珺沧海：美元加息是A股的试金石

大参考

　　周四早上，我们就能知道美联储的议息结果了，市场普遍认为会加息。如果美元首次加息，将会对股市产生什么影响？如果美元加息是A股的试金石，将从什么角度检验A股成色呢？我们今天做一个简单探讨。

　　美元加息，如何影响资本市场——美元加息已经在A股有过无数次预演。早在2013年6月就激烈地演练过，结果出现了罕见的“钱荒”，主板暴跌了480点；今年也经常上演小的演习。但是演习终究是演习，美元加息消息落地之后究竟如何影响股市呢？放眼整个资本市场，如果受冲击，第一个受冲击的是汇率，不妨留意美元、欧元、人民币怎么走；第二个受影响的大宗商品，主要是原油、黄金、有色金属、黑色金属、粮食等等；第三个影响的才是股市，如果前者受影响，那么影响最大的恐怕是主板，因为资源股主要在主板。有人说，美元加息已经是旧闻，不会有什么影响了。我们希望如此，但是不能掉以轻心。

　　试金石，从哪里度检验A股成色——如果首次加息幅度大，那么对资本市场肯定有影响，如果幅度小的话，或许影响要小；如果首次加息的同时给出第二次加息时间，那么短线影响可能会较小；但是不要忘了，加息虽然是美元利率正常化，但借机打击俄罗斯、中国的意图也是存在的。如果影响大，主要观察对资源板块的影响，整个主板或许都会受到影响；如果影响小，主板或许简单反应之后就会产生反弹。相对于主板来说，以创业板为代表的新兴产业股受到的影响或相对较小，主板越是影响大，中小创受到的影响反而越小。这是什么逻辑？资金避险逻辑。如果主板跌、创业板不跌，您别意外，2013年6月就是这样走的。当然历史没有复制，但股市会有雷同。

　　关键时刻，有望倒逼天朝出手——无论领导层还是管理层，都是力挺股市的，肯定是希望股市稳健上行的；目的当然是启动融资和再融资，用社会资金也就是你我他的资金，度过危机救助企业，有利于化解金融风险，为优质企业进一步升级提供动力。但是如何让股市坚强起来，这的确考验管理层的智慧。这年月不太可能放大招了，2008年用过大招，4万亿的后遗症有目共睹。目前楼市去库存，目的是为了防范金融风险，因为房地产贷款是银行的炸弹，必须拆解。宽松的货币政策是必须的，但是因为持续去杠杆，流向股市的资金会有多少呢？靠国家队强拉不算什么高招，反而越用越被动。究竟会用什么手段反击美元，没人能预知，只能拭目以待。

　　美元加息将是A股的试金石，影响大小一目了然。从前期看影响不大，或许之后影响也不会很大。如果想谨慎一些，不妨等加息消息出来之后两三天再做打算，一天走势未必是全面反应；如果您信心满满，那就按照自己的思路去做。近期密切观察汇率、大宗商品、股市中的主板和创业板走势。周末估计央行有可能降息或降准，进行对冲。

　　A股14点之后出现跳水，但幅度不大、恐慌不多，可以暂时保持淡定。今天个股走势还算不错，受到下午跳水的影响不是特别大，有的股票虽有影响，但尾盘又收上去了。今天板块强度比昨天差一些，涨幅超过2%的板块只有20个，比昨天少了很多，但是个股表现还不错，主要是涨停板数量多。个股总体涨多跌少：涨停的82只，跌停的2只；涨幅超过5%的190只，跌幅超过5%的有6只；上涨的有1454只，下跌的有956只。