玉名：持股免税政策受益股一览

大参考

　　近期指数频频跳水，而在3000点一线频频上演反击，关键要素是管理层频频释放利好，从而之前的央行双降，到如今的熔断机制、免税政策等，政策底和市场底再度成为话题，今儿对此做一个分析，尤其是针对政策红利板块做全面挖掘。

　　利好政策与反弹时间周期

　　由于指数频繁下跌，所以近期政策利好不断，首先是熔断机制出台，一种保护机制，即在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，A股长期没有这样的制度，如今经过最近3个月来市场连续大跌后，终于有了这样的机制，可以提前预警，进而防止风险的突发性和风险发生的严重性。此外，还为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。

　　其次，财政部、国家税务总局、证监会联合下发通知称，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税，而之前持股1年以上的税率为5%。持股期限在1年之内的，股息红利仍按原税率计征个人所得税，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额，即按20%税率计征个人所得税；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额，即按10%的税率计征个人所得税。

　　持股免税政策受益股一览

　　如图，上一次对股息红利征收差别化个人所得税是在2012年11月16日公布的。当时股市也是处于低迷阶段，当天沪指最低2001点，几乎跌破2000点大关。而在此政策公布后第12个交易日，也即12月4日，沪指探底1949点后出现了一波幅度达25%的大反弹。玉名认为这说明，利好出台之后，市场还是有一个向下砸盘的动作，夯实低点，然后出现大的反弹。

　　技术上，从7.9日指数局部反弹至今，基本上是每筑底2周左右，就出现一波快速的连跌，砸出新低，比如说7.24日和8.18日两波跳水就是最好的例证。市场在2850点之后，又在低位呈现出来拉锯走势，而且之前两次类似，还是阳线居多（银行股为首的大权重板块频频在尾盘提拉指数，造成指数阳线而个股大面积下跌的背离情况）。玉名认为这样的情况说明，局部指数护盘和托底要素还是存在，但持续的动力不足，每次因为超跌或者地量引发了反弹，但随后没有足够的增量资金跟进，结果导致托底堆积的筹码区，反而成为了后期反弹的阻力区，如此反复，形成了恶性循环。那么结合利好情况，很可能在9月中旬砸出低点，随后配合前面提到的利好，形成一波反弹。

　　掘金高股息的三大板块

　　受益持股免税政策，显然还是低价价值蓝筹股，因为长期持股一个关键要素是股息率，尤其是股息率超过2.25%(目前一年期定期存款基准利率)的公司，则更具有中长期投资的意义。一般来看，银行股是分红大户，其中以2014年年报分红来看，四大行(工、农、中、建)，外加浦发、招商、交通和光大银行 ，其中前七家银行的股息率超过4%，光大银行的股息率为3.93%，而且这还是在一季度这些个股在高位时的情况，如今低位了，股息率更高了，“存银行不如买银行股”现象突出。

　　此外，交通运输板块的股息率也很高，一般可超过3%，该板块中的优质公司一直有着高派现的传统，以宁沪高速为例，公司自2000年上市以来一直保持着现金分红的传统，近五年每股派现均保持在0.3元以上，简单统计可知，宁沪高速上市以来每股累计分红3.87元。收过路费的赚了大钱，且今年公布高速公路可延长收费，因此该股板块也是可以关注，前期介绍过的吉林高速、深高速、皖通高速等即可。玉名认为还有一个拥有高派现能力的板块是以电力股为主的公用事业。其中华能国际 、华电国际 、国电电力 、宝新能源 、京能电力等公司的股息率均超过一年期定期存款利率，尤其是国电电力，大型水电站于9月开始投放使用，带来新的增长点，今年也是电改政策持续推进之年，所以低价电力股也值得关注。