黄生：疯狂，做空

大参考

　　赵客缦胡缨，吴钩霜雪明。银鞍照白马，飒沓如流星。十步杀一人，千里不留行。事了拂衣去，深藏身与名。

　　这一段是李白的《侠客行》，江湖中的侠客，十步杀一人，千里不留行，事了拂衣去，深藏功与名。

　　江湖如此，金融也是江湖，金融也如此，在金融这个大江湖里，也有一种侠客，这种侠客杀人不见血。

　　那就是做空，像浑水这样的做空机构，针对某家公司进行做空，不过是做空江湖里的小喽啰，不足挂齿。

　　真正的做空者是狮子，是老虎，气吞万里如虎，横扫千军，杀人不眨眼，可谓是人见人恨，鬼见鬼愁。

　　这种做空叫做宏观对冲做空，曾经最为煊赫的代表就是量子基金、老虎基金，量子基金最为人知道，那就是索罗斯，老虎基金非常凶残，相对低调。

　　这种做空的基金，也叫宏观做空基金，他们不像浑水一样做空一个公司，而是针对一个国家进行整体做空，是在债市、股市、汇市联合做空。

　　他们的对手，往往是一个国家的政府、央行，虽万人吾往矣，要具备超强的胆识、勇气、智慧和判断。

　　当年索罗斯的量子基金，瞄准了英镑，大举做空英镑，因为他认为英国的经济早已被德国超过，增长缓慢，但英国仍然固守汇率，英镑绝对高估。

　　于是，索罗斯在英镑下了重注，用了很多倍杠杆，英国央行刚开始还抵抗，但在凶猛的对冲基金面前，最终败下阵来。

　　这就是索罗斯投机生涯中最重要的一次做空战役，也一直是经典中的经典，毕竟打败的是大名鼎鼎的英国央行。

　　后来索罗斯故技重施，大举做空东南亚国家，泰国、马来西亚、香港、日本等等，一个一个轮着来做空。

　　泰国最先抵抗，但是最终丧失了抵抗能力，外汇储备很快消耗光，因此泰国的财富被洗劫一空，至今还处于恢复之中。

　　马来西亚总理公开大骂索罗斯，认为索罗斯是强盗，马来西亚在东南亚金融风暴中是最惨的受害者之一。

　　香港股市被立体做空，后来在内地外汇储备的支援下，香港终于击败了美国的做空集团。

　　但这一次香港惨胜的背后，还有一个最重要的原因，那就是索罗斯下重注做多的俄罗斯债券出现了崩溃，俄罗斯宣布不履行还款，导致了索罗斯的量子基金在俄罗斯损失惨重。

　　为了避免到期高杠杆债务违约，索罗斯的量子基金不得不抽出在香港的资金，去救后院之火，于是香港的这场金融保卫战才得以惨胜。

　　经过这一次大战后，索罗斯在全世界声名鹊起，所有人都记住了这个凶残做空的大鳄，这是一个敢于和各个国家和各个央行对抗的巨头。

　　但实际上，索罗的量子基金、老虎基金等之所以敢肆虐全球，那是因为美国当时空前强大，在美联储的货币政策支持下，索罗斯等才横行无忌。

　　到了现在2015年，索罗斯在香港设立了办公室，很多人认为索罗斯将做空的目标对准了人民币。

　　但是很遗憾，这次索罗斯等做空人民币的机构损失惨重，因为人民币在经过短期贬值后，一路上涨。

　　其实包括美国的次贷危机、欧洲的主权债务危机，都是宏观对冲基金绝佳的做空机会，可以说是百年一遇的机会。

　　但是美国次贷危机和欧债危机，都没有出现索罗斯的身影，索罗斯几乎没有大动作，让人诧异。

　　很多人都认为索罗斯已老，已经失去了昔日敏锐的嗅觉和一往无前的勇气，错失了很多机会。

　　反而是做空美国次级债券的保尔森横空出世，赚了一百多亿美元，当很多人以为保尔森将接过索罗斯做空之神权杖的时候，他又让人失望了。

　　做空次级债券一战成名，但后来押宝做多黄金，损失惨重，名下几个基金被清盘，所以，想要成为第二个索罗斯是多么的困难。

　　反而有一个人低调中崛起，成为了对冲基金的绝对领袖人物，那就是桥水基金的达里奥。

　　最近他的一个动作，刷新了人们的认知，那就是大规模做空欧洲，做空欧洲的头寸已经达到了220亿美元。

　　这绝对是超级大手笔，是敢于和欧盟央行和欧洲政府大战的狠角色，要知道在2018年初，桥水基金做空欧洲的规模才只有30亿美元，现在做空规模翻了七倍。

　　德国、法国、意大利股市是桥水做空的主要市场，几乎主要的上市公司都被桥水做空，这明显是押注欧洲股市崩溃。

　　为什么达里奥的桥水基金不大规模做空美国，而是大规模做空欧洲呢？这个问题值得大家思考。

　　我认为达里奥是很想做空美国的，因为美国股灾后，这已经是一个千古难得的做空信号，可能是一生一次的机会，达里奥肯定不想错过。

　　但是现在的美国总统特朗普是个狠角色，如果大规模做空美国，特朗普一定会利用总统职位对达里奥的桥水发起调查，会不余遗力打击桥水基金，这是达里奥不愿意看到的，也是无法承受的。

　　想要抓住这次千载难逢的做空机会，那么就要将目光放到欧洲，因为欧洲股市不在特朗普的保护范围内。

　　而且美国股市大跌，欧洲股市一定会跟着下跌，美股崩盘，欧股也一定崩盘，做空欧洲，也就是做空美国，同样获利。

　　而且欧洲的经济现在陷入泥潭中，一边受到恐怖主义的冲击，一边是各个国家发展不平衡导致的债务危机随时爆发。

　　现在又面临美国不断加息和缩表，对欧洲的冲击越来越大，因此做空欧洲比做空美国更有胜算。

　　欧洲各个国家财政不统一，只能靠欧盟央行，但是欧盟央行现在也到了要退出QE的时候，很难对抗这些凶猛的做空大鳄。

　　欧盟央行一旦退出QE，那么欧元汇率上升，欧洲股市就会受到冲击，因此做空欧洲股市，很可能是最好的机会。

　　欧洲又相对自由，资金流出容易，一旦资金从欧洲大规模流出，也会冲击到欧洲股市，也给做空提供了理由。

　　当然，还有一种说法，认为达里奥的桥水基金是在配合特朗普，因为特朗普现在需要全球的资本回流美国。

　　通过做空欧洲，将资金赶进美国正是特朗普的战略，而美国的对冲基金背后往往有美国的国家战略，确实不排除这种可能。

　　那达里奥的桥水会不会做空中国股市呢？不排除有这种可能，因为桥水基金前段时间也在中国开设了办公室。

　　但是中国市场相对封闭，而且进行资本管制，因此做空非常困难，尤其是中国上市公司动不动就停牌，很容易锁死流动性。

　　一个相对封闭的池塘，往往是自己在玩，很难被外面的海啸波及到，这或许是好事，虽然也是坏事，好的地方是保护了国内投资者，避免了被剪羊毛，坏的是不经历大风大浪，投资人永远成熟不起来。

　　但是，现在明显是好处大于坏处，因为财富避免了因为做空而外流，保卫了国家财富，利大于弊。

　　当然，香港市场是金融自由港，资金来去自如，因此每一次香港都会成为对冲基金做空的主战场或者分战场。

　　如果未来发生大风暴，香港也将是修罗场，经历过98亚洲金融风暴的人，对这一点深有体会。

　　达里奥，绝对是新一代的对冲之神，而且已经接过了索罗斯的权杖，国人不应该将目光盯住索罗斯，而更应该盯紧达里奥。

　　98年亚洲金融风暴，2008年次贷危机，十年一个轮回，2018年将可能是惊天海浪，美国风暴，很可能会肆虐欧洲。

　　敢于和国家和央行对抗的对冲基金已经横空出世，对冲基金做空，就是极度嗜血的鲨鱼，也是疯狂的狼群，不得不妨。

　　现在已从老家回到了深圳，深圳的天气很热，26度，像是夏天，穿着单衣就可以，这里真的是适合一年四季奋斗的地方，因为不用想着御寒。在楼下院子里坐坐，几日故里，恍如更年。

　　东望山阴何处是，往来一万三千里，写得家书空满纸，流清泪，书回已是明年事！