珺沧海：大摩喊牛市 该如何看待？

大参考

　　今天（12月30日）是A股2016年最后一个交易日，市场波澜不惊，上午略有冲高回落，总体依然表现为震荡。至收盘，几个指数均在涨跌之间，大盘微红2个点。大摩喊“A股牛市”，应该如何看待？

　　白酒涨幅居前，农业、足球等跌幅居前。大部分板块下跌，少数板块上涨。个股跌多涨少：上涨的只，下跌的只；涨停的只，跌停的只；涨幅超过5%的只，跌幅超过5%的只，跌幅超过3%的只。从大盘技术走势看，我们尚未发现大盘扭转的迹象。但是这几日频繁有资金造成蓝筹盘中向上脉冲。究竟是谁在买入？是养老金在进场吗？时间会告诉我们答案。

　　摩根史丹利提示A股将迎来牛市，而且这个消息已经不是第一次被媒体翻出。大摩分析师认为：A股会出现一轮比上次更久、更温和的牛市行情；因为监管机构在保证金、期货交易及IPO监管方面洗去了经验教训。“上次”指的是2015年牛市吗？大摩阐述的理由并不充分，难道是提前预知了高层的决策？但从消息面，我们还未看到扭转的迹象（看以下内容）。

　　险资的问题或许快要处理完毕了，29日保监会就修订后的《保险公司股权管理办法》向社会征求意见，险资对上市公司持股比例由51%下降到33.3%，以防范不正当输送利益。如果将此看做“险资治理”将要结束的信号，那么说明险资对A股的影响快要结束了。后面要看去杠杆、降低广义信贷等问题何时解决了？债市的问题算是解决好了吗？只有相关问题解决好了，市场才能调整结束。

　　以前高盛对A股的预判经常"正话反说、反话正说"，不知道这一次国外投行是否在说真话。预计今日股市将微澜不惊，平稳度过2016年，来年再战。