试完成，也就算准备结束了。下一步关键不是在于一点风险也不出，而在于这种建立常态化的裁判式监管，而不能是保姆式的监管、父爱式的监管，让市场真正去发挥决定性的作用。这样一旦市场出现什么问题，出现违规的问题，都依法来查处；需要市场自己纠正的一些平衡问题，要由市场自己来纠正，未来必定要迈向更加市场化，最终是完全市场化的台阶。