玉名：多空主力皆无意突破

大参考

　　经历了中阳之后，指数再度陷入到振幅整理状态，一方面是暂停融券和融券T 1的规则利于降低短期做空压力，但地量常态化的出现说明买盘力量同样不足，没有足够的资金堆积，向上解放套牢盘和攻击阻力都是难以实现的。今天的整理，实际上与多空力量角力无关，完全是市场攻击后缺乏后续资金的惯性整理，玉名认为从国家队频频出手托底，以及管理层的政策干预，都在避免指数向下破位乃至新低，下方支撑力量已经非常明确了；但随着20日线和30日线等下降趋势线的下移，以及均线的空头排列，包括7.27日长阴的压制，市场向上也是举步维艰的，指数重心已经从4000点移至3700点一线了，所以短期多空都无力突破，振荡格局已十分明显。

　　消息面，券商龙头中信证券8月4日发布通知，从即日起，暂停融券卖出功能，其余功能不受影响，与此同时多家券商响应，纷纷暂停融券功能。数据显示，上周五市场融资偿还额环比下降179.18亿元，收报1110.21亿元，创逾4个月最低；相比7月6日创下的2707.33亿元单日融资偿还额，降幅更是达58.99%。当前融资盘撤离意愿正处区间最低水平。玉名认为暂停融券会进一步降低市场的做空动力，伴随着惜售心理，抛压会降低，但买盘力量并未增长，地量成为常态，那么对行情来说就难有大的改观，还是一种弱势振荡格局，托底效应明显却难以出现放量攻击的强势走势。

　　近期多只国家队基金的成立，做空的严查等措施和行为下，救市成果更加显著。随着两融资金的继续走低，去杠杆效果也十分明显，市场逐步趋于稳定。而从盘面来看，是藏背离现象还是很突出的，如股指大幅反弹后量能并未同步放大配合，价量背离的特征存在，表明场外资金犹疑、反弹后劲不足的隐忧显露；其次是涨停股持续同时出现，个股大面积分化，近期资金逢反弹离场的意愿较为坚决，特别是那些主力运作周期已经结束、股价涨幅透支了未来数年业绩的个股，即使大盘反弹也难以再创新高。这是上涨背后存在的不足，预示反弹之路仍有动荡。

　　周一600多只个股跌停，周二600多只个股涨停，市场又进入到了蹦极状态，指数来回拉锯，可以回踩低点和回归高位，但个股却未必如此，有不少个股在二次探底中再创新低，这样的风险是需要股民重视的；还有的强势股回归高位后并不解放高位套牢盘而是再度调整，资金派发坚决，因此波段策略的高抛低吸还是如今比较适合的操作模式。玉名认为目前个股走势出现了严重的分化，护盘主力的权重股，基本是横盘或者小幅下跌的态势，而6月之前暴涨的题材股，多数都经历了连续的暴跌。因而，远离高市盈率，业绩亏损的个股，超跌 质优仍是未来操作的首选，目前这一点位可以适当补仓，但是不要满仓，预留一部分仓位，做好资金管理和风险控制。