张平：万亿市值蒸发 A股将是蓄势？深蹲？

大参考

　　继上周五，美股大跌之后，A股昨日也在没有任何悬念的情况下大跌，早间大幅低开后，沪指一路震荡回落，一度跌破3000点整数关口。虽然尾市跌幅收窄，但全天跌幅仍达1.85%。

　　据统计，两市仅215只股票收红，却有2455只股票下跌。不仅如此，昨日A股市值“蒸发”了1.22万亿元，直追“7·27”大跌当天1.51万亿元的市值损失值，其中主板损失了7846.28亿元，中小企业板和创业板则分别减少了2851.06亿元和1550.14亿元。

　　对此，专家们认为，A股自创下3140点反弹新高之后，始终维持着缩量横盘格局，热点也十分散乱，显示做多信心日渐趋弱，久盘必跌已成必然，而上周五A股一根放量阴线已经形成了破位下跌格局，所以在利空打击下极易形成快速下跌的走势。那么，近期构成对A股市场的利空因素又有哪些呢？

　　首先，美联储在9月中下旬要召开议息会议，而多位联储官员都发表了“鹰派”言论，其中就包括了前期美联储鸽派标委罗森格。受到美联储可能加息的影响，上周五欧美股市出现大幅下跌，美国、德国以及日本的国债收益率出现大幅回升，尤其是德国、日本长期国债收益率转负为正。在全球资本市场都不景气的情况下，A股自然也难独善其身。

　　其实，昨日A股的跌幅并不算大，港股跌得更惨。恒生指数大跌809.10点，以23290.60点报收，跌幅达3.36%，而H股指数暴跌403.89点，跌幅高达4.02%。前期H股涨得厉害，这是一方面原因；另一方面，H股受华尔街的影响，可能比A股更直接。

　　笔者认为，随着美国经济的缓慢复苏，核心通胀率的回升，美联储加息只是迟早问题，而一旦联储加息，就会殃及欧美股市，尤其是美股已经走了多年牛市，需要经历一个调整周期。而从历史经验看，今年以来，美股出现过14次单日大跌，而这14次大跌之后，A股市场有9次都跟跌。所以，估计后面A股市场将面临较大压力。从稳健的角度来看，投资者后市还是谨慎操作为上。

　　再者，当前A股即将面临中秋节、国庆节这两个节假日，节日效应将会显现，市场的谨慎心态更加浓厚，这将制约A股市场的做多热情，‘十一’之前A股市场不会有太好的表现，缩量震荡探底的弱市格局会比较明显。对此，笔者认为，国庆节前后的A股市场始终处在一个“多事之秋”的大环境之中，因此这一轮调整从周线级别上看也是中期调整。

　　最后，A股市场自身因素。上周五（9月9日），证监会发布修改关于上市公司重大资产重组管理办法的决定，办法将于即日起发布并执行。这被业内称之为，史上最严借壳新规的《重组办法》正式由证监会发布施行。

　　而笔者觉得，这次《重组办法》基本对征求意见稿里面的核心内容没有做任何修订。主要是为了打击市场“假重组”的“脱实向虚”的投机风潮，这对一些重组题材的个股也有较大的杀伤力。现在各路投机资金看到借壳新规使得“假重组”游戏玩不下去了，便会选择离开A股市场。

　　万亿市值蒸发，A股将是“深蹲”？重新“起跳”？迄今各方存在分歧。不过，笔者更偏向于A股将会出现较大调整，这既是欧美股市或将进入调整期，A股难走独立行情。更是3100点之上拥有层层套牢盘，要想轻易上攻难度非同一般。当然，在经过“深蹲”之后的股市或将更有暴发力，更有利于下一轮行情的展开。