黄生：两千亿！央行变脸，楼市遭遇大利空

大参考

　　导语：

　　上周，央行传递了一个强劲的信号——上调中央国库现金银行定存利率！

　　利率的上行，意味着借钱成本更高，对股市楼市债市是一大利空！

　　一、加息来临

　　8月24日上午，央行出手了。

　　央行发布公告，央行8月24日开展800亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，中标利率4.51%（上调），利率创两年半新高，上次利率为4.46%。

　　与此同时，央行宣布今日不开展公开市场操作（逆回购），上周以来央行公开市场操作从净投放转向净回笼，上周的四个交易日实现净回笼总资金2000亿元人民币。

　　这是什么意思？为什么说央行正在引导市场利率上升？

　　加息的方式有很多种，中国式的加息主要是央行提高存贷款基准利率，即商业银行－企业、居民之间的借钱利率；而美国式的加息主要是美联储上调美国联邦基金利率，即美联储－商业银行之间的借钱利率，美联储通过上调商业银行的借钱利率，进而抬高整个社会的借钱成本，达到加息的目的。

　　而本次央行、财政部上调中央国库现金银行定存利率实际上就类似于美国式的加息！显然央行本次出手的目的不简单。

　　央行和财政部引导市场利率上行，意味着借钱成本更高，对股市，楼市债市是一大利空。

　　二、央行突然变脸，楼市遭遇大利空！

　　a、为何在此时收紧银根？

　　在特朗普上任之前，中国的货币政策还是比较宽松，人民币兑美元的汇率一直在走弱。

　　特朗普上任后，为了给足他面子，同时也是为了防止特朗普真地兑现其在竞选中放出的不理智言论，中国的货币政策一直处于收紧状态，人民币兑美元的汇率持续升值，以求缩小中美贸易的不平衡。

　　直到今年4月上旬，中美两国领导人在海湖庄园进行会晤，促成了“中美为期100天商业贸易对话”，7月份，中美又开展了“中美全面经济对话”来扩大美国对中国的出口。

　　世界各国都以为中美两国已经开始进入“蜜月期”。市场也开始认为，下半年中国的货币政策不说会放松，至少不会再收紧了，但从本周央行的表现来看，显然不是那么回事。

　　那么，央行为何突然“变脸”呢？我认为原因有二：

　　1、为了应对美国近日对中国发起的“301条款”调查。

　　8月14日，美国总统特朗普签署总统备忘，指令美贸易代表决定是否就中国有关法律、政策、实践或做法可能不合理或歧视性地损害美国知识产权、创新或技术发展展开调查。

　　华盛顿时间18日（北京时间19日），美国贸易代表莱特希泽宣布，美国正式对中国发起“301调查”。

　　中国一再释放善意，并通过放开市场、人民币升值等一系列手段来加大美国对中国的商品出口，美国还是因为政治需求对华开展了贸易调查。

　　尽管中国并不惧怕美国的贸易战，但毕竟打起来对谁都没有好处。为了应对美国的“301条款”调查，中国一方面需要和美国进行谈判，另一方面，中国要继续收紧银根，让人民币继续升值，促进美国对中国的商品出口，释放善意，给美国台阶下。

　　2、美元有走强趋势，人民币需要配合着走强，才能继续维持美元兑人民币汇率。

　　北京时间8月22日深夜、23日凌晨，美国总统特朗普迎来了执政以来的大翻身。

　　在摆脱了“影子总统”班农几天后，特朗普提出的税改计划中的最优部分，终于和国会领导人达成了广泛共识。

　　这表示特朗普的税改计划已经成功了一半，标志着，特朗普政府执政基础开始稳固。从当天的美国股市显著反弹的走势，也能够看出这一点。

　　年初以来，美元指数持续走弱，主要是因为特朗普上台以来，实施的退出《巴黎协定》、“禁穆令”等政策屡遭质疑，推行的医改、税改、年度预算等重要立法议程也一再延期。

　　他的支持率也一路走低，导致美元持续贬值。如今，特朗普政府开始稳固，后续美元估计也会反弹。

　　美元升值，对中国的出口就会缩减，为了继续增加美国对华商品出口，人民币也要配合升值，以保持美元兑人民币汇率相对变化幅度不大。

　　b、对楼市、股市都是利空！

　　人民币要对即将走强的美元保持汇率稳定，只有继续收紧流动性，变相小幅加息。

　　尽管人民币流动性收紧，是为了应对美国发起的贸易战，但其结果无意间构成了对楼市和股市的大利空。

　　央行从资金层面上收紧了市场中钱的流动性，再加上各城市利率不断走高，基本都上浮了5%~10%，南京个别银行首套房利率甚至上浮了30%。

　　市场中的钱越来越少，贷款门槛又越来越高。这意味着，未来购房贷款的难度会越来越大。就这种情况可以预计，下半年热点城市楼市成交量将进一步下滑，房价也会出现阴跌。楼市将进入寒冬。