珺沧海：新规影响将继续发酵

大参考

　　5月底出台的减持新规，并未给市场带来欢腾。叫好的大有人在，但观点都有局限性。新规影响尚未完全显现，后续还将发酵。

　　1、定增生态链将受到负面影响。机构认为，定增产品有赎回风险，某些专户有违约风险，并就此情况向监管部门进行了反馈，目前尚未收到答复。新规影响定增生态链，监管层考虑或许不够周全。

　　2、新规影响创投产业发展。创投的业务循环是：投资潜力企业-推动包装上市-资本市场套现-再投资...创投必须依托资本市场，因为股市为创投开辟了良好的退出渠道。如果退出渠道收窄，将影响其资本运作效率，影响再投资节奏，进而影响整个创投产业发展壮大。

　　3、新规对稳定市场作用不明显。新规是为了稳定市场情绪、避免大幅下挫而制定的，新规是以"股东减持是下跌主因"为假设前提的，所以管理层检验它的标准是：市场是否出现稳定。尽管中小创今日探底回升，但总体收效不明显。

　　4、新规无法阻止新股破发。新规仅是安抚市场，但无法阻止规模破发。这不是我的观点，而是(官媒)经济参考报的观点。在管理层呵护的基础上，新股享受了高估值，然而兵无常势水无常形，高估值的梦迟早是要醒的，新股必须要价值回归。

　　为新规叫好的人有很多号称"专家"，面对基金、创投机构的叫苦，面对跌跌不休的次新股，面对某些股东绕开监管，不知道脸疼不疼。现实版的"盲人摸象"，在中国当代资本圈上演了...

　　说说今日股市。蓝筹指数由强转弱，中小创出现探底回升，创业板从下跌1%到上涨1%，个股多收红。从市场的角度说，因为钱紧造成了大小盘股的跷跷板效应；从护盘的角度看，或许是顾头无法顾腚。

　　只要出现探底回升，只要市场收红，立即会有反转或者大反弹的声音，珺沧海认为切莫乐观。二季度临近尾声，MPA季度考核也将再次降临，警惕市场出现阶段性钱荒，特别是6月中下旬。另外美元将要加息，也是重大利空。

　　在新机制驱使下，银行必将加大揽储力度，以弥补资金不足。资金价格升高，已经传导到香港，多家香港银行上调了RMB利率，一年期存款利率已达4.5%。