秋实的天空：中国股市阶段性行情总结及后市展望

大参考

　　最近几个月，本博一直很少更新，大批的朋友都在发私信问或催促我写博客。更新少的原因也许可以说很多，比如工作忙之类的。但最根本的原因想必很多人也应该体会到了，就是最近半年多以来的市场特点非常明显，基本就是“漂亮50”行情的一直持续，而且“漂亮50”也刚好是由最初的“上证50成分股行情”逐渐演变为“以消费、医药和部分特色行业的龙头个股为代表的个股”行情。

　　行情特点完全如我们所预期的在演绎，那请问各位读者，还有什么好写的。如果非要写新博客，我也只能将前面几篇博客《熊市第三阶段的操作策略》、《中国股市的新变化与未来方向》、《A股能走出新的“漂亮50”行情吗》、《“漂亮50”行情的几个认知误区》里面的一些观点再度重复一下。而对于部分读者来说，我更是建议与其天天来催促我写新博客，还不如好好将前期的博客消化，进行总结吸收，看看每篇博客观点的是非对错，看看自己是否做到了知行合一。

　　当然，今天再回头来看，最近半年来的行情还是值得我们总结一下的。首先，上证指数比我们预期的稍强，原先预计的300点的波段震荡在国庆前后得到了突破，尽管这个突破可能最终算不上真正的突破，最有可能只是将波段震荡的箱体区间扩大了而已，这些我们可以不去纠结来。最重要的也是对我们的操作有意义的事实，那就是最近半年的结构性行情特点非常显著，很多股上演强者恒强行情，大多数股则长期阴跌探底。

　　仔细总结来看，从板块上来看，最近半年的强势个股多集中于消费、医药、安防、新能源、电子制造等板块，从持续上涨个股的特点来看，则基本都是业绩多年持续稳健增长的白马类股和今年以来业绩超预期增长的高成长性个股。

　　那么，这个行情是不是马上要出现拐点了呢？你我显然不知道，我也没这么大的能量刚好来做个总结就会导致市场出现拐点。对于我们每个投资者来说，需要做的事情仍然是以价值和成长为核心，耐心做多多年来业绩持续稳健增长的白马类个股和行业优秀、基本面优异、成长性突出的高成长类个股（尽管我们今年已经收获颇丰了，但优秀个股在价值发现后历来还会出现估值溢价的机会，这种机会我们也不能放过），继续摈弃题材概念炒作，远离没有基本面支撑的高估值个股。

　　可能还有另外一批人先前错过了真正的白马类价值成长股行情，现在却又不想追高也不想错过机会，于是来问怎么办，我想怎么办都不如首先自己面壁反思的好。这么多年，我总结了一个规律，对于大多数人来说，某些股他是永远不会买，却永远遗憾后悔没买的。因为这种人追求的“价格（估值）低、涨幅快”，二者缺一不可，但这种股却从来没有二者兼有之，大多数时候他都处于涨的慢的过程，少数时候他涨的快了却又价格（估值）不低来，所以你永远不可能买，只能眼睁睁的看着他五年五倍而你自己还亏损或微利。

　　对于实在还想介入价值成长股的投资者，也不是完全没机会，如果懂得戴维斯双击的原理的话，目前有些成长性非常好却仅仅才出现单击还没出现双击的个股值得重点关注。举个例子，经过长期研究，你发现某白马股上市十多年来大多数时候的估值均在10-30倍之间波动，近几年业绩又翻倍了，而现在股价也接近了历史高位估值附近，两者双击后相当于是涨了6倍，这种股，虽然是稳健白马，现在也不是介入机会了，应该中期回避。而对于另外一种请客，假设某行业更好的白马股十来年的估值波动区间大体在30-60倍之间，而现在业绩出现了加速增长，股价跟随业绩出现了上涨，但仅仅还只是单击，估值却仍然在30-60之间的中下缘，这种股则仍然还有不小的机会，未来随着年度切换，估值和业绩有望得到继续提升，双击现象一出现，股价仍然可以轻松实现50%以上的上涨甚至翻倍。

　　好久没写博客了，思路比较乱，道理却很明白。展望后市，大家在价值成长性投资的道路上且行且珍惜，将今年的战果进一步扩大，取得如同2012年-2013年上半年那一波类似的丰厚收益。