刘晓博：混乱的周末：TPP之死，期货屠城，巴菲特投降！

大参考

　　昨天晚上到今天（11月12日），财经领域有三个大消息值得关注，它们分别是：

　　1、奥巴马政府已停止推动TPP（跨太平洋伙伴关系协定），白宫高级官员说，TPP的前景将由下届美国总统和国会决定。

　　2、昨天今晨，中外期货市场出现剧烈波动，棉花、橡胶、铜等多个期货品种波动幅度巨大，媒体推测应该有不少投资者爆仓。

　　3、巴菲特“变脸”，表态支持特朗普，称看好美国经济的未来。

　　下面对这个三个消息，给出我的看法：

　　一、TPP之死

　　毫无疑问，TPP已经被废弃。希拉里败选之后，共和党同时控制了总统和国会，所以通过TPP已经没有任何希望。

　　特朗普强烈反对TPP，他说过：TPP是政客向美国工人兜售的一长串谎言中最大的背叛。特朗普是个大嘴巴，他在竞选期间说过的很多话，承诺的很多变革，未必一定实施。但是拒绝TPP，增加基础设施投资，减税，控制非法移民，这些基本承诺很难不兑现。

　　TPP与TTIP（跨大西洋贸易与投资协定）是奥巴马倡导的“WTO升级版”，是为了一进步推进全球化。而美国中下阶层选举特朗普的目标，就是阻止进一步全球化，所以废除TPP没有商量的余地。

　　TPP废除，可能带来的巨大影响是：美国在亚太地区领导力下降。如果中国发挥巨大作用的RCEP（区域全面经济伙伴关系）获得进展，则中美在亚太经济领域的“攻防态势”将发生逆转。

　　RCEP的发起国，包括东盟10国，以及中日韩，澳大利亚、新西兰和印度。而TPP则把中国排除在发起国之外。TPP胎死腹中，最失望的除了奥巴马，就是新加坡和日本。这两个国家，热切希望通过TPP把美国拉到身边，以“平衡中国”。

　　这个消息，是中国政治上的利好，但未必是经济上的利好。特朗普的贸易保护主义倾向，将让中美贸易摩擦变得更加频繁。

　　二、期货屠城

　　昨夜今晨，期货市场出现了剧烈波动。其中棉花、橡胶、铜等期货都出现了巨大振幅。以郑州商品交易所的棉花期货合约为例，夜盘开盘之后迅速涨停，晚上9点44分之后，突然闪崩，一度触及跌停，到收盘仍然下跌了3.62%。

　　由于期货交易普遍存在8到10倍的杠杆，所以巨大的振幅猝不及防地袭来，让很多投资者目瞪口呆。有投资者感叹“20年都没有见过这种行情”：很多做空的人在夜盘初期就被涨停板打爆了，然后市场在“翻手为云”之后，突然“覆手为雨”，通过超过10%的振幅又将一些多头打爆。而这一切都在半小时之间发生了。

　　有投资者在微博上感叹：

　　如果今年2月16日拿10万元投入焦炭一直满仓做多，到10月31日可以赚到3.3亿元。如果今天晚上在涨停板上满仓做多棉花期货，5分钟之后，3.3亿直接归零。

　　全球期货市场也出现了较大波动，其中伦敦铜一度上涨接近8%，突破了每吨6000美元，但后来也出现大跳水，最后收盘下跌了0.75%（见下图）。其他品种，比如白银（-7.26%）、黄金（-3.08%）、镍（-2.9%）也都出现显著下跌。这些走势，将影响到下周一的A股。在这个充满动荡的时候，投资者最好多看少动。到处乱跑，反而是危险的，容易被两边打脸。

　　此次期货市场的剧烈波动，是两大原因造成的：

　　一是近期热钱涌入中国期货市场，推动了焦炭、焦煤、铁矿石、铜等品种的大幅上涨，管理层为了控制资产泡沫，频繁出台调控措施，包括大幅增加手续费，但上涨势头仍然未被全面遏制。一方面主力获利丰厚，另一方面管控在升级、产量增加，所以出现“闪崩”是早晚的事情。

　　二是特朗普当选带来的“不确定性”。国际市场的主力，利用这种不确定性在短短几天里，做了三波波动。先是在特朗普当选之后，引发了期货大跌。然后在一天后，以特朗普要搞大基建为题材，做了一波大反弹。至于昨夜今晨，又反手做空，推动大宗商品价格大跌。

　　通过特朗普上台的“不确定性”和混乱，主力人为制造了剧烈波动，薅了散户和中小机构的“羊毛”。

　　三、巴菲特投诚

　　今年的股东大会上，有人这样问巴菲特：你支持希拉里，如果特朗普当选美国总统，伯克希尔会有什么风险？

　　巴菲特的回答是：

　　这不是问题。政府的政策法规会在广泛范围内影响所有公司。我们希望希拉里当选，但无论谁当选，我们都会继续成长，我们公司都会做得很好。美国的商业和社会配合得非常好，并会继续改善，让人愿意把钱投资在这里。没有总统候选人或总统会将这种局面结束。他们能用或好或坏的方法管理，但不会让经济偏离轨道。

　　天算不如人算，民意调查遇到美国特殊的选举人制度，往往出现走样。所以，虽然希拉里获得了更多的“直接选票”，但却在“选举人票”上失利，成为过去120多年里第2个获得了更多选民支持，但却败选的美国总统候选人。

　　当地时间本周五，巴菲特接受CNN专访时称：

　　“我支持任何一位美国总统，美国民众聚集在总统身后，这点非常重要。这不代表他们不能批评他、不能反对他的行为，但我们需要一个团结的国家，他（特朗普）值得所有人尊重。”

　　巴菲特还对美国的前景感到“百分之百”乐观，他说：即使今后几年经济年增长2%，也会推动薪资增长、股市走高。他说对特朗普胜出后股市反转不感到意外，他预计今后10年、20年、30年股市都会走高。当然，如果希拉里当选也会如此。

　　巴菲特显然希望跟特朗普“相逢一笑泯恩仇”。而巴菲特关于投资有个最新的看法：在低利率低增长时代，轻资产纯金融投资已经难以获利，高端制造和基础设施才是方向。而特朗普的“大基建”概念，显然跟巴菲特有契合点。

　　特朗普也表态说，他希望做“全美国人的总统”，所以他应该会借巴菲特的梯子，跟华尔街精英们和解。事实上，特朗普3000平米的空中别墅，就在第五大道跟57街交口的地方，距离华尔街咫尺之遥。

　　和气生财，巴菲特的股票本周涨势良好，显著跑赢大盘，其中伯克希尔A股的价格最高达到了235870美元一股（见上图），总市值达到了3852亿美元。他的身价，也借机重返全球第二。